□银河证券基金研究中心　宋楠 于晨

　　传统型封基跌幅最大

　　从创新型基金、传统型封闭式基金、LOF基金和ETF基金四个分类来看，交易所系基金整体下跌，其中传统型封闭式基金的跌幅最大，整体周交易价格平均下跌3.08%。

　　25只传统型封闭式基金上周全部下跌，并且伴随着折价率的扩大。其中基金景福和基金景宏由于持有大量的重庆啤酒，受到该股暴跌的影响，周交易价格也出现明显下跌，跌幅分别为11.47%和10.42%，成为传统型封闭式基金中跌幅最大的两只。而从折价率方面来看，传统型封闭式基金上周的整体折价率有所上升，平均值为11.44%，较上周上升0.6%。

　　上周ETF基金也多数下跌。但从各行业指数的表现来看，地产行业成为上周唯一上涨的行业，其次是金融行业跌幅最小。受此影响，以上证龙头股为跟踪标的的ETF基金则表现较好，出现不同程度的涨幅。而由于食品饮料行业上周出现明显的跌幅，招商上证消费80ETF下跌6.66%，跌幅最大。

　　LOF基金的表现要好于ETF， 整体周交易价格下跌1.96%，其中招商标普金砖四国的涨幅最大，上涨5.32%。其次是申万菱信量化小盘和海富通中证100，分别上涨5.09%和1.93%。

　　创新型基金方面，分级债基和分级股基中A类份额表现较好，而分级股基的B类风险份额则跌幅较大。其中，嘉实多利进取的涨幅最大，上涨4.27%，其次是中欧鼎利分级B和建信进取，分别上涨3.77%和2.48%。

　　关注创新型封基价格回调机会

　　由于受到重庆啤酒下跌的影响，多只基金出现大幅下跌。市场认为，市盈率高达近百倍的重庆啤酒将回到一家啤酒公司该有的基本面。因此受此影响的基金后期走势仍不乐观，建议投资者注意下跌风险。

　　对于后期的基金投资来说，仍然维持之前的观点，以谨慎稳健为主。从短期来看，传统型封闭式基金以连续两周成为交易所体系基金跌幅榜首位。从历史折价率水平来看，目前传统型封闭式基金的折价并不高，折价率优势尚未出现。但从价格走势来看，传统型封闭式基金的价格已连续下探，因此短期可能会有回调机会，建议短期投资者重点关注。

　　另外，对于指数投资者来说，目前市场处于底部位置，下跌空间有限，通过指数基金抄底具有一定的投资机会。投资者可以根据风险偏好的不同，考虑以指数型分级基金和ETF基金来进行波段操作。