李辉

　　华夏重仓股先涨后跌 新华、东方强势追赶

　　距离2012年仅有15个交易日，基金排名争夺战也进入白热化阶段。在于鑫掌管的东方龙混合和崔建波操盘的新华泛资源步步紧逼下，常年占据高位的“公募一哥”王亚伟旗下的华夏策略能否支撑到最后，至今仍是悬念。

　　12月5日，王亚伟旗下基金重仓的嘉寓股份（300117.SZ）跌停，珠海中富（000659.SZ）跌8.25%，北京君正（300223.SZ）跌8.02%。

　　“市场好的时候拉抬自家股票，市场不好的时候踩别人一脚，是年终争夺排名常干的事儿。”上海一家合资基金公司的投资总监告诉《中国经营报(微博)》记者，华夏系重仓股被砸并非偶然。

　　王亚伟概念股先涨后跌

　　截至12月7日的数据，华夏策略以-5.89%的业绩排在所有偏股型基金的第三名，而于鑫掌管的东方龙混合则以-4.04%暂列第一，新华泛资源则以-5.38%的业绩屈居第二。而就在12月2日，华夏策略的业绩还以-3.57%名列第一。

　　从第一到第三，华夏系重仓股在12月5日的暴跌显然对王亚伟的华夏大盘和华夏策略净值打击不小。其中，华夏成长、华夏大盘和华夏策略共计持有嘉寓股份1174.81万股股份；华夏大盘精选、华夏策略精选以及华夏平稳增长共计持有北京君正213.47万股份。

　　“几只基金业绩相差本来就不大，任何一只重仓股的暴跌看上去不起眼，但是都会对排名产生很重要的影响。”一位市场人士指出，在年底的收官战中，排名相近的基金经理对彼此的重仓股盯得都很紧。

　　事实上，进入11月份以来，多只王亚伟“概念股”出现异动，短短几天之内股价就狂飙，对其净值拉升巨大。

　　如东方金钰（600086.SH），华夏大盘和华夏策略分别持有1620万股和1153万股，名列第一二大流通股股东，可谓其不折不扣的独门股票。11月28日，该股突然启动，开盘之后直奔涨停，并且连涨4天，股价累计涨幅达到22.95%，考虑到同期上证指数涨幅几乎为零，这个涨幅可谓惊人。

　　凭借重仓股的发力，王亚伟旗下基金华夏策略继续保持了领先地位。

　　但在涉及公司和个人巨大利益的基金排名战中，其他机构岂能让王亚伟如此顺利地坐上头把交椅？

　　事实上，启动最早的广电网络也是最早被砸盘的。11月30日，该股暴跌9.14%，以接近跌停收盘，把此前一个月的上涨成果一举消灭，12月5日，继续暴跌4.95%。

　　“但是12月之后的涨跌对于我们已经不重要了，或者说，只和公司的颜面有关，跟基金经理关系已经不大。”记者从华夏基金(微博)内部投研人士处确认，公司内部对基金经理的考核是以11月底的排名为准，奖金与此挂钩，所以过了11月之后即使被砸几个跌停也无所谓。这也解释了为何在11月底的最后几天，王亚伟的重仓股纷纷启动，暴涨，而不是选择在12月底这个更敏感的时期。

　　至于谁是砸盘王亚伟重仓股的主力，目前还不得而知，但有一点可以肯定的是，不是王亚伟自己的行为。有市场人士指出，王亚伟的奖金与其旗下管理的基金有直接关系，但肯定不会在12月份卖出手中股票打压自己的盘子，因为作为一个名牌基金，王亚伟还是要顾及基金年终的最后排名，在此情况下，不会让自己旗下基金的业绩太差。

　　该市场人士进一步指出，砸盘王亚伟重仓股的主力可能是游资。因为每年接近年底的时候王亚伟概念股都会出现一轮上涨行情，市场游资对此密切关注。在今年11月份王亚伟重仓股启动之际，或许已经有部分游资布局其中，经过11月份上涨行情后，布局资金有着强烈的套现欲望，加之害怕被套，导致王亚伟重仓股进入12月份出现大量的汹涌抛盘。

　　考察11月30日的业绩排名，根据银河证券基金研究(微博)中心的统计，华夏策略以-4.30%的业绩力压新华泛资源和东方龙混合，夺得第一，而华夏大盘业绩则仅有-7.27%，不敌其他几只基金。

　　于鑫和崔建波狂追

　　不过，值得注意的是，尽管对于王亚伟而言，保住11月底业绩第一的任务已经顺利完成。但对于于鑫和崔建波而言，可能还需最后的冲刺。

　　在11月底的业绩大战中，于鑫掌管的东方龙混合、东方策略和崔建波的新华泛资源基金惜败于王亚伟的华夏策略，但是目前距离12月底仍有15个交易日的时间，而三者之间差距微乎其微，考虑到王亚伟可能无心恋战，他们仍有相当大的机会问鼎年度冠军。

　　业界人士分析，在基金公司中，只有华夏等几家大的基金公司，为了避免在年底旗下基金拉业绩抬升股价，才制定出不同的奖金制度。在这种制度规定下，基金经理奖金与其旗下基金自然年12月至次年11月业绩高低有关。但在东方系和新华系等中小基金公司中，基金经理的奖金仍然和12月份的排名密切相关，因此，对于鑫和崔建波等人来说，仍有较大动力冲击年终排名。同时，由于其基金盘子较小，他们也有可能通过年底提升排名来提高曝光率和知名度，毕竟市场和基金业内更看重的是年终排名。

　　根据三季度报显示，于鑫执掌的东方龙混合基金前十大重仓股中基本被银行股和保险股占据，金融股在东方龙混合的比重高达40%。而观察四季度以来银行保险的走势可以发现，总体上走势非常稳健，民生银行（600016.SH）甚至创出新高。

　　“东方龙大量持有金融股，至少保证了下跌的风险非常小。”一位基金经理指出，今年以来市场对于银行股的低估值达成共识，虽然涨不上去，但是也没有什么下跌空间。

　　而于鑫在接受媒体采访时也并不讳言对于该板块的偏好，“银行、保险的估值可以说是很便宜了，虽然投资者对他们的偏见还没改变，但是长期还是可以看好。因为经济长期是没有问题的，那么这些与经济密切相关的行业一定会有很好的表现。”

　　与此同时，于鑫还在季报中坦承，对于所持有的银行保险以及消费类股票，也做了适当的波段操作，取得了一定的效果。

　　和东方系类似，崔建波掌管的新华泛资源所持重仓股，恰恰也是四季度较为抗跌的银行和消费类股票。其中该基金第三大重仓股伊利股份（600887.SH）四季度表现不俗，已经创出今年以来的新高。水利股是新华泛资源的特色，从四季度走势看，国中水务（600187.SH）和洪城水业（600461.SH）温和上涨，有力平滑了该基金的净值水准。

　　值得注意的是，新华系基金今年表现整体给力，除了新华泛资源之外，投资总监王卫东亲自执掌的新华成长业绩截至12月7日为跌10.20%，排在同类前列。新华钻石品质以及新华行业周期的净值跌幅在10%左右，在同类基金中也可以排到前五的成绩。

　　在年底之前，新华系基金和东方系基金是否会通过拉升自己旗下基金重仓股票股价冲业绩？对此，有业内人士指出，在市场情况较好的情况下，他们拉升旗下基金重仓股票价格的可能性非常大，毕竟这对他们的年终排名有很大影响。而在市场行情不好的情况下，他们将会慎重对待，毕竟拉升的风险很大。

　　最终鹿死谁手，值得期待。

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