■ 本报记者 胡芳 本报美编 鲁达 制图

　　即便是没太多医学知识的人也知道，重庆啤酒的故事说得有点过火了，作为专业的机构投资者，基金公司应该见好就收，而不是等到泡沫破灭之后再出逃

　　年关将至，苦寒中的基金业没有迎来“雪中送炭”，相反，因重庆啤酒12月8日公告乙肝疫苗不理想的临床研究数据，重仓持有重庆啤酒的基金业绩“雪上加霜”，19只基金产品面临基金净值下调风险。业内人士预计，在今年偏股型基金排名战惨烈厮杀之时，19只基金产品极有可能因“豪饮”重庆啤酒而最终“名落孙山”，饮恨2011年。

　　重庆啤酒利空跌停

　　大成基金(微博)引领19只基金重仓

　　重庆啤酒在11月24日曾发布消息称，其控股的重庆佳辰生物工程公司研发的治疗用乙肝疫苗项目于11月27日召开揭盲工作会议。揭盲工作会议就是揭晓究竟哪组病人使用了该款疫苗，哪组又使用了别的药物，由此可以揭示该疫苗的真实效用，是疫苗临床研究的重要节点。重庆啤酒当时还宣布从11月28日至12月2日停牌，到12月5日公告相关揭盲信息后再复牌，这则消息导致当天重庆啤酒当天大涨。然而，最新公告显示，该疫苗临床预期效果并不佳。12月8日，重庆啤酒以“跌停”结束当天的交易。

　　而从三季报的数据看，基金公司重仓重庆啤酒的不在少数。天相统计显示，2011年基金三季报中，多达19只基金的前十大重仓股出现了重庆啤酒的身影，合计持有市值为31亿元，由于重庆啤酒自今年10月以来股价大幅上涨29.08%，如果这些重仓持有重庆啤酒的基金没有增持或减持，其持有市值已上升到接近40亿元。

　　据统计，基金重仓持有量前7名都来自大成基金公司，再加上另外两只重仓该股的大成旗下基金，9只基金合计重仓持有4495.15万股重庆啤酒，占该股总股本的9.29%。以基金三季报持有市值来看，重庆啤酒占大成9只基金的资产净值比例在5.22%至9.75%之间。

　　富国基金(微博)公司今年三季报显示，旗下4只基金重仓持有重庆啤酒，合计持252.13万股，持仓最重的一只基金占资产净值的4.24%。国泰基金(微博)公司旗下的国泰小盘也重仓持有重庆啤酒，占基金资产净值的4.04%。国泰基金公司日前已发布公告称，自2011年12月6日起按指数收益法对所管理的基金持有的长期停牌股票进行估值，其中国泰小盘受到的影响比例为-0.25%。日前国泰基金已公告对重庆啤酒采用指数收益法进行估值向下调整。

　　此外，虽然消费ETF、中盘ETF、泰信200和中小ETF四只指数基金也重仓持有重庆啤酒，不过占比较低，最高不超过3%，受到的影响相对有限。

　　风险尚未释尽

　　基金公司当反省投资逻辑

　　从公布的数据而言，大成基金可能受到的影响最大。截至12月8日记者截稿前，大成基金并未对此事件作出回应。不过，业内人士预计，其基金遭遇净值损失在所难免。

　　上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤(微博)在接受《国际金融报》记者采访时表示，从净值上来看，对重庆啤酒配置比重高的基金，影响会比较大，主要是大成旗下的一些基金，配置比重相对较高；对于其他的一些基金，因为配置的比重不大，对净值的影响不会太大。“不过，这是根据三季度披露的信息来看，或许这段时间，这些基金的配置比重已有调整，具体的影响还要等相关数据出台之后才能见分晓。”代宏坤说。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春(微博)也在接受《国际金融报》采访时认为，基金的净值损失是明确的，不过尚不能估算精确的亏损幅度，因为目前持仓情况不清楚。根据三季报的持仓比例，就用净值占比预计跌幅。

　　不过，江赛春认为，重庆啤酒事件将提醒基金业在今后的选股上更要小心谨慎了。

　　江赛春坦言：“即便是没太多医学知识的人也知道，重庆啤酒的故事说得有点过火了，作为专业的机构投资者，基金公司应该见好就收，而不是等到泡沫破灭之后再出逃；其次，按照基金公司的流程，重仓的股票，应该是做过比较严格的筛选。对于此次投资损失，基金公司应该反思一下投资逻辑是否合理。”

　　大智慧谢祖平则在接受《国际金融报》记者采访时则直言不讳地指出，机构们当然知道这个股票有风险，不过都在赌而已。谢祖平进一步解释，如果赌失败了，那估值就按啤酒业务去估，而成功，那一旦投入市场，业绩将爆发性增长，所以只不过是在赌一个方向。从二期的结果看，目前赌错了。另外，重庆啤酒的股价推高不是一家基金公司使然，而是若干家基金“抱团”的结果。在利益共谋的“赌局”上，谁也不敢轻易地先出来，破坏这个默许的“契约”。

　　而在面对重庆啤酒跌停的结果，谢祖平表示，很难预期接下来还有几个跌停，但由于市场预期短期破灭，即使后续某一交易日打开跌停，预计后面还有风险释放的过程。

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