曹元

　　逢四季度必炒，几乎成为王亚伟概念股的惯例。

　　截至12月6日收盘，华夏大盘、华夏策略共同持有的冠昊生物、东方金珏、长城集团、南风股份四季度以来已经涨幅超过15%，到上周末涨幅超过20%。这两只基金均由王亚伟亲自操刀出任基金经理。

　　事实上，上述情形历年如此。

　　众禄基金研究中心研究员徐丽萍认为，这可能同游资习惯性炒作有关。

　　王亚伟“红利”年年发

　　自王亚伟操刀华夏大盘，并在2006、2007年分别以153.85%和226.24%的收益率成为行业一哥后，王亚伟概念股便开始出现年底的狂欢。

　　2008年四季度，华夏策略尚未发行。根据个股的三季报，华夏大盘共计持有了39只个股，当中牛股迸发。

　　比如华夏大盘持有的科大讯飞(微博)当年四季度上涨了46.69%、持有数量高达1000万股的天山股份上涨了41.97%。还有南岭明爆、中核科技、岳阳兴长、青海华鼎四只王亚伟概念股的涨幅也都超过了30%。

　　这些牛股为2008年四季度的华夏大盘创造了佳绩。当年四季度，股票型基金平均净值亏损9.07%、混合型基金平均亏损6.15%。但是华夏大盘净值只跌了1%。

　　2009年四季度，华夏大盘和华夏策略所持有的个股表现更是不俗。90只个股四季度平均涨幅30.76%，而同期全部基金持股的平均涨幅为23.34%。

　　当年四季度的牛股是乐凯胶片。华夏大盘和华夏策略分别持有了1590万股和250万股，该股一个季度上涨了88.6%。

　　此外，在数源科技、天宝股份、星湖科技、海南高速等四季度涨幅超过50%的个股身上，华夏大盘和华夏策略亦同时现身。

　　在2009年四季度，华夏大盘净值上涨27.87%，华夏策略净值上涨22.24%。但同期股票型基金和混合型基金净值涨幅分别只有16.72%和15.39%。

　　2010年三季度末华夏大盘和华夏策略持有的80%个股在当年四季度出现了上涨。平均涨幅13.73%，而同期基金重仓股的平均涨幅为9.24%，上证指数四季度上涨5.74%。

　　2010年四季度，王亚伟概念股中表现最抢眼的是中航机精，单季度上涨101.11%，华夏大盘持有300万股；铜陵有色单季度上涨92.68%，华夏大盘持有500万股。

　　另外，华夏大盘和华夏策略共同持有的中恒集团、大连热电、片仔癀、广汇股份、葛洲坝亦在当年四季度表现生猛，涨幅超过30%。华夏大盘和华夏策略当年四季度净值涨幅也分别为7.18%、12.45%。而同期股票型、混合型基金的净值却亏损了11.63%和9.34%。

　　2011年，由于冠昊生物、东方金钰等一系列王亚伟概念股的上涨，四季度以来，截至12月5日，华夏大盘和华夏策略分别获得了1.74%和3.28%的正收益。而同期的股票型基金和混合型基金四季度净值增长率分别为-1.96%和-0.89%。

　　其他投资者拉高？

　　广州某基金公司基金经理认为，王亚伟概念股屡屡在年尾大涨，一种可能性是投资者摸透了基金公司保排名的心态。投资者认为基金公司会为了年底的排名拉高旗下明星基金经理的业绩，与其这样，不如先行入场，形成市场热点。

　　众禄基金研究中心的徐丽萍也认为，按照惯例，基金重仓股多会得到市场的关注，从而引来一波上涨。而作为行业“一哥”的王亚伟重仓股就更受关注了。

　　另一种可能性是华夏基金(微博)自己拉抬自己明星产品的净值。但事实上，从交易记录来看，这种可能性并不大。比如四季度东方金钰涨势不错，但交易所公布的交易信息中，没有机构身影。广州某基金公司基金经理认为：“这很难找到直接证据。”

　　中航证券首席宏观策略研究员戴磊认为，只要王亚伟每年业绩继续保持行业前列，今后四季度王亚伟概念股依然会有表现。“投资者的心态实际上是选美理论的体现。投资者虽然并不认可王亚伟概念股，但想象着其他人会在年底炒作王亚伟概念股，那么自己也就认为王亚伟概念股是最值得购买的。”

　　但是戴磊也提醒，并不是购买了王亚伟概念股就能万事大吉。因为在这个规律越来越多被投资者认可的情况下，很可能会积累风险，或者导致一些投资者借机减仓逃跑，甚至王亚伟自身也可能认为股价高过预期估值，选择离场。

　　比如中航精机，在2010年三季度末，华夏大盘持有300万股该股，但是2010年年底，华夏大盘已经减仓离场。