□银河证券基金研究中心　宋楠 于晨

　　A类份额表现较好

　　从创新型基金、传统型封闭式基金、LOF基金和ETF基金四个分类来看，交易所基金全线下跌。其中，传统型封闭式基金跌幅最大，整体周交易价格平均下跌1.47%。

　　25只传统型封闭式基金上周全部下跌，并且伴随着折价率的扩大。其中基金银丰、基金久嘉和基金安顺分别下跌了3.49%、2.79%和2.36%，为传统型封闭式基金中跌幅最大的3只。而基金鸿阳、基金金泰和基金天元分别下跌0.3%、0.65%和0.78%，跌幅最小。

　　受到指数下跌的影响，ETF基金多数下跌，但从各行业指数的表现来看，金融、地产的涨幅较好，成为上周仅有的3个上涨行业中的两个。受此影响，以上证龙头股为跟踪标的的ETF基金表现较好，出现不同程度的涨幅。其中海富通上证周期ETF涨幅最大，上涨1.75%，其次是中银上证国企ETF和国泰上证180金融ETF，分别上涨1.64%和1.55%。而跟踪小范围指数的ETF基金则跌幅较大。

　　LOF基金的表现要好于ETF， 整体周交易价格下跌0.25%。其中QDII-LOF基金的表现较好，7只QDII-LOF基金中，5只上涨，只有2只下跌。其中嘉实恒生中国企业和信诚金砖四国的涨幅最大，分别为6%和4.18%。

　　创新型基金上周的表现出现两极分化的走势。其中分级债基和分级股基中的A类份额表现较好，而分级股基的B类风险份额则出现不同程度的下跌。其中，博时裕祥分级B的涨幅最大，上涨4.03%，其次是嘉实多利进取和银华稳进，分别上涨3.36%和2.76%。

　　考虑指数分级波段操作

　　上周央行宣布下调存款准备金率，是继上月加大信贷投放力度之后货币政策“微调预调”的又一举措。但此项利好并未给股市带来上涨效应，而使得大盘出现冲高回落的走势，最低下探到2319.45点，逼近前期的最低点，使得市场的悲观情绪加重。

　　对于后期的基金投资来说，我们仍然建议以谨慎稳健为主。但是近期股市的连续下挫，有可能给指数投资带来短期性的回调机会。目前市场处于底部位置，下跌空间有限，通过指数基金抄底具有一定的投资机会。投资者可以根据风险偏好的不同，考虑购买指数型分级基金和ETF基金来进行波段操作。此外，同股市的不景气相比，债市近期表现良好，债券分级基金和具有固定收益特征的股票分级基金中的A类份额上周均表现良好。建议保守型的投资者可以关注此类基金的投资机会。