导语：12月5日起，融资融券标的范围由此前的90 只扩容至285只，其中7只ETF 也纳入标的范围，使得多种之前不能实施的对冲策略变得可行。

　　经济观察网 记者 陈旭 不少股民都于昨日(11月28日)收到了自己营业部发来的短信——12月5日起，融资融券标的范围由此前的90 只扩容至285只，其中7只ETF 也纳入标的范围。标的物的扩充，使得多种之前不能实施的对冲策略，变得可行。

　　根据沪深交易所的方案，上证所由原来的上证50 指数成份股，扩展为上证180 指数成份股和4 只ETF 基金；深交所由此前深证成指成分股的40 只股票，扩展为98 只股票和2 只ETF 基金及中小企业板交易型开放式指数基金。

　　国金证券分析师陈建刚、张英认为，券源瓶颈是限制国内融资融券规模增长的重要原因，目前融券余额仅占两融余额的1.5%左右。融券标的范围放宽后，尤其是ETF的纳入，将显著提升投资者参与的积极性，有望迅速扩大融资融券交易量，增加对券商佣金和利息贡献。

　　海通证券(微博)分析师董乐则表示，标的券的扩张不仅意味着投资者可选范围的增加，更丰富了信用交易者所相对偏好的高弹性股票，其发现融资融券余额中股价弹性较大的有色金属、证券等行业的占比明显高于其在现有标的池中市值的比重；从市值角度看，小市值股票明显更受融资融券投资者青睐。扩大后的融资融券标的将更贴近于投资者的需求。此外标的券的扩张将极大丰富投资者的交易策略，不再仅限于单边交易，对于具有一定专业知识和资金的实力的个人投资者可以构造，诸如市场中性、Alpha对冲策略、130/30策略等交易策略，通过多种途径获利。

　　证监会于2010年3月31日启动证券公司融资融券业务试点。截至目前，共批准25家证券公司开展融资融券业务。试点期间，“两融”业务实现了业务量的稳步增长，交易金额呈现逐月递增。“两融”规模从2010年3月31日的659万元，增至2011年11月7日的352亿元，实现了5341倍的增长。已有分析人士预测，融资融券政策的调整，对海通、光大、招商增量收入贡献将超过10%，而融资融券的总规模将迅速超过千亿。

　　此外，对于目前仍没有取得两融资格的75家券商来说，这次的规则调整无疑是一针强心针。分析人士指出，在上市券商中，东北证券、国金证券、山西证券、国海证券、太平洋证券以及中信证券子公司中信金通和中信万通，华泰证券子公司华泰联合，均有资格申请该业务，获取资格后将有效改善公司业务结构，增加业绩贡献。