卢远香

　　11月以来，基金行业每年一度的冲刺规模大战已经悄然进行。不过，与往年选择股基、债基、货币等多点冲刺不同的是，今年基金业纷纷将货币基金作为冲刺规模战的绝对主力军。

　　货基“吸金”凶猛

　　“11月初至15日，公司旗下的货币基金净申购份额超过30亿份，债券基金净申购也有3亿左右，但股票型基金仍然是净赎回。”南方一家资产规模排前十的基金公司人士透露，进入11月，他们就将持续营销的重点确定为货币基金，目前每天的净申购都达到几个亿。

　　其他基金公司也涌现类似情况。“我们没有主动地做持续营销，但货币基金还是持续净申购，一天能进来五六个亿。”深圳另外一位市场部总监称，他们近期正在销售新发行的债券基金，等12月初再重点发力营销货币基金。

　　10月以来，基金行业出现货币基金的集体净申购，跟收益率水平上升有密切关系。Wind数据显示，按照七日年化收益率计算，截至11月16日，77只货币基金(分类单独计算)平均七日年化收益率达到4.36%。这样一个收益水平，相比两年期银行定存4.4%的利率，已经相差无几。

　　那么明年货币基金否依然是比较好的投资对象吗？

　　对此，广发货币基金经理温秀娟持肯定态度。“明年的货币市场利率不可能像今年那么高，但它仍然处于比较高的水平。另外，货币基金的另外一些投资品种，如3A高等级的信用产品，它的收益率仍然处于历史高位。从这个角度看，货币市场基金即使收益率没有今年这么好看，仍然是比较好的投资选择。”

　　长城货币基金经理邹德立亦持类似看法。他表示，今年国家持续的紧缩货币政策效果已经开始显现，“预计明年GDP增速将低于9%，而CPI将维持在4%左右的较高水平。若国际经济堪忧，美国经济疲软，欧洲债务危机进一步深化，则2012年我国宏观经济有可能维持滞胀，货币政策可能适时适度微调。”而“根据投资时钟理论，在经济的滞胀时期，货币与债券是大类资产配置的最佳选择”。

　　短暂的避风港

　　虽然基金公司都在拼命营销货币基金，但他们都意识到货币只是资金短暂的避风港，对公司规模的“含金量并不大”。

　　“现在是股市低点区域，我们都想推荐股票基金，但根本推不动。债市虽然回暖，但三季度债券基金的波动，也让投资者持犹豫、观望的态度，净申购的量不是特别明显。其他品种推不动，只能拼命推货币基金。”深圳一家规模排名前20位左右的基金公司总裁助理直言，年底的持续营销选择重点做货币基金，也是无奈之举。

　　广州一家大型基金公司的市场部总监表达了类似看法。“往年我们做持续营销，主要是做股票型基金，含金量比较大，管理费收入比较高。但今年股票类产品实在是推不动，只能退而求其次地推债券和货币基金。”这位总监认为，资金只是将货币作为短期的避风港，股市一回暖，资金就会撤出来。“但现在也只能让资金先进入货币基金，好歹也是把客户留在自己手中。”

　　而据记者从多家基金公司了解的情况看，虽然货币基金只是短暂的避风港，但确实在年底吸引了不少资金的关注。

　　“下半年随着监管力度的增加，银行理财产品的收益率在下降，而货币基金的收益率在上升。这种情况之下，期限短、收益稳定的货币市场基金的竞争力，会比上半年要提高不少。”前述深圳市场部总监称，现在货币收益率相对较高，市场上还是有一些相对敏感的资金会关注。

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