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海通证券非分级基金周报:短线谨慎

http://www.sina.com.cn  2011年11月21日 17:36  新浪财经微博

  海通证券非分级基金周报 倪韵婷

  市场或二次探底,短线谨慎。我们认为本周市场仍有可能继续进行二次探底。市场当前短线核心因素是资金面,正如前期预计的上周场内资金环比弱化,市场短期有调整压力,本周市场仍面临一定压力,因此有可能会继续探底,但调整之后有望迎来政策后手,而政策后手是市场短线回升的推力,我们认为在资金面偏紧的时刻,将是政策出手的最佳时机。如果短期政策有放松迹象,市场有望迎来反弹。基于上述策略,我们认为短期市场在政策放松前可能会继续下探,短线投资者应当谨慎操作。但不排除政策放松后市场出现快速反弹,因而一旦反弹,投资者可积极介入。

  传统封基:净值价格加速下跌,折价略有扩大。上周在外围市场大跌影响下,市场再陷下跌泥潭之中,A股出现超过2%的较大下跌,对应传统封基净值和二级市场价格分别走出1.83%和2.58%的跌幅。从净值表现来看,基金泰和以3.02%的跌幅领跌,而基金景福跌幅最小,单周下跌0.4%。从二级市场表现来看,跌幅显高于净值跌幅,其中基金景宏跌幅最深,为3.60%,而基金鸿阳虽然跌幅最小,单周跌幅也达到了1.64%。由于上周二级市场跌幅较净值跌幅大,多数基金折价率有所扩大,经过上周变动,当前二级市场折价最大的为基金银丰,折价16.34%。基金汉盛当前折价最低,为3.33%。从年化折价回归收益看,目前年化折价收益最高的是基金开元,年化折价回归收益为6.05%。

  封闭式债基:净值微跌,二级市场表现分化。上周国债上扬而信用债有所盘整,债市的分化使得信用债配比较高的创新封闭债基净值均下跌。从净值表现看,平均跌幅为0.47%,其中企业债配比较高的交银信用添利跌幅最大,单周下跌了1.21%,而企业债占比相对较低的国投瑞银双债增利A则较为抗跌,仅下跌了0.1%。从二级市场表现看,个基分化显著,其中新上市的广发聚利在前周大涨了6.88%的情况下大幅回调,跌幅达3.12%,而中欧增强回报在净值跌幅较小的情况下微涨了0.21%。经过上周变动,目前市场上所有债券封基仍全部折价,折价最低的为交银信用添利,折价幅度为0.82%,华富强债上周折价大幅扩大,目前依然折价最大,折价9.23%。

  ETF普跌,华安上证龙头继续领跌。上周A股市场再次出现较大幅度下跌,对应ETF平均跌幅达到3.01%。上周大中小盘类指数未表现出明显风格特征,但前期超跌的行业上周跌幅较小,比如TMT。从ETF具体表现来看,上周中银上证国企跌幅最小,为0.78%,招商上证TMT和招商上证消费80跌幅也较小,均在1.5%左右。华安上证龙头继续领跌且跌幅加深,上证大跌了4.43%。

  本周没有处于认购期的基金。

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