□天相投顾 闻群(微博) 孙一平

　　基金鸿阳是宝盈基金管理有限公司旗下的第二只封闭式基金，设立于2001年12月，到期日为2016年12月9日。该基金在综合分析宏观经济、行业、企业等因素的基础上确定投资组合，谋求基金长期稳定的收益。

　　基金鸿阳长期表现良好，中短期业绩快速上升。特别是在近一年来的复杂市场环境下，该基金同业排名始终保持前列。具体来看，截至2011年11月16日，该基金自上市以来净值累计增长115.61%，超越同期上证指数68.57个百分点；最近两年净值下跌9.9%，在可比的25只传统封闭式基金中排名第十六；今年以来净值下跌7.93%，同类可比基金中排名第二；最近一月净值增长3.19%，排名第二，短期业绩提升显著。

　　灵活的行业调整是基金鸿阳在下跌市中表现抗跌的主要原因。2010年四季度，根据不同行业、板块间动态估值水平的差异，该基金降低了钢铁、化工等周期类股票的配置比例，增加了食品饮料、医药、高端装备制造等行业的配置，并取得了较好的效果。在随后的单边下跌市场中，基金鸿阳依然保持积极的行业调整，将采掘、机械设备和金融保险等较高仓位的行业进行平滑，并适当降低整体仓位。今年三季报显示，该基金重新对建筑业、信息技术和批发零售做了重点配置。整体来看，基金鸿阳调仓相对频繁且果断，能踏准市场节奏。

　　基金鸿阳精选个股的能力也较为突出。今年一季度，其前十大重仓股中的中国联通(微博)、招商银行(微博)、建设银行阶段涨幅分别为6.36%、9.99%和8.28%，而同期上证指数仅为4.27%；四季度以来，截至11月16日，该基金又挖掘了赛为智能、海默科技和拓尔思，三只股票的阶段涨幅分别达到16.12%、16.39%和36.32%，大幅超越同期上证指数涨幅，为基金业绩的提升提供了强力支撑。

　　综上所述，综合考虑到期年化收益率、既往业绩表现和投资管理能力等方面因素，基金鸿阳中短期业绩突出，行业调整较为灵活，选股能力强，建议对该基金保持关注。