赵娟

　　在近3年来的震荡市中，资产规模裹足不前的基金行业日益分化，在相对规模排名上，有些公司小幅前进，也有一些公司明显掉队，份额及资产管理规模逐年下滑。

　　当行业困境过后，一旦转机出现，各基金公司这3年间不同的修炼或将成为未来撬动行业格局变化的杠杆。

　　沉默中衰退

　　经历了2007年-2008年的牛熊起落后，对于不少基金公司而言，2009年到2011年却成为失去的3年。

　　本报通过Wind数据统计，从2009年末至2011年第三季度末，共有18家基金公司遭遇份额和资产规模排名双降，其中“排名双降”均超过5位的有8家公司，分别是：交银施罗德、华宝兴业、申万菱信、宝盈、泰信、益民、信达澳银以及天治基金(微博)。

　　泰信和交银施罗德基金的“下坡路”最为明显。2009年底，交银施罗德尚排在行业前十名，而如今份额和规模排名已经分列第18和17位；泰信基金3年前份额及规模排名位于37、38位，如今已到了45、47位。

　　目前全行业共64家基金公司，而近10位的行业排名下滑，意味着该公司已经掉了一个梯队。在基金管理公司中，董事会对于管理团队的目标要求即保持或上升一个梯队，更不要说在十位数字上的下降。

　　2010年，交银施罗德曾被誉为最“悲情”的基金公司之一，不仅经历了高管和投研团队的大换血，其基金业绩也不尽人意，均排在行业中下甚至倒数水平，资产规模缩水了近一半。

　　如今，新任总经理战龙接管交银施罗德基金已近一年，在今年的弱市下，交银施罗德发了4只新基金1只联接基金，截至今年三季度末，其资产规模相对排名与2010年末持平，已基本趋于稳定，今年旗下基金业绩有所分化，新基金表现好于老基金。

　　而对于比交银施罗德更早成立的泰信基金，最近3年则是在沉默中衰退。

　　目前泰信基金旗下11只产品，2009年底、2010年末到2011年三季度末，其份额规模和资产规模排名分别为37、38位，41、46位，45、47位；而从单季度变化率看，除了2010年第四季度有新基金的情况下，其份额规模逐季缩水。

　　2010年，泰信基金仅在年末发行了一只新基金，据悉，泰信也曾尝试产品创新，但由于2010年产品战略有误，未能在创新通道成功发行产品，也耽误了其他产品的发行。今年泰信大力发行新基金，但如今3只新基金规模相加也不足11亿元。今年前三个季度，泰信基金相对排名仍在持续下滑。

　　老基金泰信优势增长如今份额规模仅剩0.7亿份，资产规模6075万元。

　　近几年，泰信基金投资总监一职长期空缺，今年泰信欲挖角上海某基金投资总监，但该投资总监到泰信不足两月，还未入职就又选择离开。泰信基金三季度末的资产规模仅为份额规模的2/3，今年除了泰信发展主题股票亏损在10%以内，旗下股票投资方向基金的业绩亏损多超过了20%，高于行业平均水平。

　　市场曾传言，董事会已对泰信个别高管不满，管理层或有变化。

　　泰信基金回应称，市场低迷、渠道拥挤、业绩不佳都是影响今年首发规模的原因，公司已着手改善调整投研框架和人员配备，近期将会公布。

　　3年的差距

　　纵观基金全行业，规模前十名第一梯队的公司相对发展稳定，徘徊在第一梯队门槛的富国、银华、诺安、汇添富、上投摩根、鹏华几家公司发展势头较好，近3年都有不同程度的排名提升，但这些公司间的竞争也最为激烈。

　　相对而言，排在第20-40名间的公司变化较大，尤其是上海一批中型基金公司多出现不同程度的排名下滑。

　　从资产规模相对排名看，申万菱信、益民、华宝兴业、中邮、天治、信达澳银等基金公司下滑也十分明显，原因或是投资业绩一直未得到改善，或是管理团队存在分歧，一些公司也在近一年重整了管理团队。

　　处于上升势头、排名提升最快的基金分别是华商、摩根士丹利华鑫、诺安、国联安、金鹰、建信、国投瑞银几家公司，从地域看，除了国联安，其他公司都地处北京或深圳。

　　最近几年，基金行业的增长与货币增长、国民财富的增长并不成正比。但易方达基金(微博)公司总裁刘晓艳曾称，最近几年应正是基金业修内功的阶段，2007年扩张后很多公司人才短缺，但这几年，不少基金公司重新进行研究团队基础建设。

　　在她看来，2011年的宏观环境下，存款或银行理财产品受到热捧是必然，基金难卖也在情理之中，未来一旦行情转暖，基金业会重上一个台阶。

　　随着投资者认识的深化和资产管理行业竞争的加剧，基金公司无论以发展何种业务为突破口，股东支持、管理团队和谐、投研基础扎实、多渠道营销、重视投资者教育等多个方面的建设均不能缺失。

　　而这3年多的差距，或为基金行业未来格局的变化埋下重重的伏笔。

　　来源：经济观察网