海通证券基金周报(2011.11.7) 单开佳

　　A股继续反弹，板块普涨。上周A股继续反弹。上证指数收于2528.29点，全周上涨2.22%，深证成指收于10699.49，全周上涨1.30%。上周中小盘风格明显，小盘股和创业板相对涨幅较大。中证500全周上涨3.83%，创业板指全周上涨5.86%，而中证100全周上涨1.42%。根据证监会行业分类，上周板块普涨。受软件扶持政策的影响信息技术板块上涨最多，涨幅达到6.92%，农林牧渔、电子、传播、医药和机械板块上涨幅度均超过4%。金融板块涨幅最小(1.19%)，地产、采掘和交通运输板块也涨幅有限。

　　主动股混开基表现好于指基。上周股票混合型基金整体上涨，由于大盘股整体上涨较少，指数型基金上涨幅度小于主动股票型基金。指数基金平均上涨1.99%，主动股票型基金平均上涨2.38%，混合型基金平均上涨2.24%。指数型基金排名靠前的是跟踪TMT指数和中小板指数的基金，主动股混基金中小盘成长风格的基金和重配信息技术业和机械板块的基金表现较出色。

　　QDII整体下跌，黄金主题基金逆市上涨。上周美股在希腊公投风波的影响下低收，道指6周以来首次周线收阴。截至上周末道琼斯指数收报11983.24，全周下跌了2.03%。港股方面同样受希腊公投风波影响下行，但中资股受A股连续上涨影响而较抗跌，使得港股表现强于美股。截至上周末恒生指数收报19842.79，全周下跌了0.88%。QDII基金截至11月3日净值平均下跌2.17%。由于上周黄金和大宗商品收涨，表现较好的QDII基金主要是黄金主题基金。

　　债市走势向好，债基普遍上涨。进入11月的首周，受财政存款减少、央行公开市场回笼力度减弱等因素影响，市场资金面紧张情况迅速缓解，流动性明显好转。截至周五，上证国债指数报收于130.37，全周上涨了0.10%。上证企债指数报收于145.78，全周上涨了0.23%。由于股市同样上涨，上周所有偏债债券型开放式基金的简单平均净值上涨1.17%。由于权益类资产配置较低，纯债债券型开放式基金的简单平均净值上涨0.99%，表现弱于偏债型基金。

　　传统封基折价率缩小，分级基金高风险份额涨幅较大。二级市场上传统封闭式基金上涨2.21%，涨幅与开放式股票型基金相比较小，整体折价率为9.60%，较前周有所缩小。股票型分级基金中多数高风险份额收益好于低风险份额，高风险份额中上涨幅度较大的是大成景丰B(9.01%)。

　　多数基金认为近期的反弹难以成为反转的开始。对于近两周的蜜月行情，多数基金认为原因是政策出现了微调的信号，稳定了之前市场的悲观情绪。但由于政策的实质性放松尚未出现，经济底部和政策底部还没有确立，因此对于A股后期走势，多数基金认为反弹难以成为反转的开始。也有部分较乐观的基金认为政策松动的信号较为明确，有望带动经济触底回升，未来股市可能探底回升，市场探底将提供较好的介入机会。行业配置上，低估值、盈利增长较好的蓝筹板块和增长确定的内需成长股被普遍看好。