CFP供图

　　近期，一份《铁道部拖欠上市公司账款单》震动了不少投资者，据这份账单显示，铁道部对36家上市公司的应付账款为2261亿元，平均欠每家上市公司达62.8亿元之巨，远远超过了A股上市公司首募平均融资的规模。羊城晚报记者注意到，其中不少上市公司是基金重仓股，因此，铁道部的巨额欠款或将对基民的投资收益带来一定的负面影响。

　　33只铁路相关个股

　　昨平均下跌0.36%

　　据网易财经统计，以最新发布的财务报告来看，36家与高铁相关的上市公司，应收账款合计达2491亿元(主要应收账款来自铁道部)，较2010年底增加了641亿元。“经营活动所产生的现金流净额”合计为-677.5亿元，2010年上半年，这一数字为-183.2亿元。而昨天与铁路建设相关的板块中，33只个股在大盘上涨0.16%的情况下，却平均下跌了0.36%，显示了投资者对这一板块的担忧。

　　从目前的欠款情况来看，中国中铁、中国铁建、中国南车、中国北车是主要的受害人。不过，中国南车与北车因为近期公告铁道部偿还了部分欠款（分别为60亿与45亿元）而令股价有一定程度的反弹。

　　《铁道部拖欠上市公司账款单》中排名第一的中国中铁三季报披露，1-9月份，中国中铁累计新签合同额3577亿元。其中，基建板块2667.8亿元(铁路业务从一级市场获得订单176.7亿元，占一级市场开标总额52.2%)，同比减少46%。整体而言，前三季增收不增利，净利下降33%。公司表示：部分业主建设资金不到位，无法按合同及时支付工程进度款及正常的验工计价款是原因之一。

　　而由于铁道部迟滞支付货款，中国南车、北车三季报应收账款也分别较年初骤增213.91%、126.2%。其中中国南车的应收账款高达350.9亿元，中国北车的应收款为244.95亿元。由于在动车、客车等铁路用车上，铁道部是唯一的买家，因此上述公司的应收款被质疑为主要为铁道部所为。以中国南车总股本118亿股计算，平均每股的应收款已经高达2.97元，而其每股净资产仅1.81元，哪怕算上铁道部已经归还的65亿元，其每股应收款也达到2.42元，仍远远高于其每股净资产。中国北车的总股本是83亿，每股承担的应收款也同样高达2.95元，其净资产相对较高，为2.92元，这也相当于将自己全部身家拿去给客户花光了。即便铁道部近期归还了45亿元欠款，其每股承担的应收款也达到2.41元的水平。

　　巨额欠款一旦成坏账

　　股民基民将成受害者

　　铁道部对上市公司的巨额欠款，一旦变成坏账，受害最大的当然是股民。记者统计后发现，中国北车去年才到手的135亿元巨额融资，从金额上来看，差不多全部被铁道部“欠光”了；中国南车2008年从股民身上要走的63亿元也差不多被铁道部“欠光”了。而近期，这一应收款的风险便转嫁到了基民的身上。记者从最新的季度报告中看到，除上证50、嘉实与华夏的沪深300指数基金外，中国南车与中国北车还有不少主动型基金作为大股东，更为奇怪的是，这些基金高度重合———其中南方隆元即是南车的第一大流通股东，持股数量达到9865万股，也是中国北车的第一大股东，持有数量为6493万股；长城品牌也同样是两家公司的股东，持有南车9451万股、北车5754万股；中邮核心分别持有南车3447万股、北车3205万股；嘉实主题持有南车2602万股、北车2828万股。上述两家公司哪怕是计提10%的坏账（按铁道部归还欠款后的数据算），这些基金作为股东，每股便要遭遇0.25元的坏账。

　　更为蹊跷的是，铁道部欠了36家上市公司的钱，近期发行了200亿元的债券手头宽裕之后，仅还了中国南车与中国北车两家的钱，欠款最多的中国中铁与中国铁建分文未得；有较多较长账龄的中铁二局也未公告收到应收款。记者注意到，获得还款的中国南车与中国北车近期均发布了再融资公告，其中中国南车拟通过证券市场融资不少于87.5亿元，中国北车则是直接问老股民继续要钱———配股圈钱71亿元！这样，上述基金便难逃再次被掏腰包的命运，而上述基金的持有人———基民，便面临着不得不向一家理论上赚钱，但实际上只有巨额应收款的企业继续投资的风险！（记者 韩平）