新快报(微博)讯 漫漫熊市蚕食参与者，私募基金日渐生存困难。由于9月份市场的大跌，使得私募产品清盘潮再起。据私募排排网统计，9月份清盘的阳光私募数量达11只，其中，结构化产品为8只，非结构化产品为3只。在8只结构化产品中，有两只结构化产品因为净值触及止损线，被强制清盘。

　　两结构化产品遭强制清盘

　　资料显示，两只结构化产品“中原理财·宏利6期”和“西安信托·长安投资6号分层式”由于净值触及止损线而被强制清盘。另外6只结构化产品则是由于到期清盘。

　　“中原理财·宏利6期”成立于2010年9月25日，期限为22个月，清盘前单位净值为0.8627元。中原信托9月28日公告称，“中原理财·宏利6期”于9月26日支付完优先受益人第一年度信托计划收益后，净值低于0.8元的合同止损线，管理人中原证券(微博)不追加保证金，信托计划提前终止。

　　另一只遭遇强制清盘的私募产品——“西安信托·长安投资6号分层式”，截至9月8日的单位净值为0.8260元。而根据该产品的信托合同条款，其产品止损线为0.83元，显然产品净值已经低于止损线，因此产品于当天变现财产，并于2011年9月23日正式清盘，清盘前净值为0.8091元。

　　融智评级研究员彭晓武表示，在今年以来清盘的阳光私募中，以结构化产品为主，占比超过70%。在低迷的行情里，私募机构管理结构化产品的压力非常大，面临极高的风险。

　　此外，在3只清盘的非结构化产品中，华宝信托旗下两产品“华宝·基业长青进取型”和“华宝·基业长青二期”被提前清算，清盘前产品净值分别为0.7515元和1元。

　　对此，彭晓武表示，这两只产品被提前清盘应与业绩无关，因为2009年之前成立的非结构化阳光私募产品一般没有止损设置，而两只产品分别成立于2007年和2008年，清盘原因可能是赎回导致。

　　近百只净值逼近止损线

　　实际上，私募产品净值的下跌，使得越来越多的私募面临着清盘的红线。朝阳永续最新披露的数据显示，截至10月18日，在最新公布净值的私募产品中，共有42只非结构化产品的净值在0.7元以下，另有43只结构化产品的净值在0.85元以下。

　　一般来说，结构化产品均设有明确的止损线。据了解，当一般受益权委托人(即投资顾问)未能及时追加信托资金，且信托财产净值在合同存续期间继续下降到信托计划资金的85%的时候，将进行强制性平仓。而非结构化产品一般规定的止损线为0.7元。按照上述一般止损线，上述85只私募产品正面临清盘的风险。

　　其中，在上述产品中，净值最低的产品为鑫鹏一期，截至9月20日，其单位净值仅为0.2862元，该产品成立于2007年12月20日，也就是自成立以来亏损幅度超过了70%，而其今年以来的收益率则为-20.7%。

　　而产品净值在0.5元以下的私募产品共有6只，除了上述鑫鹏一期外，其余5只分别为时策投资旗下的时策1期、平安信托旗下的黄金组合一期二号、柏恩投资旗下龙马1期、鹏远咨询旗下的优质1号、倚天投资旗下的天星2号，其最新披露的单位净值分别为0.3593元、0.4039元、0.4172元、0.4412元和0.4767元。

　　此外，还有多只私募产品的净值接近于止损线。朝阳永续数据显示，在非结构化私募产品中，净值在0.7元到0.71元之间的产品共有12只，而在结构化产品中，净值在0.85元到0.86元之间的产品共计达到了31只。 (《东方早报(微博)》)

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　　阳光私募首现股权挂牌转让

　　日前，上海联合产权交易所刊登信息显示，上海宁博资产管理公司19.84%股权被公司并列第一大股东中融信佳担保股份有限公司转出，为业内首家股权遭挂牌转让的阳光私募。上述19.84%的股权转让价格为152万元。老股东已经放弃行使优先购买权。

　　资料显示，宁博成立于2007年9月，注册资本1260万元，四年过去，公司的净资产仅剩766.41万元。去年全年公司仅实现收入16.8万元，净利润为-226.54万元。旗下产品宁博1期成立于2008年9月，是最近5年建仓的最佳时机。不过从过往业绩波动来看，公司并没有完全把握。截至今年9月30日，基金的单位净值和累计净值均为1.1164元。朝阳永续数据显示，该产品今年以来的收益率为-12.45%，在1085只非结构化产品中排名584位；在1588只私募产品中名列872名。

　　黎仕禹作别私募斯达克投资

　　上周，广州本土阳光私募基金广东斯达克投资总经理黎仕禹离职。按计划，消息将于今日(10月20日)正式发布。

　　黎仕禹此前在接受采访时表示，“行情太差，亏钱了，大股东不信任了。”

　　资料显示，斯达克旗下斯达克成长一期成立于2010年11月1日。截至今年10月14日，其净值为0.8121元。成立以来的累计收益率为-18.79%，同期沪深300指数下跌21.49%。在纳入统计的818只阳光私募产品中，斯达克1期今年以来的收益排名为373，位列中等。

　　据悉，黎仕禹在作别斯达克之后，将“从头来过”，再去开一家投资公司，还是会走发产品和阳光私募的道路。

　　表 1：9 月份清盘的阳光私募

　　产品简称 产品类型 成立日期 清盘时间 清盘方式 最新净值

　　中原理财·宏利 6 期 结构化 2010-09-25 2011-9-28 止损清算 0.8627

　　西安信托。长安投资 6 号分层式 结构化 2010-08-23 2011-9-23 止损清算 0.8091

　　华润信托·鼎诺春华 2 期 结构化 2009-09-25 2011-9-27 到期清算 1.479

　　山东信托·荣威三号 结构化 2010-09-21 2011-9-21 到期清算 1.0182

　　中信信托·稳健分层 1016 期 结构化 2010-04-05 2011-9-20 到期清算 --

　　西安信托。长安投资 10 号分层式 结构化 2010-09-15 2011-9-15 到期清算 0.8797

　　上信 T-0302 结构化 2009-09-30 2011-9-29 到期清算 0.9823

　　西安信托·长安 11 号分层式 结构化 2010-09-14 2011-9-14 到期清算 0.8931

　　陕国投·龙鼎2 号 非结构化 2009-09-08 2011-9-2 到期清算 101.19

　　华宝·基业长青进取型 非结构化 2007-08-24 2011-9-28 提前清算 0.7515

　　华宝·基业长青二期 非结构化 2008-01-15 2011-9-28 提前清算 1.0000

　　数据来源：私募排排网数据中心

　　表 2：今年以来净值下跌幅度较大的非结构化阳光私募 (数据来源：大额投资者家园)

　　信托名称 投资顾问 投资经理 单位净值 累计净值 今年收益(%) 成立日期 更新日期

　　时策 1期 时策投资 -- 0.3593 0.3593 -54.18 2008-01-17 2011-09-30

　　天星 2号 倚天投资 叶飞 0.5092 0.5092 -45.27 2010-10-13 2011-10-14

　　首信英选1号 首信英选投资 -- 0.5171 0.5171 -40.81 2010-04-23 2011-09-30

　　高特佳添富 高特佳 陈耀华 0.6125 1.0076 -38.75 2008-04-09 2011-09-30

　　理成风景2号 理成资产 杨玉山 1.0158 1.0158 -36.97 2009-09-15 2011-09-30

　　世通嫦娥奔月 世通资产 常士杉 0.6380 0.6380 -36.20 2011-01-26 2011-09-30

　　世通 5期 世通资产 常士杉 0.6387 0.6387 -36.13 2011-04-11 2011-09-30

　　国淼一期 国淼投资 马泽 0.8308 0.8308 -35.41 2009-01-23 2011-09-30

　　理成转子1号 理成资产 程义全(微博) 1.0057 1.0057 -33.00 2007-11-21 2011-10-14

　　能宏 1期 -- -- 0.6752 0.6752 -32.77 2010-12-22 2011-10-14