新快报(微博)综合报道 连续四个月受债券弱市环境困绕的债券基金近期迎来曙光。质押式回购交易制度变化带动了可转债市场的大涨，企业债、国债等债券品种也有所表现，整体带动了债券基金在国庆后第一周的上涨幅度超过1%，创下今年以来最大单周上涨幅度。本周以来，在股市振荡的情况下，分级债基的B类份额更显活跃，继周一添利B领涨场内基金后，昨日天盈B、万家利B、裕祥B也居场内基金涨幅榜前列。

　　本周一，在8只涨幅居前的分级基金中，除国投瑞银瑞和远见外均为具有较高折价率的分级债基B份额，其中添利B上涨5.10%，景丰B、利鑫B的涨幅均超过3%。昨日，天盈B上涨2.27%，万家利B上涨1.38%，裕祥B上涨1.34%。从10月以来的表现看，万家利B已经累积上涨超过8%，裕祥B、景丰B等涨幅也超过6%，成为弱市中的一大亮点。

　　分析人士指出，在债市有所回暖的背景下，拥有杠杆的分级债基B份额很有可能会走出一波修复性行情，成为投资者参与债市反弹的重要工具。申银万国证券首席债券分析师屈庆就指出，在当前债券市场反转机会即将来临的背景下，分级债券基金的高杠杆份额(一般为B类份额)具有较好的投资价值。

　　不过，由于监管层对分级基金的审核趋严，未来分级债基的推出难度加大，除现有的8对产品外，只有即将发行的天弘丰利分级债基，该基金分为丰利A、丰利B两级份额，其中，丰利B将首先于10月24日至11月4日募集，封闭3年，并具有4倍初始杠杆，在同类中比例算较高的。

　　上海证券首席基金分析师李艳认为，从投资时机来看，中国CPI的拐点已经出现，整体物价水平逐步下降的格局开始形成，通胀至少会在第四季度得以有效控制。因此，“未来利率上行空间已经不大，债券市场收益率下行通道或已形成。”另外，债券市场在连续爆发的城投债危机和可转债风波之后，信用债收益率水平创下了历史新高，这也意味着债券市场未来具有更高的估值修复空间。

　　不过，由于股市波动幅度仍大，可转债还难免受到影响，因此，债市的估值修复也不会是一帆风顺的。当然这对新基金而言反而是好消息，方便在低位建仓。(朱安倩)

　　部分上市债基周一表现

　　基金名称 涨幅(%)收盘价(元)净值(元)溢价率(%)

　　添利B 5.10 0.680 0.915 -25.68

　　景丰B 3.86 0.592 0.678 -12.68

　　利鑫B 3.68 0.873 1.003 -12.96

　　万家利B 2.70 0.723 0.864 -16.32

　　聚利B 2.38 0.730 0.933 -21.76