众禄基金研究中心分析师  徐丽平/文

　　三季度GDP增长9.1%，增速创近两年新低；德国突吹冷风，表示欧盟不会推出决定性的危机解决方案。利空消息不断放大，股指生死几何？众禄基金研究中心今天(2011/10/18)公布的数据显示，45%的基金公司选择看多，出现空翻多局面；29家基金公司整体加仓幅度达2.47%，中小型加仓明显；62家基金公司算术平均收益1.08%，85%的业绩赛过市场。

　　观点：空翻多

　　众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本次观点采样日期截至10月18日)，基金公司看多比例为45%，看空为38%，看平为17%。受汇金救市的影响，市场信心稍有恢复，股指超跌反弹，多方小胜空方。

　　从考察的基金公司来看，看多方以易方达为代表，认为四季度反弹概率较高，投资者应该抛弃恐惧，开始贪婪的时候或许已经不远了(本期加仓1.32%)；看空方以华商为代表，基本认为由于后市IPO存压，市场信心尚不稳定，震荡市下的节奏并不好把握，建议控制好仓位和风险(本期减仓2.08%)；看平方以大成为代表，认为A股市场大的系统性风险已排除，上涨空间不应期望太高(本期减仓1.78%)。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，从两期数据对比来看，空方阵营骤降两成，出现空翻多，打破连续五期看空的局面；从趋势线走向来看，多空向内交叉，显示势力均衡，但多方略胜空方一筹。

图1 基金公司多空对比

　　

　　行动：中小公司积极加仓

　　众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期(2011-10-10～2011-10-16)纳入统计的61家基金公司减仓幅度为0.24%(整体幅度为61家的算术平均数)，52%的基金公司(32家)选择减仓，而48%的基金公司选择加仓。基金公司减加仓比为1.1:1。

　　从基金加减仓比例排名来看，32家基金公司整体减仓幅度达2.69%；29家基金公司整体加仓幅度达2.47%。其中，民生加银基金加仓6.22%抢反弹，这与其看空市场相左；浦银安盛减仓10.60%出货，这与其看多态度相左。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平认为，从仓位变动情况看出，小基金公司积极加仓抢反弹，如民生加银、诺安、华富、国泰等加仓5%以上；大基金公司略显谨慎，如南方、嘉实、鹏华、大成等减仓1%左右。

表1 基金公司仓位变动前十后十

　　注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为(2011.10.10-2011.10.16)；变动情况是与上期(2011.9.26-2011.10.9)相比。

　　数据来源：众禄基金研究中心

　　结果：八成超越市场

　　众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示， 本期(2011-10-12～2011-10-18)纳入统计62家基金公司收益均为正，整体算术平均收益1.08%，跑赢过同期上证指数跌幅(0.83%)。从单个基金公司业绩来看，85%(53家)基金公司业绩战胜市场，中欧基金领涨(1.72%)，民生加银垫底(0.83%)。

　　排名前十的基金公司中，金鹰、融通、中欧基金业绩领先和排名骤升40位以上，这是它们看准市场果断加仓的结果。垫底后十的基金公司中，海富通、中邮创业、华商收益表现差于市场，这与其减仓踏空市场息息相关。特别是海富通基金本期大减8.67%，业绩仅为0.34%。

表2 基金公司本期业绩排名

　　注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为(2011.10.12-2011.10.18)，变动情况是与上期(2011.9.28-2011.10.11)相比。

　　数据来源：众禄基金研究中心

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