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风格分化 大盘蓝筹风格基金领涨

http://www.sina.com.cn  2011年10月18日 16:16  新浪财经微博

  海通证券(微博)基金周报                     

  海通证券高级分析师 单开佳

  A股反弹,板块风格分化。上周A股超跌反弹。上证指数收于2431.38,全周上涨3.06%,深证成指收于10438.26,全周上涨1.42%。中证100全周上涨3.03%,中证500全周上涨3.33%,大小盘股涨幅相差不大,深证成指反弹力度相对较小。板块表现方面,根据证监会行业分类,上周采掘板块略有下跌,其余板块全部上涨。传播行业一马当先,一周整体上涨7.90%。受益于汇金增持银行股的消息,金融保险板块也上涨了5.63%。另外石油化工、电子、交通运输、金属非金属板块都均涨幅可观。食品饮料、地产板块反弹力度相对较弱。

  股混基金全线上涨,高仓位及重配金融基金领涨。本时间段的市场表现来看,多数板块上涨,但板块风格分化明显,金融和文化传播板块涨幅居前,深证成指表现不佳。指数型基金中排名靠前的主要是跟踪大盘指数的基金。上周表现较好的主动股票型开放式基金主要受益于大类资产配置和行业配置。部分基金凭借其高仓位表现出色,部分基金由于重仓了金融板块而涨幅居前。

  美股反弹,QDII大涨。上周欧盟提出以5大政策行动解决债务危机的新建议,美国经济数据超预期。受此利好影响美国股市大幅反弹。截至上周末道琼斯指数收报11644.49,全周上涨了4.88%。港股上周微跌。截至上周末恒生指数收报18501.79,全周大涨了4.49%。QDII基金截至10月13日净值平均上涨5.45%。

  股市行情助推债基收益。上个交易周公开市场操作连续第十二周实现资金净投放,资金面超预期相对宽松。截至周五,上证国债指数报收于130.11,全周上涨0.26%。上证企债指数报收于144.53,全周上涨0.33%。上周所有偏债债券型开放式基金的简单平均净值上涨1.11%。上周股市强势反弹,多数板块上涨,偏债型基金受益于较高的权益类资产比例收益高于纯债型基金。持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化。

  基金经理普遍认为CPI数据以及汇金增持对市场的影响偏正面,后市维持震荡行情判断。周五公布九月CPI同比增长6.1%,略低于预期,短期内货币政策仍将维持偏紧,但没有进一步加码的必要;汇金宣布增持国有银行股份约2亿元,对此基金经理普遍认为汇金的入市资金相较于整个市场而言,尚不足以改善紧缩的流动性。该举措有助于缓解市场对于商业银行经营的担忧,对市场应具备短期影响,但不会影响银行板块的中长期趋势。汇金此番入市更像是一个积极的信号,给市场信心以好的暗示。一旦未来政策如大家预期的产生微调,出现一些放松的迹象,会不断给市场新的信心。对于市场后期走势,多数基金认为四季度国内经济将继续面临增速下滑、政策难松的态势,而且A股扩容压力大、资金面偏紧,加上外围市场悲观情绪的影响,A股市场难以出现趋势性的反转行情。多数基金维持震荡行情的判断。

  1.市场表现回顾

  上周A股超跌反弹。上证指数收于2431.38,全周上涨3.06%,深证成指收于10438.26,全周上涨1.42%。中证100全周上涨3.03%,中证500全周上涨3.33%,大小盘股涨幅相差不大,深证成指反弹力度相对较小。

  国庆期间美股收高,惠誉下调意大利和西班牙主权信用评级。周一为节后首个交易日,沪深股市高开后低走,震荡下行,央行重申稳定物价仍为宏观调控首要任务,两市股市先后翻绿,随后跌破节前低点。临近尾盘,大盘再次跟随期指跳水,成交量再创调整新低。周二,受汇金公司增持股票及外盘大涨的双重影响,沪深两市大幅高开,大盘开盘一度站上2400点整数关口。金融股表现抢眼,但是煤炭股受到资源税利空影响重挫,拖累股指震荡下行,深指率先翻绿。午后大盘在煤炭、地产等跌幅扩大的带动下再创调整新低。周三,早盘大盘低开打破2319低点后,快速翻身向上,券商股带动大盘探底回升。大盘长阳收复5、10日均线,做多人气急剧增强。午后大盘继续扩大涨幅,两市板块个股全线飘红,两市指数均上涨超过3%,创年内最大单日涨幅,量能放大。周四,沪深两市双双低开,开盘后沪深股市震荡攀高,券商板块拉升翻红,水泥、传媒板块活跃市场气氛。两市股指略有分化,沪指走高,收复20日均线,深成指走势较弱。国务院出台金融财税支持小型微型企业发展措施,小盘股成为反弹主力,创业板指大涨逾2%。周五,当日公布9月CPI同比增长6.1%,连续两月下行但仍在高位运行。两市低开后,一度小幅走高,深成指翻红。但统计局公布经济数据后,大盘震荡回落,板块全线飘绿。经过连续两日的上攻后,大盘当日呈现低位震荡走势,量能方面较前日大幅萎缩。

  板块表现方面,根据证监会行业分类,上周采掘板块略有下跌,其余板块全部上涨。传播行业一马当先,一周整体上涨7.90%。受益于汇金增持银行股的消息,金融保险板块也上涨了5.63%。另外石油化工、电子、交通运输、金属非金属板块都均涨幅可观。食品饮料、地产板块反弹力度相对较弱。

  2.各类基金业绩分析

  按照海通基金分类标准,截至2011年10月14日,各类基金业绩如下:

  2.1 指数型基金

  上周所有指数型基金的简单平均净值上涨2.35%。从该时间段的市场表现来看,多数板块上涨,金融板块涨幅居前,板块风格分化明显,深证成指表现不佳。指数型基金中排名靠前的主要是跟踪大盘指数的基金,如国泰金融ETF、国泰金融ETF联接、国投金融地产、交银180治理ETF、嘉实基本面50。

  2.2 主动股票型开放式基金

  所有主动股票型开放式基金(不含QDII)的简单平均净值上涨1.60%,表现逊于指数型基金。上周A股市场多数板块上涨,传播、金融板块涨幅居前。上周表现较好的主动股票型开放式基金主要受益于大类资产配置和行业配置。南方隆元产业、天弘周期策略、招商行业领先等基金凭借其高仓位表现出色;长城品牌优选、嘉实新动力等基金由于重仓了金融板块而涨幅居前。

  2.3 混合型开放式基金

  上周所有混合型开放式基金(不含QDII)的简单平均净值上涨1.32%,其中偏股混合型基金简单平均净值上涨1.36%,灵活配置型基金和平衡配置型基金简单平均净值上涨1.30%,偏债配置混合型基金净值平均上涨1.18%。本时间段股市震荡上行,多数板块上涨,金融和文化传播板块涨幅居前。基金仓位和行业配置影响其的业绩表现。融通行业景气、民生品牌蓝筹、广发大盘成长由于较高的仓位而排名靠前;华商阿尔法量化选股,同业涨幅居前;国泰金鹏蓝筹等基金由于重仓了金融板块同样表现出色。

  2.4 QDII基金

  上周欧盟提出以5大政策行动解决债务危机的新建议,美国经济数据超预期。受此利好影响美国股市大幅反弹。截至上周末道琼斯指数收报11644.49,全周上涨了4.88%。港股上周微跌。截至上周末恒生指数收报18501.79,全周大涨了4.49%。QDII基金截至10月13日净值平均上涨5.45%。本期表现较好的QDII基金有:华宝海外中国、华安香港精选、嘉实恒生中国、南方全球精选、海富中国海外。

  2.5 偏债型开放式基金

  上个交易周公开市场操作连续第十二周实现资金净投放,资金面超预期相对宽松。截至周五,上证国债指数报收于130.11,全周上涨0.26%。上证企债指数报收于144.53,全周上涨0.33%。上周所有偏债债券型开放式基金的简单平均净值上涨1.11%。上周股市强势反弹,多数板块上涨,偏债型基金受益于较高的权益类资产比例收益高于纯债型基金。持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化。本期表现较好的偏债型基金主要有:博时转债增强C、博时转债增强A、博时信用C、博时信用A、博时信用B。

  2.6 保本型开放式基金

  上周股市出现震荡上行的局面,板块的分化持续上演,持仓结构的不同对基金的业绩有较大的影响。交易所债市方面,国债市场继续上涨,而企债市场强势反弹。上周所有保本型开放式基金的简单平均净值上涨0.43%,表现较好的保本型开放式基金主要有:兴全保本混合、国泰保本混合、银华永祥保本、银华保本增值、招商安达保本。

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