证券时报记者 刘明

　　今年以来，债市的低迷不仅令普通债券型基金连连下挫，就连一向令人称道的封闭式运作的债券型基金(不含分级债基)也陷入被人折价甩卖的境遇。Wind资讯显示，9月30日，场内交易的12只封闭式债基平均折价率达到前所未有的8.66%。

　　具体来看，去年9月成立的华富强债折价率为16.68%，为折价率最高的封闭债基，截至9月30日收盘，华富强债二级市场价为0.779元，而当天该基金的单位净值为0.935元；信诚增强、建信信用的折价率也超过10%，分别为11.35%、10.24%。首只封闭式运作并成为后面债基纷纷效仿的富国天丰折价2.06%，为折价率最小的封闭债基。据悉，富国天丰将于10月份到期“封转开”。

　　据了解，2008年10月成立的富国天丰成立后首开债基封闭运作的先河，连续取得骄人业绩，引得债基纷纷效仿。2010年招商信用、银华信用、中欧强债、易基岁丰等纷纷出炉，今年又有交银添利、工银四季等封闭债基先后成立。

　　然而，封闭运作的优势也并未能抵挡住今年债市的低迷。截至9月30日，今年以来，除建信信用与9月下旬成立的华泰柏瑞信用增利仍在面值之上，其他债基单位净值都出现不同幅度的下跌，交银添利与华富强债的跌幅更是超过5%。不过，鹏华丰润、富国天丰、招商信用等多只封闭债基的跌幅都在2%以内，仍好于大多数普通债基。

　　封闭债基的持续高折价也使得封闭债基的销售陷入困境。9月22日成立的华泰柏瑞信用增利的发行就一再延迟，并最终只发行了2.12亿元，而此前8月份成立的广发聚瑞也只募集了3.36亿元，6月份成立的银行系基金建信信用也仅发行7.61亿元。

　　据了解，由于今年低迷的债市，一向运作良好的富国天丰也因而将“封转开”。业内人士表示，虽然由于市场原因封闭式债基的发展遭遇挫折，但作为一种运作方式，债券型基金封闭运作仍较普通开放式基金具有优势。