以惯用的price/AUM指标看，西南证券此次接盘银华20%的股权这一指标达到8.07%，创大型基金公司股权转让新高。

　　【证券市场周刊】(记者 王瑞)在吸收合并国都证券进行之时，西南证券(600369.SH)再次发起重大收购事宜。9月16日，西南证券发布公告称，以11.8亿元收购银华基金20%股权，其价格与管理资产规模比远高于博时和华夏股权转让的价格。收购完成后，西南证券共持有银华基金49%的股权，成为银华基金的控股股东。

　　此次西南证券收购为原价接手海鑫集团高价买入的股权。2007年底，山西海鑫就是以11.8亿元购得银华基金21%额的股权，溢价达到56倍，当时银华基金管理的资产规模为826亿元。

　　从国际上衡量基金公司股权价格的pric/AUM，即价格除以基金公司资产规模，按照银华基金今年半年报731亿元的资产规模，此次西南证券收购银华基金20%股权的这一指标为8.07%，这在近几年大型基金公司股权转让中为最高。

　　此前，基金行业龙头华夏基金股权拍卖，其对内资销售的Price/AUM的指标为6.6%，银华基金的股权价格指标远高于这一数字。更早的2007年，在基金业顶峰时，招商证券(600999.SH)买入博时基金的股权，Price/AUM的指标为6.2%。

　　西南证券是重庆地区的龙头券商，收购国都证券后，公司将获得证券业务的全部牌照。然而对于公司欲打造全面金融业务平台的战略来说，基金业务仍是公司业务中的一个较为薄弱的部分。

　　对于高价买入的质疑，西南证券董秘办对记者表示，公司此举是公司管理层为公司的长远发展考虑。