本报记者 李涛

　　2011年上半年A股市场持续低迷，至今仍未摆脱下滑趋势。与此相适应，机构调仓的比例也大不相同。这其中，基金公司仓位变动明显，其调仓青睐消费股；根据Wind统计数据，基金二季度调仓意图明显，增持了医药、百货等大消费板块进行避险。

　　业内人士普遍认为，目前我国已进入经济结构调整阶段，尤其是在“十二五”规划中，作为“三驾马车”之一的消费作用越来越凸显，通过扩大内需以消费拉动经济增长已成为必然趋势。未来，伴随着我国经济的转型，一批新兴产业的需求将面临跳跃式增长，消费服务、电子信息、新能源汽车、节能减排等行业将进入快速发展时期，受益于经济结构调整、国家政策支持和消费升级的大消费行业，无疑具备了良好的成长前景和投资价值。

　　随着国内经济增长方式的转变及经济转型的深入，市场面临多元化投资机会，投资主题不断涌现。“而在‘十二五’规划的政策刺激下，新能源设备制造与运营、改善人类生活品质与体验的消费服务、新材料研发和运用以及新一代信息技术。这四类投资主题几乎涵盖了所有驱动经济长期发展趋势，以及改变人类生产和生活方式的主要行业或上市公司。”在工银主题策略拟任基金经理曹冠业看来，在未来很长时间里，这些主题都是较为明确的投资方向。

　　业内人士分析，虽然8月CPI涨幅有所放缓，但国内通胀率依旧高企的态势难言改变。类似的市场环境，希望油气能源也能不断为基金资产“加油”。华宝兴业标普油气上游指数基金经理尤柏年表示，油气公司的企业价值核心为其控制的资源，即其上游业务，上游业务体现的资源稀缺性更为显著。如果企业掌握了石油资源，就可以进口低价石油，最后达到降低成品油成本、提高竞争力的目的。

　　中国石油大学中国能源战略研究中心执行主任王震对此表示，从国际的大石油公司来看，谁拥有的上游资源最多，谁的盈利空间就最大，这一点毫无疑问。