截至9月13日，赛马实业股价累计下跌28.65%

　　理财一周报记者/周知秋

　　从大涨到大跌，年初以来水泥板块走出了如同过山车一般的走势。而在节后归来的首个交易日里，水泥板块一改之前的颓势，在午后空翻多，当日最终上涨1.87%。

　　事实上，在已经过去的大半年里，不少水泥个股甚至在此期间创下历史新高。

　　个股方面，作为宁夏地区的水泥龙头企业，赛马实业也是机构青睐的香饽饽，中报显示该股前十大流通股股东中共有八只公募基金出现。只是如今，这些机构已身陷其中。

　　四基金增持 三基金建仓

　　众所周知，上半年间水泥板块的风光无限自然和市场资金的大肆追捧不无关系，情况雷同的是半年报显示赛马实业也受到了机构资金的集体追捧。

　　半年报信息显示，赛马实业前十大流通股股东中共有八家基金，合计持有2901万股，而在上个季度，仅有六家基金持有赛马实业1587万股。数据对比之下，赛马实业在上半年间所受追捧程度可见一斑。

　　虽然一致看多，但上述八家基金在对赛马实业的具体操作中却可分为三类。在已持有赛马实业股份基础上选择增持的有工银瑞信稳健成长、博时新兴成长、嘉实服务增值以及招商优质成长。

　　其中，在一季度末时已是赛马实业第二大流通股股东的工银瑞信稳健成长在二季度选择增持180.08万股，从而持有644万股。

　　另一方面，在二季度中新进建仓赛马实业的基金有华安创新、嘉实价值优势、博时精选。建仓力度最大的为华安创新，该基金以280.28万股的持有量成为赛马实业第四大流通股股东。

　　值得一提的是，截至二季度末，上个季度中已持有赛马实业股份的华夏优势增长未对手中所持的这些股份做出变化。

　　而从上半年走势来看，赛马实业一度以43.95元/股创出上市以来新高。此后，赛马实业自4月以来开始了一轮下跌。截至9月13日，赛马实业报收于24.91元/股。

　　Wind数据统计显示，二季度里赛马实业股价下跌12.2%，均价为36.47元/股。而在尚未走完的三季度里，截至9月13日，赛马实业股价累计下跌28.65%。也就是说，上述这些建仓、增持赛马实业的机构资金已经身陷其中。

　　在9月13日盘中，赛马实业走势也复制了空翻多的水泥板块，当日最终上涨1.59%。国信证券分析师郑东表示，此次下跌主要是市场对经济的恐慌以及华东市场小水泥企业价格下调带来的杀跌行为造成的，长期依然看好水泥行业。

　　宁夏水泥龙头 中期业绩下滑

　　基本面方面，赛马实业是国内大型的水泥企业，在宁夏的市场占有率超过60%，区域内水泥产能的整合已见成效。2010年度，公司实际销售水泥683万吨，比计划增长1.94%。2011年，公司计划产销水泥942.5万吨。

　　赛马实业近期公布的半年报显示，公司在上半年实现每股收益0.95元，营业收入11.85亿元，同比增长29.28%；实现净利润1.85亿元，同比减少10.97%。

　　长江证券研究员邹戈表示，成本的上升是影响公司盈利的主要原因。上半年原煤及运费等价格持续上涨致使报告期公司生产成本上升过快，价格的下滑及成本的上涨直接导致营业利润比去年同期下降了13.42%，归属净利下滑10.97%。

　　而据记者了解，从产能投放来看，去年是宁夏产能投放最大的一年，但今年上半年宁夏水泥市场并没有明显的价格回调，甚至在5 月份还有小幅增长。

　　对此，邹戈指出，这意味着宁夏市场7 月份的价格下滑主因或许并不是产能投放过快，而是受紧缩影响需求不旺及周边甘肃、陕西低价水泥的进入。宁夏市场本身新增产能压力小，同时公司的高产能占比也将赋予公司在宁夏市场中更大的话语权，目前价格已经回落到和周边区域平衡的区间内，未来价格有望维持稳定。

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