基础市场和基金市场日报(2011年9月1日)

　　一、基础市场

　　8月最后一个交易日，上证综指、深证成指震荡上涨0.03%和0.47%；两市共成交1246.9亿，较前一交易日缩量超两成。分板块看，仅能源、金融和可选三个板块上涨0.37%、0.33%和0.09%，其他板块均收跌。

　　债券市场，中债国债指数、中债总指数分别微涨0.10%和0.04%；而中债企业债指数、中债金融债指数则分别微跌0.02%和0.01%。

　　海外股票市场，海外主要股指呈现普涨态势。涨幅靠前的是海峡时报指数、法国CAC40指数和德国DAX指数，分别上涨3.34%、3.07%和2.50%。另外，美股四连阳，标普500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数上涨0.49%、0.46%和0.13%。

　　分类市场表现

分类市场表现
分类市场	指数名称	收盘点位	日涨跌幅(%)	近1周(%)
股票	深证成指	11397.48	0.47	1.41
	中证100	2606.62	0.42	1.74
	沪深300	2846.78	0.18	1.31
	上证综指	2567.34	0.03	1.03
	中证500	4430.54	-0.48	0.06
行业	中证能源	3881.35	0.37	2.23
	中证金融	3449.18	0.33	1.57
	中证可选	3674.75	0.09	0.45
	中证材料	3411.84	-0.09	0.61
	中证消费	6974.51	-0.15	1.53
	中证医药	5806.39	-0.19	0.36
	中证工业	2884.90	-0.23	0.32
	中证公用	1689.03	-0.41	0.02
	中证电信	3055.42	-0.71	1.28
	中证信息	2484.82	-0.82	-0.59
债券	中债国债指数	112.36	0.10	-1.15
	中债总指数	111.35	0.04	-0.73
	中债金融债指数	114.47	-0.01	-0.59
	中债企业债指数	93.72	-0.02	-0.76
海外	海峡时报指数	2885.26	3.34	4.34
	法国CAC40指数	3256.76	3.07	5.59
	德国DAX指数	5784.85	2.50	4.56
	伦敦金融时报指数	5394.53	2.39	5.17
	恒生指数	20534.85	1.64	3.32
	标普500	1218.89	0.49	4.86
	道琼斯工业指数	11613.53	0.46	3.91
	纳斯达克指数	2579.46	0.13	5.45
	日经225	8955.20	0.01	2.54

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年8月31日

　　各主要股指日涨跌幅

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年8月31日

　　二、基金表现

　　8月31日国内基金市场涨跌互现，涨跌幅均不明显。从分类基金的情况看，指数型和货币型基金分别上涨0.08%和0.01%；股票型、混合型和指数型基金分别下跌0.24%、0.22%和0.03%。30日QDII基金平均上涨1.23%。

　　分类基金业绩表现

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年8月31日 *QDII净值日期为2011年8月30日

　　从具体基金看，股票型基金接近两成正收益，排名靠前的是交银先锋股票和融通内需驱动股票，分别上涨0.60%和0.59%。混合型基金接近两成正收益，排名靠前的是融通行业景气混合、广发内需增长混合和交银主题优选混合，分别上涨0.85%、0.42%和0.31%。债券型基金超过两成正收益，排名靠前的是万家稳健增利债券A、万家稳健增利债券C、博时宏观回报债券A/B和博时宏观回报债券C，分别上涨0.32%、0.31%、0.31%和0.31%。

　　8月30日QDII基金全部正收益，涨幅居前的是南方金砖四国指数、海富通大中华股票和华夏全球股票，分别上涨3.92%、3.20%和3.11%。

股票型、混合型基金排名前十、后十
	股票型基金	净值增长率(%)	混合型基金	净值增长率(%)
排名前十	交银先锋股票	0.60	融通行业景气混合	0.85
	融通内需驱动股票	0.59	广发内需增长混合	0.42
	广发小盘成长股票(LOF)	0.53	交银主题优选混合	0.31
	工银红利股票	0.53	嘉实成长收益混合	0.25
	大成优选	0.53	国泰金马稳健混合	0.24
	长城品牌优选股票	0.52	大成蓝筹稳健混合	0.23
	大成内需增长股票	0.50	银华优势企业混合	0.19
	大成核心双动力股票	0.40	华夏回报二号混合	0.18
	景顺长城资源垄断股票(LOF)	0.38	长盛创新先锋混合	0.18
	鹏华价值优势股票(LOF)	0.37	南方恒元保本混合	0.17
排名后十	华宝兴业新兴产业股票	-0.94	信达澳银精华配置混合	-0.74
	天弘永定价值成长股票	-0.95	诺德灵活配置混合	-0.78
	长信量化先锋股票	-0.95	东吴进取策略混合	-0.81
	工银稳健成长股票	-0.97	长信双利优选混合	-0.81
	银河创新成长股票	-1.05	农银平衡双利混合	-0.82
	易方达科翔股票	-1.07	华商领先企业混合	-0.82
	兴全合润分级股票	-1.10	富国天源平衡混合	-0.88
	泰信蓝筹精选股票	-1.21	宝盈核心优势混合	-0.94
	光大保德信中小盘股票	-1.31	华商动态阿尔法混合	-0.98
	天弘周期策略股票	-1.34	汇丰晋信2026周期混合	-1.77

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年8月31日

债券型、QDII基金排名前十、后十
	债券型基金	净值增长率(%)	QDII基金	净值增长率(%)
排名前十	万家稳健增利债券A	0.32	南方金砖四国指数(QDII)	3.92
	万家稳健增利债券C	0.31	海富通大中华股票(QDII)	3.20
	博时宏观回报债券C	0.31	华夏全球股票(QDII)	3.11
	博时宏观回报债券A/B	0.31	海富通中国海外股票(QDII)	2.81
	诺安优化收益债券	0.26	诺安全球黄金(QDII-FOF)	2.15
	中欧稳健收益C	0.24	嘉实恒生中国企业(QDII-LOF)	2.13
	中欧稳健收益A	0.24	招商标普金砖四国指数(QDII-LOF)	1.97
	景顺长城稳定收益债券A	0.21	嘉实海外中国股票(QDII)	1.92
	万家添利分级债券	0.20	华安香港精选股票(QDII)	1.87
	天治稳健双盈债券	0.16	易方达亚洲精选股票(QDII)	1.83
排名后十	易方达安心回报债券B	-0.20	国泰纳斯达克100指数(QDII)	0.58
	海富通稳健添利债券C	-0.20	博时抗通胀增强回报(QDII-FOF)	0.51
	博时信用债券A/B	-0.21	银华全球优选(QDII-FOF)	0.45
	博时信用债券C	-0.21	大成标普500等权重指数(QDII)	0.34
	南方广利回报债券A/B	-0.21	华宝兴业成熟市场动量优选(QDII)	0.33
	金元比联丰利债券	-0.21	富国全球顶级消费品股票(QDII)	0.30
	易方达增强回报债券B	-0.28	长信美国标普100等权指数(QDII)	0.21
	华安稳定收益债券A	-0.44	富国全球债券(QDII-FOF)	0.20
	华安稳定收益债券B	-0.45	建信新兴市场股票(QDII)	0.10
	国联安信心增益债券	-0.79	泰达宏利全球新格局(QDII-FOF)	0.10

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年8月31日 *QDII净值日期为8月30日

　　三、基金大事

　　1、管理费149亿，分配大洗牌：根据天相投资的统计，上半年基金取得的管理费收入达149.22亿元，比去年同期略有增加，但各基金公司严重冷热不均。前十大公司合计收取管理费69.69亿元，占行业总收入的46.7%。仅华夏基金一家的管理费收入就达13.28亿元，排名第一，也是唯一收入超过10亿元的公司。另外，11家基金公司上半年收入不足5000万元，多处于亏损状态，如诺德、民生加银、浦银安盛。

　　事件点评：管理费和基金公司规模挂钩，但规模是基金公司业绩、口碑、运作等综合实力的体现。

　　2、尾随佣金逐年上升，基金公司为银行打工：基金客户维护费(俗称尾随佣金)费率的不断上升，凸显了基金代销渠道的强势地位。天相统计数据显示，剔除无客户维护费的基金，纳入统计的710只基金上半年共向销售机构支付客户维护费23.8亿元，占当期管理费的16.68%，同比上升1.03%，有些次新基金的尾随佣金占比竟超过60%。

　　事件点评：尾随佣金高企，银行渠道垄断是一原因，同类基金管理费率僵硬是另一重要原因。

　　3、低仓位护航，股基三季度跑赢大盘： 8月份行情闭关，两个月来大盘宽幅振荡，偏股基金净值虽然整体未能实现正增长，但还是刹住了上半年快速下降的步伐。7月以来，391只偏股基金平均回报率为-0.45%，同期上证指数跌幅达7.08%。而上半年，可对比的363只偏股基金平均回报率为-7.94%，同期大盘的跌幅仅为1.64%。

　　事件点评：从上半年跑输大盘，到下半年的前2个月跑赢大盘，偏股基金摸索出了震荡市生存之道。

　　4、换手率110%，半年股票换一遍：半年报统计数据显示，上半年主动投资偏股基金的股票换手率小幅下降，从2010年上半年的113.62%下降到2011年上半年的109.58%，下降了4.04%，但部分中小基金公司今年上半年股票换手率大幅提高，最高超过了500%。两极分化更加明显，股票换手率最高的基金公司是最低基金公司股票换手率的22.8倍，而在去年同期是5.3倍。

　　事件点评：不同基金操作风格迥异造成换手率的不同，不同换手率会对交易费用结构产生显著影响。基金半年报显示，不同基金交易费从占总费用的比重从25%到45%不等。

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