“老鼠仓”事件系列观察之二 ——

　　李旭利老鼠仓被拘最高判十年 私募将成监管重点

　　编者按：8月22日交银施罗德基金投资前总监李旭利被上海警方带走调查并被刑事拘留。据了解，在过去对李旭利多月的调查取证中，有关部门已掌握其在过去从业期间的多项违规问题。依据2009年2月出台的《刑法修正案(七)》，如果法院判处“老鼠仓”行为属于情节特别严重的情形，涉案人员将被判处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。有知情人士透露，私募将成下一监管重点。

　　交银施罗德前基金经理李旭利被刑拘

　　据媒体透露，有关部门对李旭利历时多月的调查取证有了最新进展———8月22日李旭利被上海警方带走调查并被刑事拘留。而此前传闻被抓捕的另一位前基金经理郑拓经证实曾被警方调查，但目前尚未被公安机关采取强制措施。

　　据了解，在过去对李旭利多月的调查取证中，有关部门已掌握其在过去从业期间的多项违规问题。

　　毕业于中国人民银行研究生部的李旭利26岁起开始在南方基金担当基金经理，2005年从南方基金跳槽去交银施罗德后，出任交银施罗德基金投资总监。2009年，李旭利再次出人意料地选择离开，后与裘国根创办上海重阳投资管理有限公司，李旭利出任首席投资官。

　　重阳投资2010年10月25日发布公告称：“重阳投资首席投资官李旭利先生由于身体原因和自身的安排，已于近期辞去该公司的职务，正式离开重阳投资。

　　在监管部门严查“老鼠仓”的态度之下，李旭利并非今年以来被查处的第一人，此前已有许春茂、黄林因涉嫌“老鼠仓”被依法查处。

　　李旭利证实被刑拘 最高刑罚高达10年

　　李旭利的投资能力以及江湖地位都属于基金业一线，其身陷囹圄，令不少基金业内人士唏嘘不已。但在微博上，不少投资者则表态支持监管层的“打鼠行动”。

　　2009年2月出台的《刑法修正案(七)》，将金融机构从业人员的“老鼠仓”行为定义为“利用未公开信息交易罪”，而情节严重的依照“内幕交易罪”的规定处罚。这意味着如果法院判处“老鼠仓”行为属于情节特别严重的情形，涉案人员将被判处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

　　在监管部门严查“老鼠仓”的态度之下，今年以来，已有原光大保德信基金经理许春茂、原国海富兰克林基金经理黄林因涉嫌“老鼠仓”被依法查处，其中许春茂因其违法行为延续至刑法修正案(七)实施日后，已被移送公安机关查处。黄林则被证监会依法行政处罚，取消黄林的基金从业资格，并处以30万元奉。而在2009年，长城基金基金经理韩刚就因为涉案“老鼠仓”而被判有期徒刑1年、没收其违法所得、奉31万元。

　　著名证券基金业维权律师张问天昨日在接受本报记者采访时表示，监管部门近期加大对于内幕交易和“老鼠仓”的监管和处罚，是因为此间的利益输送已经大大影响了资本市场的正常运行，需要加大净化的力度。在他看来，“老鼠仓”行为的出现，不仅仅是基金经理的个人行为，基金公司在风控制度上也有漏洞，但目前的处罚都集中在基金经理个人身上，对公司的处罚力度则不足。

　　私募将成下一监管重点

　　基金业“老鼠仓”案、内幕交易事件频发，投资者对监管层治理此类事件的成效极度不满。

　　一权威网站调查显示，有92.6%的被调查者对“老鼠仓”的治理不满意， 71.4%的被调查者认为内幕交易频发的主因是处罚力度不够，24.8%的被调查者认为是法律规范不完善，只有3.8%的被调查者认为是从业者自律意识不强。

　　不过，如果李旭利确实被移交司法部门，他将是阳光私募行业第一起可能被处以刑事处分的明星人物，这对于一些想要借道转投私募“漂白”自己的公募基金经理无疑是一大警示。

　　“外行看到的是好像越来越多的公募精英流向私募，其实部分基金经理是借私募在‘洗白’。”一家银行系基金公司的董事会成员曾透露。一些公募基金经理赚取巨额非法收入后，通过转向私募“漂白”自己已是业内流传较广的一类说法。

　　而监管层方面对于公募转私募基金经理的问题也越来越采取高压打击的态势。有知情人士透露，监管层意图查处三四单私募行业非法牟利的大案，杀一儆百。

　　证监会相关部门负责人也承认，2010年以来多位基金行业人士涉嫌内幕交易，证监会正在对其逐一进行调查，但尚无一起移交公安机关立案，主要原因是取证艰难。

　　李旭利简历：

　　李旭利，中国人民银行研究生部经济学硕士。1998年至2005年任职于南方基金管理有限公司，曾担任公司研究员、交易员、基金经理、投资总监等职务。2005年加入交银施罗德基金管理有限公司，担任基金经理、投资总监。2009年7月加盟上海重阳投资管理有限公司开始私募基金运作。2010年10月，从重阳投资离职。

　　事件背景：

　　李旭利和郑拓早年都任职于交银施罗德基金。根据公开信息，李旭利深陷“老鼠仓”或是受同门兄弟郑拓拖累。2009年11月，上海证监局开始对上海辖区证券公司、基金公司进行相关现场检查，在查郑拓内幕交易的时候，无意间发现了李旭利内幕交易的线索，遂开始对其进行排查。

　　其时，李旭利已从公募转投私募，加盟上海重阳投资，2010年10月，李旭利从重阳投资辞职，被调查的消息开始在坊间流传。

　　而郑拓于2009年从交银施罗德离职，与同事合资创办好望角投资公司，今年初，市场风传郑拓涉及违法已被调查，今年3月份，郑拓被限制出境。今年5月，好望角旗下两只产品全部清盘。

　　——“老鼠仓”事件系列观察之一

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