一周新发基金投资价值点评(8.15-8.19)

　　德圣基金研究中心 

　　【德圣新基金投资建议说明】

　　【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。

　　1. 平安大华行业先锋：股指期货保驾护航＋股东实力雄厚

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　平安大华基金公司首只旗舰产品平安大华行业先锋股票基金将于8月15日起正式发售，综合分析来看，该基金产品存在一定亮点。其一，平安大华基金管理公司作为国内新近成立的第63家基金管理公司，其注册资本在基金行业中最高，

　　该基金公司股东实力雄厚，投资经验丰富，平安大华行业先锋基金是该基金公司的旗舰产品；其二，基金可以投资股指期货，这样可以实现基金资产的套期保值；其三，目前市场处于低位震荡阶段，市场估值整体偏低，这对新发基金具有很大的建仓优势。基于以上分析，我们向投资者推荐认购该基金。

　　【产品特征】

　　基金的投资目标是：深入研究中国宏观经济、证券市场发展过程中的结构性和趋势性规律，把握不同行业在此变化趋势中可行的投资机会，以超越业绩比较基准表现为首要投资目标，并以追求基金资产的长期稳健回报为最终投资目标。

　　基金管理人认为，在宏观经济周期和经济发展阶段中存在不同的驱动因素，这些因素为不同行业及其上市公司提供了阶段性的可测投资机会，因此，基金可以在构建行业轮动内在逻辑关系的基础上，结合宏观研究、行业研究、量化研究和个股研究成果，将其转化为基金资产中长期的资本增值成果。

　　在投资策略方面，基金通过深入研究中国宏观经济、证券市场发展过程中的结构性和趋势性规律，全面准确地判断大类资产风险程度和收益前景，把握不同行业在此变化趋势中可行的投资机会。同时，重点围绕有效结合宏观研究、行业研究、量化研究和个股研究成果，转化为基金资产中长期的资本增值成果，并采用有效的风险控制措施增加投资组合收益的确定性。

　　平安大华行业先锋股票基金可以参与股指期货交易，这样可以实现基金资产的套期保值。基金管理人根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定投资时机和参与股指期货交易的投资比例，充分运用股指期货对冲系统性风险和特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等，这样可以利用金融衍生品的杠杆作用，从而达到降低投资组合的整体风险的目的。

　　该基金拟任基金经理颜正华先生，复旦大学经济学硕士。曾任国海证券证券投资部投资策划部经理，江南证券研究所策略研究中心经理，深圳中兴通讯股份有限公司产品事业部信息策划组组长。曾任华夏基金管理有限公司股票投资部策略分析师，基金经理助理，华夏回报证券投资基金、华夏回报二号证券投资基金基金经理，现任平安大华基金管理有限公司投资研究部总经理。综合来看，颜正华先生个人经验比较丰富，具有一定的投资能力。

　　产品特征概况：

　　2. 易方达创业板ETF：市场回调筑底，成长股长期价值凸显

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　易方达基金管理公司即将发行的易方达创业板ETF基金从各方面分析来看，对于积极型投资者来说具有很好的投资价值，其一，创业板市场中云集的是一批高科技企业，

　　在当今世界各国高科技竞争日趋激烈的大环境下，创业板市场必将获得长足发展；其二，创业板市场2010年6月1日推出以来，在上市公司数、市场总市值等方面都获得了巨大增长，同时，该市场板块的各项制度规则日趋完善，市场成熟度提高(表1)；其三，2010年6月以来，该板块出现了较大幅度波动，2011年以来更是出现深度回调，市场目前处于筑底阶段，估值修复行情逐步显现，易方达基金公司目前推出易方达创业板ETF，基金具有很大的建仓优势。基于以上分析，我们向积极型投资者推荐认购该基金。

　　【产品特征】

　　易方达创业板ETF主要投资标的是创业板指数成份股和备选成份股，为更好地实现投资目标，基金可少量投资于新股(一级市场初次发行或增发)、债券、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，基金投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的95%。

　　该基金采取完全复制法进行投资，即按照创业板指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，但是当指数编制方法变更、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量调整而发生变化、成份股派发现金股息、配股及增发、股票长期停牌、市场流动性不足等情况发生时，基金管理人将对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。

　　基金可以参与股指期货交易，但必须根据风险管理的原则，以套期保值为目的，基金投资于股指期货的，在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的10%。在实际中，基金可以根据届时有效的有关法律法规和政策的规定进行融资融券。

　　基金的投资目标是：紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。在投资理念上，基金公司认为指数化投资具有低成本、管理透明及分散化程度高等优点，能稳定地获得与标的指数相近的回报，基金采取完全复制的被动式投资方式投资于创业板指数成份股，有助于投资者通过证券市场分享中国经济发展的成果。

　　易方达创业板ETF拟任基金经理，王建军先生，经济学博士。王建军曾任汇添富基金管理有限公司数量分析师，易方达基金管理有限公司量化研究员、基金经理助理。现任易方达基金管理有限公司易方达深证100交易型开放式指数基金基金经理、易方达深证100交易型开放式指数基金联接基金基金经理、易方达上证中盘交易型开放式指数基金基金经理助理、易方达上证中盘交易型开放式指数基金联接基金基金经理助理，王建军先生个人能力较为出色。

　　表1、创业板市场总貌：

　　数据来源：深圳证券交易所网站；截止日期：2011年8月3日

　　表2、产品特征概况：

　　3. 鹏华深证民营ETF：看好民营企业未来成长性

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　鹏华基金管理公司目前正在发行鹏华深证民营交易型开放式指数证券投资基金，该基金的标的指数是深证民营价格指数，基金采取完全复制法确定目标组合，主要投资范围为标的指数成份股及其备选成份股，基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。该基金存在一定亮点，其一，鹏华深证民营ETF是目前国内第一只以深证民营价格指数作为跟踪标的的指数型基金，在过去多中，民营企业取得了长足快速发展，未来成长性依然较好；其二，该基金拟任基金经理个人经验丰富，基于以上分析，我们向投资者推荐认购该基金。

　　【产品特征】

　　标的指数持续上涨，看好民营企业未来成长性

　　深证民营价格指数属于巨潮指数系列中的主题指数，该指数挑选深圳证券市场规模大、流动性好、具有代表性的100家民营上市公司股票为样本编制而成，在选样时综合考虑到股票的流通市值及成交金额，指数较好的反映了深圳证券市场上民营企业股票价格变动的趋势。从指数成份股分布来看，100只成份股票分布在了25个行业，如，信息技术、消费、金融、医疗保健、原材料、能源等。具体来看，有53只分布在深证主板，44只分布在中小板，3只分布在创业板。

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