随着银行理财产品收益水平下滑，部分从货币基金流出的短期资金或回流。记者从一些基金公司了解的信息显示，7月以来货币基金出现申购增长赎回明显放缓的迹象。而今年前两个季度，尽管货币基金持续盈利，并且是唯一全部盈利的品种，但因与银行理财产品竞争，仍遭到较大规模的净赎回。

　　货基出现持续净申购

　　经历二季度市场震荡后，资金显现出“求稳”迹象，一些业绩优异的货币基金持续出现净申购现象。记者了解到，自7月初以来，万家基金旗下的货币基金连续多个交易日出现单日净申购。据该公司市场部人士透露，在没有进行任何主动性持续营销的情况下，万家货币基金总份额较6月底时已经翻番，总规模超过30亿。

　　相对银行短期理财产品，货币基金投资期限和收益的获取更为稳定，当前收益水平处在较高水平。因此，货币基金今年以来成为良好投资标的。据WIND资讯数据显示，货币基金今年以来的回报率都超过1%，其中，表现持续居前的广发货币B、南方现金增利、银河银富货币B的收益率都超过了2.2%，表现最弱的益民货币收益率也达1.01%。

　　债市与货基“唇亡齿寒”

　　由于货币基金与债市密切相关，因此债市未来表现将决定货币基金收益高低。随着资金面持续紧张，城投债风波上演“蝴蝶效应”，银行间债券市场7月连续暴跌。不过，目前债券一二级市场已显现积极信号。国泰君安证券资产管理公司固定收益部副总经理成飞预计，“当前债券市场处于黎明前最黑暗的时候，是绝好的投资时机”。

　　对此，天弘基金则认为，对于信用产品，目前3年期的企业债收益率已经达到5%以上，5年期收益率已经达到6%以上，在明年通胀水平回落到4%以下概率较大的情况下，长期信用债已经有较好的绝对收益率，特别是对于中高评级信用债的信用风险并不高，应优先配置。随着地方政府、发行人、债权人的关系被逐渐理顺，城投债的偿债保障逐渐清晰，城投债也存在投资机会。短期来看，信用债的供给充足，发行压力较大，供需状况在4季度才会企稳，信用债的投资机会在四季度。