⊙记者 婧文 ○编辑 于勇 张亦文

　　A股暴跌之下，有人逆势加仓，有人急速出逃，对于未来行情的预判，各私募基金间分歧可谓巨大。乐观者认为估值底已现，目前是建仓的好时机；悲观者则认为未来行情探底的概率依然较大，目前不应急于抄底。

　　私募操作分歧巨大

　　“8月9日市场大幅低开，市场显然过度恐慌，我们选择了左侧交易，之后大盘探底回升证明了我们的判断。”上海一私募基金对记者表示，“市场如果继续下探，会选择跌出价值的股票继续加仓。”

　　呈瑞投资芮崑也表示对于后市相对乐观，认为市场已经开始反应悲观预期，但是不用太悲观。“私募可以在这种时期更贪婪一些。”芮崑认为，目前的下跌正好提供了介入的机会。“我们正在努力做调研，准备适时加仓。”

　　此外，亦有部分私募对于后市呈谨慎态度，据了解，部分仓位相对较高的私募则选择在大跌之中减仓。“虽然现在割肉割在地板上的概率很大，但我们被迫降低了一些仓位。”

　　金中和曾军认为，A股未来还是处于一个风险释放的过程中，现在的情况就是市场基本已经下跌到最低，反而比之前更安全。但在操作上，由于市场的恐慌会被放大，会选择观望一段时间再进行操作。

　　铭远投资陆炜倾向于股市维持震荡，认为在经济结构没能完成转型前，不太可能会有趋势性行情。而由于市场充分的下跌，导致指数下跌空间也有限，市场比较长时间在区间震荡。个股机会比较多，但需要专业的投资判断。

　　密切关注欧债危机

　　虽然此轮市场大跌的导火索为美债危机，但相对而言，私募对欧债危机的担忧更甚于美债危机。部分私募认为，长期而言，欧债危机具有更大的不确定性，更具杀伤力。

　　芮崑认为美债危机会对本来就已经深陷困境的欧债危机造成冲击，“我觉得欧债危机这个问题比较大，欧洲的问题比美国大，我个人更担心欧洲的问题。”

　　金中和曾军称，美债、欧债现在是一对难兄难弟，当然欧债危机更严重一些，因为美国违约的可能性不大，而且欧债危机逐渐升级的话，美国国债的地位反而会有所上升。

　　御宇投资冯弢也持相似的观点，认为未来最大的不确定性来自欧洲债务危机。“欧债危机本身还没有得到解决，这次美国信用评级下调无疑是雪上加霜。欧洲债务危机何时爆发，具体的损失数额位置，这个是最大的不确定性。”

　　此外，私募基金继续看好黄金的避险功能。武当资产高开宇认为，出于避险情绪，欧元兑美元汇率可能会走强，黄金走高。

　　御宇投资冯弢也认为黄金将继续维持强势，“黄金是最好的避险品种，将继续强势。外汇市场，欧元和美元未来将比较谁更加弱势。”

　　铭远投资陆炜认为，假如美国推QE3，石油大宗商品价格都将上涨。