私募排排网   陈伙铸

　　受美债危机的影响，全球市场出现暴跌，A股市场无法幸免大跌3.79%。私募认为美债危机是股市大跌的导火索，欧债危机是未来市场上最大的不确定性，近47%私募认为未来不会发生新一轮的金融危机。操作上，私募分歧较大，部分私募认为目前是建仓好时机。

　　美债危机是暴跌导火索

　　受美债评级萧条及亚太股市低开等影响，早盘沪深两市双双低开，股指一路震荡走低，沪指相继跌破2600点和2500点关口，创下今年新低2497.92点，个股一度出现跌停潮。截止收盘，沪指报2526.82点，跌99.60点，跌3.79%，成交1176亿元；深成指报11312.63点，跌389.13点，跌幅3.33%，成交972亿元。

　　盘面上看，大盘再现普跌之势，仅黄金板块飘红，仓储、水利概念、舟山新区、航空运输、石墨烯概念、计算机硬件、稀土永磁等板块居跌幅榜的前列，板块跌幅在4%以上，市场出现恐慌。跌停的个股达70家，彩虹精化更是连续三个交易日跌停，上周五上市的两只新股姚记扑克、大连电瓷双双跌停，炒新热情消失。

　　中国股市暴跌，全球市场也陷入了恐慌状态，欧美股市大跌，跌幅超5%股市比比皆是，亚太股市暴跌，恒指跌幅超过4%，韩国股市更是跌幅高达10.41%，被迫临时停止交易，印度股市自高点下跌已超20%，进入熊市状态。

　　黑云压城城欲摧，全球股市一片惨烈，全球市场恐慌蔓延，岌岌可危。

　　私募基金认为，国内外利空消息云集，难以给股市带来提振作用。总结各方观点，股市暴跌的原因主要有三点：首先是美国百年来首失3A评级，金融风暴开始发酵。美国国会顺利提高债务上限并未消除市场的担忧，国际评级机构标准普尔将美国AAA级长期主权债务评级下调一级至AA+，评级展望负面。此举将再次引发世界对美债危机的担忧，增加全球市场的不确定性，投资者信心将面临巨大考验，金融风暴或开始发酵。

　　第二是美国经济的萎靡无力。美国的经济数据持续疲软。虽然周五公布的美国7月份非农就业为11.7万，失业率降至9.1%，低于6月的9.2%。但是，失业率的下降主要是得益于劳动总量的下降而不是就业增长。

　　第三是欧债危机的持续蔓延，意大利和西班牙的经济增长依旧缓慢，内需虚弱，投资者难以相信这两个国家有足够的能力降低债务以避免欧债主权债务危机向其蔓延。从长期来看，欧债危机是未来市场最大的不确定性因素。

　　最后，国内通胀居高不下，本周二公布的7月CPI数据，多家机构表示将超过6.2%，部分机构预测将再创新高，也增加了央行加息的预期。同时，北京各银行三套房贷全叫停，调控力度加大。

　　46.88%私募认为新一轮金融危机不会发生

　　在上述导致A股暴跌的原因中，美国债务危机可以说是全球市场暴跌的罪魁祸首，加剧了金融危机来临的担忧，私募排排网针对美国信用评级遭下降会否导致新一轮金融危机的到来，对全国40家阳光私募做了一个调查。

　　据私募排排网数据中心统计，有21.88%私募认为美债危机会导致新一轮金融危机的来临，46.88%私募则认为不会出现新一轮金融危机，31.24%私募持不确定态度。

　　从调查看，私募对市场上担忧的会否出现新一轮金融危机这一问题，相对乐观。

　　呈瑞投资芮崑认为美债危机主要是对信心上的冲击，会增加美国的融资成本，或减持的问题，但是总的来说，影响不大。“打个比方，08的危机，像生了一场大病，后来美联储打了一记强心针，但是恢复起来还是要时间，不可能马上生效。”芮崑说。

　　金中和投资曾军认为对全球经济影响更大的还是美国经济本身，标普下调美国信用评级

　　这一事件本身是不会对全球经济产生关键性的影响的，也不会导致新一轮的金融危机。

　　武当资产高开宇说“这次事件从本质上来说只是对美国国家信用一种重新定位。全球金

　　融市场波动会有所加剧，但不会导致新一轮的金融危机。”

　　世纪和众投资陈临江对全球经济持谨慎态度，认为标普下调不一定会造成新一轮的金融危机，但是至少全球经济会面临衰退的风险，导致经济放缓，不过，中国暂时不会受到特别大影响。

　　铭远投资陆炜认为下调评级本身不会带来新一轮的金融危机，主要的因素是，三大评级机构穆迪投资者服务公司和惠誉公司都维持对美国的AAA评级。同时，我们看到相对美国的情况，欧洲情况更难处理，全球的流动性资金不买美债，就无处可去。08年全球的金融危机的背景是流动性非常稀薄了，而目前更多的是对于经济衰退的忧虑。对他对美国经济走势不甚乐观，认为美国经济长期并不乐观。

　　欧债危机是国外最大不确定性

　　相对而言，私募对欧债危机的担忧更甚于美债危机，虽然短期的冲击上，美债危机是导火索，但长期而言，私募认为欧债危机具有更大的不确定性，更具杀伤力。

　　芮崑认为美债危机会对本来就已经深陷困境的欧债危机造成冲击，“我觉得欧债危机这个问题比较大，欧洲的问题比美国大，我个人更担心欧洲的问题。”

　　金中和曾军对美债相对乐观，但对欧债危机相对谨慎，认为美债欧债现在是一对难兄难

　　弟，当然欧债危机更严重一些，因为美国违约的可能性不大，而且欧债危机逐渐升级的话，美国国债的地位反而会有所上升。

　　御宇投资冯弢也持相似的观点，认为未来最大的不确定性来自欧洲债务危机。“欧债危机本身还没有得到解决，这次美国信用评级下调无疑是雪上加霜。欧洲债务危机何时爆发，具体的损失数额位置，这个是最大的不确定性。”

　　高开宇对欧债危机持悲观态度，认为欧洲债务问题可能会愈演愈烈。美债危机突然转向，

　　美元贬值将冲击欧元，进而将影响到欧债危机的解决。

　　私募看好黄金避险功能 认为将会继续走强

　　周一A股市场上，黄金股一枝独秀，随着美债危机的出现，美元会否继续弱势？未来大宗商品会否再度大涨？

　　金中和曾军认为美债危机会对美元造成一定的冲击，相当于一个短期风险的触发点，引发投资者抛售美元，买入其他避险品种。

　　武当资产高开宇看好黄金的避险功能，认为出于避险情绪，欧元兑美元汇率可能会走强，黄金走高。

　　御宇投资冯弢也认为黄金将继续维持强势，“标普下调将引发全球对货币体系的不信任，经济前景的担忧。黄金是最好的避险品种，将继续强势。外汇市场，欧元和美元未来将比较谁更加弱势。”

　　铭远投资陆炜认为标普下调美国信用评级，将导致美元下跌，而由于欧洲情况也不乐观，最终由于避险资金推动黄金价格上涨。而相对而言，石油价格由于对于全球经济衰退的忧虑反倒下跌。假如美国推QE3，那么，石油价格也将上涨、大宗商品价格都将上涨。

　　世纪和众投资陈临江则担忧大宗商品的上涨会对中国经济造成不利的影响，“评级下降使人们对美元失去信心，随后的美元贬值、大宗商品升值等后续反应可能会对中国经济发展不利。”

　　私募对后市分歧较大 部分私募认为目前可逐步建仓

　　全球股市暴跌连连，市场情绪开始恐慌，信心低迷，美债危机对我国股市未来影响如何呢？我国股市会何去何从？

　　从调查看，私募对未来行情态度分歧较大，部分私募认为目前是建仓好时机，但部分私募认为未来行情继续向下可能性较大，但他们对目前的操作上都偏谨慎，认为应该观望再进行操作。

　　呈瑞投资芮崑相对乐观，认为市场已经开始反应悲观预期，但是不用太悲观。“我们主要是做价值投资，私募可以在这种时期更贪婪一些。”芮崑认为目前的下跌正好提供了介入的机会。“我们正在努力做调研，准备适时加仓。”

　　世纪和众投资陈临江相对谨慎，认为美债危机短期内，将对市场造成严重冲击，导致A股继续寻底，但下行空间不会很大，可以逐步建仓，但需要做好风控。

　　金中和曾军认为A股未来还是处于一个风险释放的过程中，现在的情况就是市场基本已经下跌到最低，反而比之前更安全。但在操作上，由于市场的恐慌会被放大，会选择观望一段时间再进行操作。

　　铭远投资陆炜倾向于股市维持震荡，认为在经济结构没能完成转型前，不太可能会有趋势性行情。而由于市场充分的下跌，导致指数下跌空间也有限，市场比较长时间在区间震荡。而由于政府着眼于经济转型，在经济调整过程中，个股机会会比较多，需要专业的投资判断。

　　高开宇对未来持谨慎态度，认为A股受到冲击，会继续探底，虽然未来趋势仍是向上，

　　但还需要时间来认清形势，不能急于抄底。