理财周报记者 滕晓萌/文

　　尽管投资总监庄涛递交辞职信已有数周，华商基金内部，仍然看似平静。

　　“你们等着看公告吧。”8月3日，华商基金总经理王锋在电话里对理财周报记者表示。在记者追问庄涛离去的理由和公司态度时，王锋简单回答：“在哪里不是工作呢？”

　　“庄涛离开和王锋有很大关系，公司甚至没有挽留他。”一位知情人士向理财周报记者透露。

　　而8月4日和8月5日，华商基金督察长程丹倩(微博)和华商基金董事长李晓安则分别向理财周报记者表示，庄涛的离职还没有进入正式程序，公司从管理层到董事会还没有讨论此事。

　　2010年，正当华商盛世业绩如日中天的时候，业界一度流传，庄涛将离开华商基金。李晓安和庄涛都承认，当时挽留庄涛的，并非王锋，而是李晓安。

　　但这一次，庄涛态度却十分决绝。华商基金内部也承认，尽管作为基金经理，离职尚需时日和程序，但是庄涛即将转投中信产业基金，已经是不争的事实。

　　庄涛2006年加入华商基金，2008年出任华商盛世成长的首任基金经理，后来又出任华商基金总经理助理、投资总监，几乎被公认为2009-2010年华商业绩奇迹的头号功臣。

　　在2009年和2010年中的相当一部分时间里，王锋由于身体原因，不常到公司上班。

　　2011年，王锋身体好转。据华商基金市场部人士表示，王锋已经完全恢复了正常工作，有时参加公司投研晨会。

　　而此时，庄涛再次提出离职。

　　功高震主？

　　王锋的简历显示，他生于1968年。1998年5月至2003年6月，在博时基金管理公司工作，先后任研究部研究员、基金管理部基金经理助理；2003年6月进入云南国际信托投资管理有限公司资产管理总部任执行总经理、公司投资决策委员会委员。

　　2007年，华商基金发出第一只产品——华商领先企业。当时担任基金经理的，正是华商基金现在的总经理王锋。而当时他的助理之一，正是后来名声大噪的庄涛。

　　资料显示，庄涛1999年9月至2001年5月，于中国经济开发信托投资公司北京证券营业部任研究员；2001年5月至2002年10月。于长江证券资产管理事业部任自营投资基金经理；2002年10月至2006年4月，于航天科工集团财务公司任自营投资投资总监。

　　在资本市场上，云国投和航天科工财务公司同样赫赫有名。以资历而论，庄涛并不弱于王锋。

　　尽管在公募基金市场上，王锋崭露头角。但真正让他引起业界关注的，是当时华商领先企业对于部分重仓股的操作手法。

　　一位市场人士向理财周报记者回忆，自己最早注意到华商基金，是在2007年11月和12月，华商领先企业曾大举进驻天威保变。其中单个席位每日交易超过1亿元，期间甚至拉出涨停板，手法凶悍，与传统的公募基金做法大相径庭。

　　从公开资料也可以看出，王锋对于自己钟爱的股票坚决重仓持有的态度。2007年末，华商领先企业持有8785794股天威保变；一个季度后，就增加到了10033241股。整个2008年，华商领先企业都牢牢占据着天威保变第一机构股东的位置。最多时占上市公司市值超过3%。

　　但外界当时质疑王锋的，并非其操作手法。而是他与云国投系的关联。

　　当时媒体曾经报道认为，王锋与自己的老上级——民森投资的蔡明关系匪浅。蔡明在博时基金时，王锋就是其下属。后来蔡明因为基金黑幕离开博时基金，2003年出任云国投总裁，王锋当年也转投加盟。2005年，蔡明辞去云国投总裁职务，数月后王锋就到了当时还在筹备中的华商基金。

　　而当2007年，王锋成为华商领先企业基金经理时，蔡明已经创办了民森投资。后来，华商领先企业和民森旗下产品，曾经共同出现在劲嘉股份和综艺股份的股东名单中。

　　当时还有市场人士指出，王锋钟爱云南系上市公司。其重仓豪赌云天化重组失败，直接导致了2008年华商基金的投资惨败。

　　公开资料显示，自2007年华商领先企业成立起，云天化就是其第一大重仓股。

　　2007年3季度末，华商领先企业持有云天化16660454股，市值占基金净值超过8%。半年之后，随着云天化重组信息反复释放，华商持续小幅加仓、股价攀升，云天化对于基金业绩的影响逐步加深。

　　至2008年3月24日，云天化因重组停牌时，华商领先企业已经持有1761290600股云天化，占基金净值超过10%，爆仓持有。

　　2008年11月10日，云天化复牌，连续8个跌停，累计暴跌57.23%。华商领先企业在底部连续快速减仓。至当年年底，华商领先企业收益率最终定格在-59.54%，在同类型基金中排名垫底。

　　就是在这一年8月，庄涛和华商领先企业的另一位基金经理助理梁永强，发出了公司的第二只基金——华商盛世成长。由于华商领先企业糟糕的业绩表现，投资者并不买账，发行期间，庄涛不得不亲自出马，奔走各地，与投资者交流。最后，华商盛世成长以3.85亿元艰难成立。一个季度打开赎回后，基金只剩下1.58亿份。

　　但是2008年的第四季度，庄涛和梁永强坚持控制仓位，在大盘下跌过程中，仍然获得了1.25%的正收益。

　　自此，华商盛世成长超越华商领先企业，成为华商系的旗舰基金。2009年，由于原总经理余路明离职、王锋出任总经理，庄涛实际上也全面负责了华商的投研工作。

　　此后，方才是赫赫有名的2009年至2010年华商盛世成长连续两年的业绩神话。

　　高报价打新另有隐情

　　一位已经离开华商基金的人士向理财周报记者透露，王锋与庄涛不睦，在公司并非秘密。他表示，在公司的投研体系中，王锋或者其他高层，时有干涉具体个股投资的情况。

　　自2011年以来，冠军基金华商盛世成长在投资上屡出昏招，其中最有名的，就是屡次打新失败。数据显示，华商盛世成长今年参与了大智慧、桐昆股份、庞大集团的打新，几乎都在短期内遭遇破发。

　　其中，在庞大集团上市过程中，华商系给出了55元的最高报价，当时华夏基金的报价只有35元。业界一片哗然，纷纷表示华商基金如此追捧庞大集团过于离奇。最后数据也证实，庞大集团网下配售中签率高达57.97%，创下历史纪录，显示机构极不看好。动用2.25亿元参与网下申购的华商基金，终成业内笑话。

　　“当时我已经离开了，但是我听到的情况是，打新庞大集团那个决定并不是孙建波做出来的。”前述从华商基金离职人士表示。

　　当时理财周报记者曾经致电孙建波，他含糊表示，觉得这家企业“还可以”。

　　前述从华商离职人士表示，王锋对于具体投资事务的干预，并不受庄涛认可，应该是两人矛盾积累的主要原因之一。

　　实际上，在华商基金业绩和规模爆发之前，外界曾经对于这家公司有很多质疑。

　　当时传言集中指向，大股东华龙证券要求华商基金接自己的自营盘、王锋利用华商基金为自己在私募的朋友接盘。但当时华商基金市场关注度不高，这些传言并没有引起太多注意。

　　即便现在，关于华商基金的投研体系，公司内部仍然说法不一。

　　董事长李晓安坚决否认了王锋干涉投研这一点，他表示，王锋作为投委会主席，会参加投委会会议表决，而在具体操作层面，公司一切合规，不可能允许总经理直接下个股投资指令。

　　而另一位华商人士则表示，此前投研由庄涛统管，其下的投资部总经理是孙建波，研究部总经理是田明圣。

　　督察长程丹倩则表示，投资方面公司分为三个部门，公募方面的投资，目前由孙建波负责；梁永强负责新成立的量化投资部；庄涛负责新成立的专户投资部。

　　她强调说，公司的投资一直都是王锋直管。所以即便庄涛离去，也不可能影响公司投资流程。

　　实际上，从华商基金公开披露的资料来看，公司投资决策委员会包括王锋、庄涛、孙建波、田明圣、梁永强、王华、毛水荣、胡宇权、申艳丽、张永志、刘宏11人，即该公司所有基金经理和相关管理人员。这样的构架在一般的基金公司中，极其罕见，投委会在公司投资管理中实际所起的作用堪疑。

　　据前述从华商离职人士表示，华商基金研究部比较薄弱，所以此前庄涛、孙建波、梁永强几位经验丰富的基金经理话语权较大。

　　此前也曾有媒体质疑华商基金除“三剑客”之外的投研实力。如目前华商领先企业两位基金经理中，田明圣此前在西南证券投行工作，申艳丽曾任中安盛投资咨询公司任战略咨询部经理，都没有有说服力的投资经验。

　　但是这一切，随着庄涛的离去，终将重新洗牌。

　　程丹倩表示，由于公司管理层根本就还没有讨论过庄涛离职并形成结论，所以现在谈不上“谁来取代庄涛”这一问题。

　　前述离职人士表示，预计华商基金在未来一年内，还会有资深投资人员出走。