众禄基金研究中心 崔晓军/文

　　今年以来，国内基金业动荡不安，频频发生基金公司总经理离职事件。根据相关统计数据，从去年12月至今，发生总经理离职事件的基金公司多达16家，在62家基金公司中，比重约占1/4。他们分别是益民基金的祖煜、天治基金的刘珀宏、华富基金的谢庆阳、浦银安盛的刘斐、天弘基金的胡敏、民生加银的张嘉宾、金元比联的易强、万家基金的李振伟、长盛基金的陈礼华、申万菱信的毛剑鸣、长城基金的关林戈、国海富兰克林的金哲非、国联安基金的许小松、招商基金的成保良、银河基金的熊科金以及博时基金的肖风。除此之外，华泰柏瑞陈国杰、汇丰晋信李选进也身陷离职传闻。

　　表1：2010年12以来基金公司总经理变动情况

　　(1)发生总经理变动的基金公司多为中小型基金公司，中大型基金公司高管变动的比例相当较小，这些高管离任的原因大多标注为个人原因、换届离任等，但根本原因还在于资产规模增长缓慢、投资业绩不佳以及由此带来的市场和股东层面的压力。

　　(2)基金行业发展至瓶颈期，人才变动加速进行难以避免。根据Wind资讯数据显示，2007年底，中国59家基金公司的基金总份额达到了22332亿份，管理的资产总规模为32756亿。截至2011年7月，中国的基金公司增加到了63家，管理的基金总份额为24328亿份，管理的资产总规模为23382亿元。随着股票市场震荡的加剧，新发基金的销售也越来越困难，2007年新成立基金58只，平均发行70.22亿，2008年新成立基金102只，平均发行17.33亿，2009年新成立基金118只，平均发行31.55亿，2010年新成立基金154只，平均发行20.58亿。而今年以来新发行基金132只，平均仅发行13.25亿，甚至低于2008年熊市时的水平。多数小型基金公司面临极大的生存困境，而已经具备相当规模的大公司，想要持续保持之前的增长速度也越来越困难。

　　(3)基金公司总经理变动增加了投资的不确定和风险。基金公司总经理的更迭对基金公司经营管理是一个大考验。而更换之后，存在新老管理层的磨合过程，基金公司的投资理念、制度安排和内部管理等都可能发生变化，而变化的效果如何还不得而知，这些对增加了基金投资的不确定性和风险。

　　(4)公募基金业或面临一场变革。公募基金的飞速发展曾经引得各路资本和人才竞相涌入，但是基金经理、公司高管、股权变动等一系列问题的出现，不得不让我们思考公募基金到底怎么了？ 未来公募基金业或面临一场变革，包括总经理和基金经理的选择和考核方式、基金公司利益导向、基金公司治理和经营体制等个方面。