□本报记者 李良 青岛报道

　　7月23日，在“建行·中证报金牛基金系列巡讲”青岛站活动中，民生证券基金研究中心总经理马永谙表示，在长期温和通胀将成常态的背景下，投资者在投资基金时应当遵循四项原则：第一、投资长期业绩稳定的基金；第二、注重投资技巧，如定投或阶段性定投；第三、根据风险收益要求选择资产配置比例；第四、少犯错误。

　　马永谙指出，市场上存在两种形态的基金，一种是脉冲式的基金，另一种是长期业绩稳定的基金。脉冲式基金在市场向上时涨幅较高，但市场向下时跌幅也较深，而长期业绩稳定的基金虽然未必在市场向上时有最好的业绩表现，但在市场向下时却具有较强的保值能力。因此，从长期投资的角度而言，应当投资长期业绩稳定的基金。马永谙说，在投资长期业绩稳定的基金时，需要注重一些投资技巧，比如进行长期定投或阶段性定投。定投可以帮助投资者规避高买低卖的错误，并且能够有效摊薄市场成本，避免一次性投资使得风险过度暴露。

　　马永谙强调，投资基金时需要注意资产配置，投资者扎堆某一类基金或某一公司旗下的基金时，往往弊大于利。投资者过度扎堆会存在不可预测的投资风险。“此前应一位投资者的低风险投资要求，我给他做了三种组合的投资建议，一种是全部债券型基金，一种是全部股票型基金，另一种则是二者各占一半。投资者选择了股票型基金与债券型基金各一半的投资方式。之后我们进行了持续跟踪，发现三个投资组合中，第三个组合的收益远高于全债券型基金组合，但是损失又远小于全股票型基金组合。”马永谙说。

　　少犯错误也是马永谙向投资者反复提出的忠告。他说，投资者在投资基金时常犯的错误有三种：一种是常常只投资某一类型的基金，但由于中国资本市场的波动幅度较大，仅投资单一类型的基金无法防范市场波动的风险；另一种则是仅仅根据历史业绩来选择基金，持续的跟踪统计显示，过去半年或者一年业绩优异的基金，在未来半年或者一年里业绩保持优异的概率只有30%，因此，投资者在观察某基金长期业绩表现时，需要观察市场环境是否适合该基金；第三种则是选择的投资标的过少，过度依赖重仓基金的市场表现。

　　马永谙建议，投资者在挑选基金时，应从基金公司、基金经理、基金产品三个角度来分析判断。基金公司方面，要关注公司人员流动是否过于频繁，以及公司是否有鲜明的投资风格特色。