晨报记者 陈重博

　　基金二季报近期密集披露，其中明星基金经理的观点，可谓个性鲜明。从这些明星基金经理的字里行间中，我们也看出了他们的投资理念和操作思路。

　　业绩突出归功蓝筹

　　作为今年的半程冠军，南方隆元产业主题的基金经理汪澂毫不掩饰对大盘蓝筹的青睐。她在二季报中指出，目前南方隆元基金保持了相对较高的股票配置，主要是大盘央企蓝筹股。其理由是，2008年的金融危机过后，中国经济进入了一个更均衡和更可持续的发展阶段，而30年的自由市场化浪潮过后，管理层对经济资源和市场的干预和参与只会越来越多，因此看好中国的优势企业，特别是享受政府资源倾斜的大型国企。

　　今年排名靠前的另一只基金——博时主题行业的基金经理邓晓峰也认同蓝筹股的价值。他表示，二季度降低了股票仓位的比例，但基本维持了原有的结构，大幅增加地产行业的配置。许多蓝筹公司估值水平已经充分反映了潜在的各种负面因素，下跌的空间较为有限。在通胀的压力缓解后，这些公司存在明显的估值修复需求。另一方面，中小板、创业板公司的调整才到中局，并未结束，短暂的反弹后将继续向下寻求基本面的支撑。在这些高估值公司的风险彻底释放后，市场才会出现系统性机会。

　　三季度谨慎看好

　　对于三季度的市场走势，明星基金经理中探底反弹的观点占据了上风。

　　嘉实主题新动力的基金经理邹唯表示，伴随着二季度政策和估值都逐步见低，在政策和资金的缓和下，三季度可能迎来市场的反弹。但由于通胀前景未定，新股、小非等供给十分巨大，因此他认为反弹空间有限；市场整体仍呈箱体震荡态势，由于资金比较活跃，市场可能存在很多结构性机会。

　　华商盛世成长的基金经理孙建波指出，由于投资者对通货膨胀、宏观调控力度有不同的预期，所以预计三季度股市仍会胶着。很可能基于宏观调控措施到了尾声，对未来有宏调措施放松的预期而产生反弹；之后再对通货膨胀的长期性认识再加强，从而再次回落。

　　“我们对三季度市场基本面的整体判断是‘经济探底、通胀高位盘整’，政策面是‘货币紧缩政策接近尾声，但难言放松’，财政政策及产业政策调整可能会加大推进力度。”东吴行业轮动基金经理任壮表示。

　　行业热点全面出击

　　在谈到行业机会时，军工、消费、周期性蓝筹股等热点，均被明星基金经理们多次提及。

　　“如果寻找更长期和可持续的投资热点，我们不能不关注军工领域的持续增长的开支。在和平发展30年后，一个强大的和在资本市场占据足够份量的军工行业，已经可以而且必须出现和发展。”南方隆元在二季报中表示，需要认真分析这一领域的投资机会，坚持理性预期基础上的成长价值投资。

　　结合中国未来发展的内外部环境分析，南方隆元认为政府支出的阶段性重点，会在刺激消费、刺激投资和保护低收入者的各项措施中游走，并在高铁、保障房等领域为资本市场提供了阶段性的投资热点。

　　在投资品种上，东吴行业轮动基金经理任壮坚持“周期也能防御”的观点。他在二季报中表示，继续坚持“能源＋资源＋金融”的投资方向，关注煤炭、有色、金融、地产等具有高估值弹性的品种，以及钨、铟、高岭土等资源类品种，同时关注新能源等中长期的投资机会。

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