对下半年市场走势判断分歧较大

　　□本报记者 江沂

　　基金公司近日陆续公布二季度报告。其中，中国证券报评选的金牛基金经理对未来宏观经济政策走向持相对谨慎的观点，对下半年市场走势的判断存在较大分歧。

　　博时平衡基金经理杨锐认为，经济增速下台阶是一个长期过程，对经济增长率下降的容忍度也在提升，同时宏观政策大的调整可能会比较缓慢。在二季度，他增加对黄金类股票的投资，在整体配置上继续加大资源品类股票比重，特别是占有独特资源的上市公司。

　　广发策略基金经理冯永欢对货币政策持较为谨慎的态度。他认为，5月和6月高度紧张的局面属于异常情况，下半年不太可能持续，从这个角度讲，流动性会有所改善，但考虑到未来几个月通胀水平依然较高，对货币政策宽松程度不抱太大期望。因此，他在二季度加大食品饮料类股票仓位。

　　有的金牛基金经理则对后市相对乐观。基金安顺基金经理尚志民认为，市场资金面在通胀压力全面消退后会迎来逐步宽松局面。预计6月和7月CPI见顶之后，第四季度估值将会小幅度抬升，盈利变化方向将是主导三四季度行情演变主要因素，因而三四季度会将仓位配置在盈利向上的行业上。

　　大成景阳基金经理杨建华保持较为中性的判断。他认为，国内政策已进入观察期，如果没有明确的恶性通胀信号出现，紧缩政策应已告一段落，这对缓解二季度以来经济增速下滑有一定正面作用。汽车等商品消费提前透支、地方融资平台等问题已限制后续政策放松的空间。杨建华表示：“二季度我们采取较为灵活的操作，逢高减持部分有色、机械类个股，适当增持高端白酒。出于对全年经济不悲观的考虑，我们基本保持仓位稳定。”