——2011年6月好买·中国对冲基金指数报告

　　截止到2011年6月30日，好买·中国对冲基金指数(Howbuy China Hedge Fund Index，简称HCHFI)成分基金为152只，指数点位为1591.39点，今年以来(截至6月底)下跌5.75%，成立以来回报率为59.14%。

　　以下是好买·中国对冲基金指数基期以来与沪深300指数走势对比图，其中沪深300指数起始点调整为HCHFI的起始点位(1000点)。从走势上看，私募基金在中长期保持对市场一定的领先优势，但波动率大幅优于沪深300指数。

好买·中国对冲基金指数(HCHFI)走势图

　　数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2011-06-30。

　　一、          

　　短期业绩表现(近一月及今年以来)

　　2011年6月，沪深300指数结束连续3月的阴跌走势，小幅上涨1.42%。伴随着市场的回暖，好买•中国对冲基金指数也小幅上升1.95%，并获取0.54个百分点的超额收益，自今年4月以来连续两月战胜市场。

　　2011年6月，共有152只阳光私募基金入选好买•中国对冲基金指数。成分基金月度算术平均收益为1.83%，最高最低月回报率分别为10.43%和-5.39%，极差为15.82个百分点，6月成分基金收益年化标准差为8.88%，波动指标均较上期有所降低，可见在市场整体回暖的情况下私募基金业绩的趋同性增加。6月份共有130只成分基金取得正收益，大大超过上月的11只，但战胜指数的个基却较上期有所下降，共有62只基金战胜本指数。

6月份收益排名靠前的成分基金

　　数据来源：好买基金研究中心，数据截止日2011-06-30。

　　二、          

　　中期业绩表现(近一年)

　　最近一年，沪深300指数上涨18.77%，HCHFI上涨9.99%，超额收益为-8.78%。本指数近一年最高和最低月回报率分别为6.17%和-4.32%，相差10.48个百分点。近一年本指数年化下行波动率为7.24%，Sortino比率为0.94。

　　截止2011年6月30日，超过1年历史记录的成分基金为109只，最近一年收益的算术均值为13.72%，最高值和最低值分别为47.41%和-23.12%，极差为70.52个百分点。其中，86只基金获得正收益，57只基金战胜本指数，占比分别为78.90%和52.29%。近一年回报率最高的成分基金为平安价值一期，净值增长47.41%，其次为中国机会二期和中国机会三期，收益分别为45.65%和44.34%。

　　从近一年HCHFI与沪深300指数走势图来看，好买·中国对冲基金指数整体上落后于市场，但下行波动明显小于沪深300指数。

好买·中国对冲基金指数(HCHFI)走势图(近一年)

　　数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2011-05-31。

　　三、          

　　长期业绩表现(近两年及以上)

　　截止6月底，HCHFI指数成分基金中存续期在两年及以上的阳光私募基金有49只，近两年算术平均收益率为25.40%，年化回报率为11.98%。49只产品中只有6只产生负收益，表现最好的展博1期两年累计回报为96.20%，混沌2号、云程泰1期分居2、3位。

　　HCHFI近两年累计回报率为18.40%，年化下行波动率为10.15%，Sortino比率为0.60；最近三年累计回报率为30.34%，下行波动率为12.47%。自基期(2006年12月)以来年化下行波动率为15.41%，Sortino比率为0.63，最高和最低月度回报率分别为14.30%和-13.66%。

　　从HCHFI指数收益图可以看到，尽管近一年内私募基金整体落后于市场，但本指数自2006年12月以来的累计回报为59.14%，超越同期沪深300指数，在中长期均战胜市场平均水平。