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上海汇利何震:我一直在医药消费中选股

http://www.sina.com.cn  2011年07月18日 09:48  大众证券报

  “CPI的信息,我是很关注的,毕竟通胀无牛市。不过CPI到底是已经见顶了,还是下个月才见顶,我觉得这个不重要。重要的是,CPI见顶以后会怎么样。”上海汇利资产管理有限公司总经理何震对《大众证券报》记者说。

  CPI见顶后还会高位盘整

  继上周末发布了6月份CPI数据之后,上半年CPI数据在本周发布。上半年CPI增长5.4%,6月份CPI增长6.4%。6月份CPI是否已经成为年内的拐点,成为近来不少人所关心的话题。

  “CPI的拐点是在6月份、7月份还是8月份,我觉得不是关键,反正也就是这几个月肯定能见到拐点。但是出现拐点以后会怎么样呢?这个比较重要,是马上下来,还是在高位盘整?我们的观点是,拐点出现后CPI还继续在高位盘整的可能性比较高。”何震分析CPI形势。“我们分析产品价格上涨的原因,很多产品涨价的因素并不是短期供求的影响,而是受到长期因素影响,包括劳动力价格的上升,资源要素价格的上升,这些上去了就下不来。”

  “我们说通胀无牛市,在这样的背景下,牛市是肯定没有了。”何震接着说。“通胀起来,对所有的行业都是不利的。有些行业可能开始的时候受益于通胀,但是长期来看这些行业的需求也将受到抑制。而且,通胀决定货币政策,即便是现在资金面紧张状况,也并不是没有继续收紧的可能。”

  老牌子在焕发第二春

  “不过,没有牛市并不意味着没法操作股票,只要不是大熊市,那么就有操作的空间。目前的市场我觉得问题不大。”用何震的话说,汇利的仓位还是挺积极的。“你指望有系统性的行情是不现实的,比较现实的是去找股票。” 那么,如何去寻找呢?中报已经开始发布,何震会通过中报来选择合适的标的么?

  “我们没考虑过中报这个因素。中报好一点坏一点,你也没法预测,也不是我们的关注重点。”何震的回答出乎记者的意料。“我们最近这两年关注的都是医药和消费,消费包括食品饮料、连锁、商业等等。因为我们觉得,能够持续增长的或者说能涨十倍以上的企业绝大多数都会出在医药、消费这两个行业里。其他的行业能够涨十倍的股票不是没有,但却很少。”

  医药和消费,关注的机构近年来一直都不少。但近来也有争议,有人质疑医药消费的成长性是否能够和他现在的市盈率相匹配。对于这样的争议,何震如是回答:“那要看你从什么样的周期来考虑。从长期来看,这个行业每年都有那么高的增长,增速是高于其他行业的。如果企业管理比较好的话,还能有一些其他的增长。当然我们也不是买了就一直不动。如果有一家公司我们觉得阶段性的没什么机会我们也会把它卖了。但是接下来还是在这几个行业中寻找股票。”

  “实际上,医药消费行业最近还是有一些值得注意的变化,一些老牌子的企业在焕发第二春,进入第二个增长周期了。”访谈的最后,何震这样说。

  记者  陶炜

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