理财周报特约 神农投资 总经理陈宇

　　6月CPI又见新高。市场一边是持续的小波反弹，一边是不断的高通胀、加息动作。据闻，不少公募基金开始加仓。市场出现利好信号了吗？应该如何捕捉这些信号？现在是进入市场的佳点吗？理财周报记者致电北京神农投资的总经理陈宇。陈宇执掌的神农1期近一个月回报达到6.79%。

　　等房地产企稳，CPI见顶回落

　　我认为，现在市场处在比较纠结的位置。第一，绝大多数投资人仍然看好中长期的市场。第二，短期来看，没有明确的利好信号，大家不知道怎么处理目前的困境。一旦市场悲观起来，所有人都疯狂逃离。一旦有机会，资金又冲进去了。在大行情的信号没有出来之前，市场就是这样一个环境。

　　那大行情的信号是什么呢？首先是房地产要企稳。投资者要关注房价，观察它开始跌了没有。房价跌到一定位置以后，风险被控制住。这个时候，市场的信号就来了。

　　另外一方面是CPI要见顶。CPI是受房地产、境外油价两个因素控制的。CPI的见顶、快速回落，是一个明显信号。但是我估计，短期内CPI还会继续升高。

　　接下来的大行情，估计会出现在明年初。市场的合理估值在3500点以上，大行情来时，指数上涨五六十个百分点，可能性是非常大的。

　　散户别急着进去，越小盘越能赚

　　我不推荐散户在这个点进去，三季度我们也主要是以观望为主。好的公司无从确认，今天基本面很好，明天也许就不行了。现在的市场是一个强博弈的市场，不适合非专业人员进去。还是要等市场信号都明确以后，有行情，就必定是大行情。一旦反弹，必定是创业板涨得最好。真正牛市来的时候，可以挑小盘子的个股。盘子越小，越有可能翻倍。

　　投资者要留心，如果在高通胀的压迫之下，个股表现还很强，那么未来它完全可以走出自己独立的行情。从6月22日到现在，铝业、军工、水电等都值得留意。

　　(理财周报私募实验室研究员 刘梦/文)