晓晴

　　“是骡子是马，拉出来遛遛。”随着7月14日首批中报率先出炉，上市公司上半年的成绩单也将相继亮相。WIND统计表明，截至7月14日，沪深两市累计共有1009家上市公司发布了中期业绩预警公告。

　　值得一提的是，截至目前，在今年上半年面临宏观调控的大背景下，以中小板和创业板为主的中小公司中，发布业绩变脸公告的上市公司家数已达103家，为发布业绩预告公司家数的一成左右，占比达10.21%。

　　其中，中小企业板公司中各有12家公司和13家公司今年上半年首度报亏和续亏。今年中期首亏的公司分别是新嘉联、利达光电、欧菲光、西仪股份、成霖股份、西部材料、斯米克、威华股份、*ST大地、华星化工、天邦股份、汉王科技；今年上半年续亏的公司则分别为准油股份、ST德棉、沙钢股份、罗平锌电、ST琼花、鑫富药业、*ST钛白、高金食品、同洲电子、联信永益、启明星辰、沃华医药、莱茵生物。

　　此外，包括海普瑞、中顺洁柔、海得控制、辉丰股份在内的52家中小企业板公司预计今年中期业绩同比下降幅度在50%以内；另有15家中小企业板公司今年中期业绩预减幅度超过50%以上。其中，降幅最高的三变科技预计今年中期业绩下降70%~100%。

　　而创业板上市公司当中，发布中期业绩变脸公告的公司共有11家。其中，国联水产表示今年上半年继续维持亏损状态；劲胜股份、泰胜风能、南都电源、新宁物流、天龙集团、宁波GQY6家公司则预计今年半年报业绩降幅超过50%以上；国民技术、安居宝、海伦哲、量子高科4家公司公告今年中期业绩同比降幅约在50%以内。

　　本报记者调查发现，在上述业绩变脸的中小公司当中，基金出现在今年一季度末前十大流通股东排行榜中的上市公司家数就有59家，占比接近六成，为57.28%。

　　业绩重灾区

　　统计表明，按证监会行业分类的话，中小板上市公司当中，石油、化学、塑胶、塑料行业上市公司成为了业绩下降的重灾区，合计有17家公司发布了业绩滑坡的预警公告。

　　它们分别为华峰氨纶、沧州明珠、新民科技、澳洋科技、烟台氨纶、乐通股份、双箭股份、金利科技、辉丰股份、宏达新材、百川股份、华星化工、ST琼花、鑫富药业、*ST钛白、蓝帆股份、毅昌股份。

　　值得一提的是，以从事农药为主的华星化工在2010年遭遇巨亏之后，2011年上半年经营状况仍旧没有好转。

　　华星化工预计，2011年1-6月归属于母公司所有者的净利润亏损1000万－1500万元，同比降幅高达727%。对于亏损的原因，华星化工称是由于受全球供需关系变化影响，公司主导产品草甘磷预计上半年价格持续低迷，以及基础化工原材料价格的高位运行，毛利率较低。

　　2010年，华星化工实现净利润-1.28亿元，分别比上年同期下降855.27%和2694.74%，主要原因系受国内自然灾害性天气影响和国际市场草甘膦价格持续低迷以及基础化工原材料价格的上涨所致。

　　本报记者注意到，尽管华星化工业绩大幅下降，但在公司2011年一季度前十大流通股东中，泰康人寿旗下多达四个理财产品现身其中，期末持股分别为529.67万股、440.00万股、210.46万股、110.00万股。此外，私募基金贝塔1号结构化证券投资集合也以120.00万股的持股量位居公司第九大流通股东之位。

　　而鑫富药业则以120.59%的业绩降幅位居其席。此前，鑫富药业在公司今年一季度业绩报告中披露，预计2011年1月-6月归属于上市公司股东的净利润亏损1100万-1600万元。

　　不过，伴随着公司发布2010年年报预亏以及2011年半年报预亏，鑫富药业股价却不跌反涨。谜底就在于公司6月22日发布的一则产品提价公告。公司称，公司拟于2011年7月起对D-泛酸钙销售价格进行提价，提价幅度不低于10%。公司以2011年5月为基数，假设D-泛酸钙销售量、成本费用等因素不变，若D-泛酸钙平均销售价格增长10%，则预计季度净利润将增加600万元左右。

　　对此，有券商研究员指出，对于上半年预亏的鑫富药业来说，随着泛酸钙价格上涨以及新材料项目正常生产，下半年或将迎来业绩拐点。

　　事实上，尽管公司业绩连续亏损，但公司前十大流通股东中，基金仍占据了绝大多数席位。截至今年一季度末，华夏优势增长、华夏盛世精选、华夏回报景顺长城内需增长贰号、野村证券株式会社、野村中国投资基金、海富通精选、海富通中小盘的持股数量分别高达1048.58万股、500.00万股、265.96万股、244.09万股、223.02万股、207.41万股、200.11万股、184.60万股。

　　调查还显示，在中小企业板公司业绩下降的行业分布当中，机械、设备、仪表行业以16家公司位居变脸榜第二位，分别包括金智科技、金风科技、华锐铸钢、华东数控、赛象科技、丹甫股份、科远股份、中原特钢、摩恩电气、天业通联、山东墨龙、杭锅股份、东力传动、西仪股份、思源电气、三变科技。

　　其中，西仪股份更是报出了其上市以来的首次亏损。7月6日，西仪股份发布中期业绩修正预告称，预计2011年1月-6月归属于上市公司股东的净利润为亏损900万元-1200万元，比上年同期下降1200%-1700%。

　　此前，公司在一季度业绩报告中表示，2011年半年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，增减变动幅度在-30%－20%之间。

　　西仪股份称，业绩修正的原因在于，受国家刺激政策退出等因素的影响，汽车行业增速放缓，公司汽车发动机连杆业务受到较大影响，销量下降；公司其他工业品及机床产品订单同比大幅减少；募投项目的竣工验收，导致固定资产折旧费用同比出现较大幅度增长；燃料动力费、人工费用等大幅度增加。

　　业绩两度变脸

　　本报记者调查发现，包括西仪股份在内，中小企业板公司当中，共计有23家公司两度发布业绩预告，向下修正中期业绩。

　　它们分别是横店东磁、科远股份、东力传动、海鸥卫浴、云海金属、新朋股份、齐星铁塔、新海股份、华峰氨纶、新民科技、宏达新材、百川股份、盛路通信、新嘉联、利达光电、欧菲光、西仪股份、斯米克、三变科技、国统股份、三特索道、毅昌股份、齐峰股份。

　　除了西仪股份中期业绩降幅居首以外，今年上半年业绩首次报亏的中小板公司还有新嘉联、利达光电、欧菲光、斯米克、三变科技5家公司。

　　其中，斯米克以净利同比下降1020%-1100%的幅度位列预亏榜第二，中期预亏6000万元-6600万元。此前，公司预计2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润约为亏损2800万-3300万元。

　　对此，斯米克声称，造成修正后业绩比原先预期的业绩下降，主要是因原先预计二季度的销售将比一季度增长约1.5倍，但实际则只增长约一倍，因预期销售额减少直接导致利润比原先预计减少约1200万元；另一方面，由于销售增长没有达到预期增速，影响二季度的毛利率比预期下降约 6%，导致利润减少约1500万元。

　　斯米克表示，毛利率下降主要是由于单位销售成本上升，具体原因一是由于各种原辅材料及能源价格持续上涨，特别是色釉料与能源价格都超过原先预期的涨幅，二是全国各地多省市对楼市限购令执行力度没有减缓，导致内销市场的需求仍然不振，因此公司为了控制库存量，加大计划性停窑力度，降低生产数量，以致产能利用率未能提高，导致生产成本较预期提高。

　　此外，由于二季度展厅建设及销售人员扩充比原预计投入多，造成销售费用比原先预计增加约500万元。

　　值得一提的是，在斯米克今年一季度末前十大流通股东中，有两个券商理财产品现身其中。分别是东证资管－工行－东方红6号集合资产管理计划和东证资管-工行－东方红－先锋1号集合资产管理计划，期末持股分别为364.33万股、101.89万股，均为一季度末新进。

　　而新嘉联、欧菲光和利达光电则分别以同比207.73%和131.33%的降幅紧随其后。7月9日，新嘉联发布业绩修正预告称，预计今年中期亏损250万元-750万元。去年同期，新嘉联实现盈利696万元。

　　此前，公司于2011年4月23日披露的《2011年第一季度报告》中预计2011年1-6月经营业绩归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降幅度在30%-50%。

　　新嘉联表示，与公司一季报披露的业绩预计有较大差异的主要原因是，原预计第二季度经营形势略好于第一季度，但实际情况是部分原材料(主要是稀土磁性材料)价格第二季度出现大幅上升，对公司业绩的影响超出原先的预计。

　　7月14日，欧菲光发布的一则业绩修正预告更是将今年中期业绩大幅向下调整。公司称，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降幅度约为70%-190%，亏损额在1700万元-2000万元左右。相比之下，公司去年中期实现盈利达2336万元。

　　最初，公司预计2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降5%-30%。

　　公司称，2011年上半年，公司实现营业收入大幅增长，但因为异地子公司项目尚处在筹建初期，调试、试产、效率等未达正常标准；主流触摸屏产品线从电阻屏延伸到电容屏的投入巨大； 面对高端客户产品需求和技术升级的研发费用投入大；贷款利息支出增加等因素综合影响，导致本阶段亏损。

　　可以说，欧菲光业绩两度变脸是看好公司的一众机构始料未及的。截至今年一季度末，在公司前十大流通股东中，基金就占据了六席。其中，易方达科讯、泰信优质生活、大成财富管理2020生命周期、银华成长先锋、工银瑞信精选平衡、全国社保基金一零九组合期末持股分别为226.80万、98.60万、95万、70万、60.89万、46.97万股。

　　同样，利达光电也于7月7日公告称，由于公司主导产品市场竞争日趋激烈，产品价格持续低位运行，同时人工成本上升、原材料涨价，造成产品制造成本居高不下，导致公司业绩亏损。公司预计今年上半年亏损0～300万元，而公司上年同期则实现盈利957.62万元。

　　最初，公司在一季度业绩报告中披露，2011年1－6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降幅度为20%-50%。

　　此外，在今年中期业绩大幅下降的中小企业板公司当中，三变科技业绩预告二度变脸正如其名称一样也是多变的。

　　6月15日，三变科技将今年上半年业绩下降幅度从开始的同比下降幅度30－50%提高至如今的70%-100%。

　　三变科技表示，公司业绩修正的主要原因在于公司主导产品变压器市场竞争激烈，招标价格持续低位运行，同时原材料价格持续高位运行，产品制造成本居高不下，毛利率下降，导致公司业绩同比下降幅度较大。

　　中小板踩雷

　　本报记者了解到，在基金涉足的59家业绩变脸的中小公司当中，中小企业板公司多达55家，占比高达93.22%，反映出基金对于中小板公司的偏爱。

　　其中，基金持股的石油、化学、塑胶、塑料行业上市公司多达11家，分别为华峰氨纶、新民科技、宏达新材、毅昌股份、百川股份、沧州明珠、澳洋科技、烟台氨纶、金利科技、鑫富药业、蓝帆股份。

　　除了鑫富药业今年中期续亏以外，蓝帆股份和毅昌股份今年上半年业绩同比降幅均超过了50%，分别达70%和60%。

　　其中，蓝帆股份在今年一季度业绩报告中披露，预计今年中期归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降幅度为50.00%-70.00%。公司称，业绩下降的主要原因是原材料价格持续上涨及人民币升值。

　　在蓝帆股份一季度末前十大流通股东名单中，出现了诺安股票基金的名字。其一季度末持股10万股，位居前十大流通股东第九位。

　　若以7月14日收盘价计算，蓝帆股份二级市场股价从一季度末的32.61元跌至复权后的30.12元，跌幅为7.64%。

　　而在毅昌股份今年一季度末前十大流通股东排行榜中，从基金到私募，再到保险以及券商均有现身。其中，同威增值4期集合信托计划、融金3号资金信托合同、普天收益基金、天安保险股份有限公司、广发华福证券有限责任公司期末持股分别为56.84万股、56.01万股、39.63万股、26.50万股、26.50万股。

　　7月13日，毅昌股份发布业绩修正预告称，预计公司中期业绩比上年同期下降30%-60%。实现盈利2100万元-3600万元。去年同期，公司实现净利润5262万元。

　　对此，公司将业绩下降归结为三大理由。一是上半年原材料采购平均价格较去年同期上涨，导致材料成本增加；二是为提高产品的市场竞争力，研发投入力度加大，期间费用同比增加；三是与去年同期相比，增加了募投项目固定资产投入，折旧费用增加，而募投项目尚处于建设期，经济效益未充分体现。

　　二级市场上，公司股价也经历了大幅跳水，使得重仓机构损失惨重。截至14日收盘，公司股价从一季度末的12.24元急挫至当天的9.36元，已经跌去了2.88元，跌幅高达23.53%。上述机构若持股不动的话，合计浮亏达591.78万元。

　　从机构重仓数量来看，机构占据全十大流通股东绝大多数席位的上市公司还包括国星光电、滨江集团、金风科技、山东墨龙、杭锅股份、中材科技、西部材料、威华股份、登海种业、三特索道、沧州明珠、烟台氨纶、同洲电子、北纬通信、爱施德、启明星辰、盛路通信、华兰生物、中顺洁柔、齐峰股份。

　　其中，国星光电前十大流通股东全部被机构所占据。此前，公司一季度业绩报告中表示，预计2011年1月-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降幅度为10.00%-25.00%。

　　尽管有机构力挺，但公司目前股价仍在发行价以下运行。截至14日收盘，国星光电收报27.19元，与一季度末收盘价33.80元相比，下跌了6.61元，跌幅达19.56%。若按一季度末机构合计持股1754.6万股计算，其流通市值浮亏已高达11597.91万元。

　　值得一提的是，明星基金经理王亚伟还出现在预亏股威华股份前十大流通股东名单中。截至今年一季度末，王亚伟操盘的华夏大盘精选和华夏策略精选期末分别持股100万股和79.99万股。此外，华夏系同门基金华夏红利和华夏复兴持股也分别达到218.81万股和199.99万股。

　　就在王亚伟一季度末进驻的同时，威华股份已经预告今年上半年归属于母公司所有者的净利润亏损3800万元-4300万元。

　　截至目前，与一季度末收盘价相比，王亚伟所持股份并没有实现浮盈，反而略有亏损。其股价从一季度末的11.82元跌至14日收盘后复权价的11.31元，微跌4.3%。

　　相比之下，在今年中期业绩同比下降的创业板公司当中，基金一季度末持仓公司仅4家，分别是南都电源、国民技术、劲胜股份、国联水产。其中，国民技术、劲胜股份分属电子行业，而南都电源和国联水产分别为机械、设备、仪表行业以及农、林、牧、渔业行业。

　　7月14日，南都电源再度发布公告称，预计2011年1月至6月归属于上市公司股东的净利润同比下降比例为30%-60%，实现盈利约1304.92万元-2283.62万元。

　　此前，在南都电源一季度末前十大流通股东中，QFII哥伦比亚大学以143.44万股的持股量位居首席。此外，汇添富旗下汇添富均衡、汇添富优势精选、汇添富价值精选三基金合计持股达265.95万股。

　　同样，自一季度末至今，南都电源股价也从24.79元跌至14日收盘复权后的23.22元，下挫了6.3%。