新金融记者 游敏常

　　7月1日，方正富邦拿到了证监会批文，宣告第66家基金公司正式面世。今年以来，已有三家新基金公司获准成立。

　　筹备了多年时间相继“修成正果”，这当然值得新基金公司们欢欣鼓舞。然而，这些新手们前方的道路依旧漫长而曲折，因为在当前的市场环境下立足并不容易。

　　此前，华夏基金公司总经理范勇宏公开表示，经过前几年跨越式的发展之后，基金业近来遇到了发展瓶颈。市场的“蛋糕”未见扩大，却频频有新基金公司涌入，希冀从中分得一杯羹。后到者为求生存，用力拼抢；先来者不但要守住阵地，还得伺机抢占地盘。

　　基金熊市扩容

　　熊市中，新基金公司扩容的步伐正在悄然加快。2011年以来，已经有方正富邦、财通和富安达等3家基金公司从证监会处拿到“准生证”。至此，国内基金管理公司数量已达到66家。

　　作为海峡两岸金融机构首家合资成立的基金公司，新近拿到批文的方正富邦基金备受市场关注。资料显示，该公司由方正证券股份有限公司、富邦证券投资信托股份有限公司共同出资，出资比例为66.7%和33.3%。

　　两大股东实力不俗。其中，大股东方正证券IPO计划已获通过；二股东富邦证券投资信托股份有限公司隶属台湾富邦金融控股股份有限公司，后者是台湾资产规模第二大的上市金融控股公司。

　　此前6月，财通基金也“低调”宣布获批。该公司的发起人之一、A股上市公司升华拜克6月2日披露，其出资3000万元、参股30%的财通基金管理有限公司获证监会审核设立。

　　除了升华拜克之外，财通基金的发起人还包括财通证券有限责任公司、杭州市工业资产经营投资集团有限公司，出资比例分别为40%和30%。

　　富安达基金则是今年最先获批的公司。4月19日，该公司拿到证监会批文，已于6月8日在上海正式开业。富安达基金由南京证券有限责任公司、江苏交通控股有限公司和南京市河西新城国有资产经营控股(集团)有限责任公司三家股东发起成立，持股比例分别为49%、26%和25%，注册资本1.6亿元。

　　巧合的是，这三家新基金公司的大股东均为中小型券商，因此它们也被归入券商系基金公司之列。而截至目前，券商系基金公司数量已达45家。

　　同样，2010年也有三家基金公司——纽银梅隆西部基金、浙商基金和平安大华基金获批成立，其大股东均为券商。

　　自民生加银2008年11月获批成立后，将近两年多时间里，监管层没有放行过一家基金公司，新基金公司进入断档期。

　　直至2010年7月，纽银梅隆西部基金拿到批文，该局面才被打破。此后，浙商基金、平安大华、富安达、财通和方正富邦等5家基金公司陆续宣告获批。

　　市场传言，长安基金、安信基金、国金通用基金等年内也将陆续拿到“准生证”。另有多家基金公司正在积极筹备，等候监管层再次发放牌照。据业内某知情人士透露，由于监管层思路发生变化，强调加强监管，放松管制，在基金牌照审批上有意向市场化过度，加快新基金公司审批速度。

　　新公司分食行业“蛋糕”

　　当然，那些刚拿到牌照的新基金公司，还没来得及品味成功的喜悦，马上就要面对下一轮挑战。“新基金面临的最大考验，首当其冲的是如何在尽可能短的时间里突破生存线。”民生证券基金研究中心总经理马永谙表示。

　　根据业内观点，目前基金公司的“生存线”基本在100亿元左右，即公司的资产管理规模需在100亿元以上，才有望实现盈利。

　　此前，沪上某小基金公司离任高管曾算过一笔账，包括固定开销、薪酬、房租以及差旅费和银行渠道的一些费用，基金公司每年的支出至少达6000万元——7000万元。

　　然而，目前行业内仍有为数不少的基金公司在生存线以下挣扎。根据WIND数据统计，截至7月8日，仍有17家基金公司资产净值在100亿元以下。纽银梅隆西部是其中规模最小的基金公司，截至2011年6月末，该公司旗下仅纽银策略优选1只基金，资产规模为8.02亿元。

　　更让人忧心的是，基金行业目前正陷入份额和规模双双缩水的窘境中。在2006、2007年的大牛市中，基金业资产管理规模发展至顶峰后，便一路下滑，再未能重返3万亿元关口。

　　今年上半年，股市再次陷入调整，基金资产继续缩水。数据显示，截至2011年6月底，全部基金总份额为2.43万亿份，较2010年底小幅增加48.75亿份，而今年上半年成立了逾百只基金。上海某合资基金公司一高管坦言，除非牛市再临，否则基金业难以再现当年辉煌。

　　马永谙也认为，基金行业要想重新回到快速发展的道路上，一靠市场，二靠产品创新，从目前情况来看，这两方面未见突破，因此基金业难以吸引到新投资者入场。既然无法把“蛋糕”做大，新基金公司的加入，意味着原有“蛋糕”将被更多人切割，早已拥挤的发行渠道也会变得更加拥挤。

　　由于监管层提高了新基金审批的效率，今年新基金发行明显提速。有数据显示，2011年上半年，新成立105只基金，平均募集规模为16.55亿元，创下2008年以来新低。

　　向来强势的银行系基金公司，近来在销售新基金时，也颇感吃力。6月15日，招商基金宣布延长招商深证电子信息传媒产业(TMT)50ETF及其连接基金的募集期。最终，招商深证电子信息传媒产业(TMT)50ETF及其连接基金成立规模分别为3.47亿份和6.06亿份。

　　同样，近期成立的两只银行系基金——中银上证国有企业100指数和建信信用债成立规模仅为4.86亿份和7.61亿份。

　　四处挖角抢人

　　老手尚且力不从心，对刚加盟的新基金公司而言，形势或许更加严峻。

　　“这些新基金公司面临的问题还包括：没有品牌，也无过往业绩可供参考。”好买基金研究中心分析师曾令华告诉新金融记者。

　　马永谙也指出，基金业已经进入卖方时代，市场对基金公司的品牌影响力、销售能力、投研能力等方面的要求越来越高，老基金公司在这些方面的优势已初步奠定，后来者要想追赶，难度较大。

　　尽管如此，面对大众理财这块诱人的蛋糕，不少企业仍义无反顾地投入其中。为快速建立品牌，多数新基金公司将目光投向同行的“熟手”，选择邀请老牌甚至明星基金经理加盟，希望以“老面孔”来激起投资者的购买热情。

　　如2010年底刚成立的平安大华，便从华夏基金处挖来老将颜正华，并许以投资总监一职。公开资料显示，2005年8月，颜正华加盟华夏基金，2007年7月至2009年3月同时担任华夏回报和华夏回报二号基金经理。

　　稍早成立的纽银梅隆西部基金，从华宝兴业基金挖来曾获金牛基金奖项的闫旭出任公司投资总监一职，并担当公司第一只基金——纽银策略优选的基金经理。股东实力稍差的浙商基金请来研究员出身的姜培正出任公司投资副总监，并操盘公司首只基金——浙商聚潮产业成长。记者还获悉，富安达基金第一只新基金将由一位来自券商的资深人士担任基金经理。

　　然而，新基金公司想建立品牌并不是一件容易的事，尤其是在当前市场环境下。如闫旭掌管的纽银策略优选，成立至今业绩表现平平。根据WIND数据，该基金今年1月25日成立，截至7月7日，回报率为-4.9%，跑输其业绩基准将近10个百分点。

　　而且，纽银策略优选成立刚满半年，其份额已经大幅缩水。数据显示，截至2011年中期，该基金总份额为8.64亿份，较成立时缩减18.7%。近日，纽银梅隆西部第二只基金——纽银新动向灵活配置也获批发行。据悉，闫旭拟同时担任该基金的基金经理，公司人才匮乏的处境可见一斑。

　　同样，浙商聚潮产业成长基金今年5月17日宣告成立，截至7月7日，单位净值小幅缩水0.3%。该基金成立规模约为12.71亿份。

　　虽然首只基金仍处于封闭期，但浙商基金已开始筹备发行第二只基金。据证监会网站数据，浙商基金于4月26日上报了新基金募集申请，该基金为沪深300指数分级基金。

　　力拼首募规模

　　不过，对于平安大华、富安达、财通和方正富邦等尚无基金产品面世的新基金公司而言，它们需要迈过的首道关卡便是销售新基金。

　　“虽然我们上报的新基金尚未拿到批文，但近日全公司上下都在为新基金发行奔忙准备，毕竟是第一只产品，对它非常重视。”某新成立的基金公司内部人士告诉新金融记者。

　　在基金行业内，向来有冲首发规模的传统，对新基金公司来说，靠规模打响头炮，赢得“开门红”更是情理中事。由于多家新公司加入，这个夏天各基金销售渠道注定不会冷清。 

　　近日有消息称，平安大华新基金尚未取得批文，已经开始宣传造势。不过，该消息未获平安大华有关方面证实。根据证监会网站资料，平安大华基金公司2011年2月21日向证监会递交了新基金募集申请。该产品名为平安大华行业先锋，属股票型基金。截至7月1日，该基金仍未拿到“准生证”。

　　实际上，在已经获批却未推出基金产品的4家基金公司中，该公司3亿元的注册资本也创下了行业最高水平。根据中国平安网站资料显示，由平安信托有限责任公司、大华资产管理有限公司、三亚盈湾旅业有限公司共同发起设立。其中，平安信托有限责任公司出资比例为64%，大华资产管理有限公司出资比例为25%，三亚盈湾旅业有限公司出资比例为11%。

　　由于管理费收入直接跟规模挂钩，“以大为美”向来是新基金公司追求的目标。2010年以来成立的新基金公司，均全力打造首只基金产品的规模。纽银梅隆西部基金首只基金纽银策略优选成立规模为10.63亿份；浙商基金第一只新基金浙商聚潮产业成长募集到12.71亿份。平安大华、富安达、财通和方正富邦各自首只基金又将交出怎样一份首募答卷？