南方基金近日发布2011年下半年投资策略报告，报告认为，下半年随着通胀的明显回落和政策松动，估值水平将领先于盈利触底回升，市场有望实现筑底反弹。

　　南方基金预计，在紧缩政策和价格管制的双重作用下，下半年通胀将明显回落。估值上来看，A股市场当前的整体PE水平处于历史低位。蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域，而中小板、创业板估值依然有下跌空间。但从整体看，市场仍然处于底部区域的左侧，向下空间非常有限，整体来看，三季度市场将震荡筑底，四季度逐步反弹。

　　南方基金表示，三季度继续看好蓝筹股的回归。在重点配置行业方面，下半年通胀回落后，居民真实收入和购买力将再次回升，因此可以布局消费品。另外，在主题投资方面，则看好保障房受益板块，如水泥、建材等。 (吴黎华)