招商基金日前发布的下半年A股投资策略认为，下半年宏观经济软着陆，经济可能由类滞涨周期演化至复苏周期。而偏紧的政策组合可能微调，货币政策力度逐渐弱化，财政政策更趋积极。

　　招商基金认为，鉴于经济软着陆及温和通胀形势判断，上市公司盈利同比增速不会大幅下调，目前市场已反映2011年企业盈利增速一致预期15个百分点的下调。而且，目前市场已充分反映偏悲观经济前景、企业盈利、政策面、通胀形势，未来将随着政策局部松动，经济见底反弹，企业盈利水平企稳，通胀回落等，下半年市场至少会有一波预期修正行情。