理财周报特约 名禹资产 董事长兼投资总监 王益聪

　　时至年中，市场终于迎来反弹，6月20日至24日这一周，沪深300指数上涨4.68%。曙光昙花一现还是会持续良久？理财周报记者致电上海名禹资产管理有限公司董事长兼投资总监王益聪。据好买私募基金研究数据显示，名禹旗下的名禹稳健增长近一个月的收益率排名第六位。

　　下半年整体谨慎，风格转换趋于平衡

　　我认为下半年结构分化仍然会比较严重，市场不具备趋势性机会。通货膨胀将趋于高位回落，但具体怎么回落现在还不能判断。

　　上半年，经济环境一直处于紧缩状态，因此一些具备成长性的股票并没有表现出来。上市公司中报即将披露，这就可以进一步对成长股进行检验。和上半年相比，下半年市场风格转换将趋于平衡。如果政策有所放松，我看好周期性板块，但现在政策还不明朗，因此，周期类与非周期类股票表现还不鲜明。

　　就目前来看，国家对于宏观调控的力度不会很快出现明显的放松。下半年市场还是会继续寻底，我预计三季度末，市场底部区域就会见分晓。所以对于市场的判断整体偏谨慎，偏重精选个股。

　　会适当参与打新

　　就目前来看，我认为一部分新股的估值已经在合理的区间，所以未来我们会适当参与打新，但还是会着重参与结构性机会，对于新股不会参与太多。

　　三季度创业板中小板估值下移压力大

　　虽然近期市场出现反弹，但我认为这波反弹会比较短促。中小板、创业板虽然弹性好，但估值还是偏高，整个板块三季度估值下移压力较大。中报披露后，更多优质的成长股会涌现出来。

　　在更长的时间维度里，这些细分行业的龙头股值得深度挖掘。

　　(理财周报私募实验室研究员 翟乐/文)