经济观察网 记者 赵娟 上半年上证指数下跌1.64%，私募基金则交出了平均收益为负数的“中考”成绩单，不仅跑输大盘，且由于落后者表现较差拉低了平均值，私募整体业绩尚不如公募基金。

　　由于业绩分化明显，落后的私募基金在对于后势判断和操作仍显谨慎，而有一定业绩积累的私募则明显更加激进。

　　业绩分化

　　截至7月1日，展恒理财监测的592只非结构阳光私募产品中(剔除成立不足半年及近一月以上未公布净值的)，半年来平均收益为-8.2%，整体落后上证指数近4个百分点，而公募基金中，标准股票型基金平均业绩为-8.03%。

　　不过私募基金前后分化明显也拉低了平均业绩，排名前50%的阳光私募平均收益为-1.9%，后50%的私募平均收益-14.5%。收益相差近31倍。其中，呈瑞1期，泽熙瑞金1号，华富励勤1期分别以29.16 %.16.54%.14.63%的净值增长率位居前三位，共有9只产品收益率超过10%。

　　去年的冠军世通1期，今年以来一直表现不佳，近一月跌幅达-9.96%，排名垫底，其今年以来收益为-8.77%，在592只产品排名第343名。

　　实际上，刚刚过去的6月份，私募已经在收回失地，展恒理财统计的703只产品中取得正收益的有353家，近50%的阳光私募在6月份取得正收益，其中泽熙。和聚包揽前十中的六个席位，堪称6月份的大爆发。

　　操作分歧

　　6月份，好买基金研究中心对上海、深圳等地的20多家私募基金公司进行了调研，从调研的情况来看，私募基金对行情的判断有较大分歧。

　　部分私募已经配置了80%甚至更高的仓位，这些私募认为市场在三季度会出现明显的上涨行情，而部分私募仍保持低仓位运作，并维持中性观点。

　　好买基金分析，私募基金的仓位高低不仅与对后市行情的判断有关，也与私募基金的风控制度有关，在前期市场下跌中损失惨重的私募基金倾向于在后市配置低仓位，以便于控制下行风险；而前期在市场下跌中受损较轻的私募基金倾向于在后市配置高仓位，以博取反弹收益。

　　即使对市场行情的判断分歧较大，但在行业配置方面，私募基金观点仍较为一致，均表示看好消费、医药等防御类股票，而对银行、地产等大盘股保持谨慎。

　　最近数月市场行情的持续下跌，影响了私募基金的发行速度。相对于前几个月每月数十家私募基金产品的发行，6月私募基金发行数量明显偏少，并且新成立的品种多是定向增发产品。

　　好买基金认为，这一方面说明，在低迷的市场行情中，定向增发产品稳定的收益表现颇受投资人的青睐；同时也说明，经过连续的下跌，6月投资人的心态已经非常谨慎，不愿再购买私募基金产品，市场情绪或许过于悲观。