虽然昨日A股冲高受阻，但此前连续两天的反弹无疑激发了市场的兴奋点，券商也开始唱多中报行情。不过，由于此前市场担忧的通胀是否见顶以及场内资金外流的情况尚未出现明显改观，也有私募提醒，更要注意创业板和中小板盈利预测下调是否超出预期。

　　业绩在增长，增速在下滑

　　先报喜，后报忧，业绩增长比较明确的上市公司也喜欢提早发布业绩预告，预增的和盈利的目前还是占大头。

　　据同花顺统计，截至6月27日，两市共有786家公司发布了2011年中期业绩预告，其中预增的有190家公司，预减的有30家，续盈的有118家，略增、续盈、扭亏的有478家，略减、续亏、首亏的有115家。

　　分行业看，家电、石化、纺织服装、机械、建筑、计算机、商业零售等行业有更大比例的公司中报业绩报喜；而军工、电力行业中超半数公司业绩不佳。从预告的利润增幅看，建材行业的整体利润增幅最大，其次依次为餐饮旅游、医药、纺织服装、计算机和农业；利润增速较低的行业则为军工、钢铁、电力和轻工制造。

　　银河证券认为总体来看，上市公司的内在增长动力较强，中报行情仍然值得期待，随着7月份中报披露拉开序幕，市场对上市公司的业绩担忧将会有所缓解。类似乐观的情绪在市场中有一定的支持者。

　　而有的私募则显得悲观一些，深圳翼虎投资总经理余定恒认为，目前来看，上市公司盈利还是增长态势，但创业板和中小板的增速在下滑是大趋势，下滑幅度是否超预期是关键。

　　现阶段决定市场运行的不是上市公司的盈利，而是另外两个因素：一是通胀是否见顶，以及由此产生的紧缩政策是否有放松的趋势；其次，场内资金流入银行理财产品的趋势是否得到遏制。只有这两点发生改变，市场才会真正选择方向，“而目前还没有看到缓解的迹象。”余定恒说，整个三季度都要观察这两个要素。

　　中小板和创业板，业绩分化明显

　　创业板指数6月23日最低见783.86点，不少个股股价被腰斩。据统计，今年以来创业板的平均市盈率仅44 .39倍，相比去年的79.67倍，缩水40%。虽然有些个股股价仍然很高，但也有市场人士开始特别关注这个板块，尤其是中报业绩高成长的公司，在市场错杀之后，加上通胀减缓预期或将为投资者创造估值修复的良机，特别是成长性较好的超跌次新股会表现出很好的弹性。

　　昨天有5家公司发布业绩预告，分别为两家创业板公司和两家中小板公司。其中，创业板的阳普医疗净利润1500万元-1700万元，增长幅度为80%-100%；电科院净利润4047.92万元-4806.91万元，增长幅度为60%至90%。中小板的建研集团则是大幅修正了此前的预告，前次预计2011年上半年净利润同比增长20%-50%，修正后净利润5064 .20万元-5770.83万元，增长幅度为115%-145%；另一中小板的天马精化净利润3780万元-4330万元，增长幅度为40%-60%。另一缺少惊喜的则是山推股份，与上年同期基本持平。

　　不过，综合已经发布业绩预告的公司来看，中小板企业业绩分化非常明显，既有增长幅度达6550%至7000%的冠福家用、增长幅度为4900%至5600%的美欣达，以及同样超过10倍的中环科技、精工科技。但是也有跌幅巨大的华星化工，净利润下滑幅度为727.81%、斯米克下滑604.56%、三特索道下滑455.55%。

　　中小板、创业板经过超跌之后，未来的投资机会也将分化严重。余定恒提醒，盈利预测下滑主要集中在中小板、创业板，关键要看业绩变化是否超出预期。更有保守的市场人士建议，即便是预增的，股价也不便宜，还可以再等等。

　　采写：南都记者 陈元元