理财周报记者 陈强/文

　　易方达一共管理了五个社保组合，分别是109组合、407组合、502组合、601组合、707组合。理财周报记者根据wind数据对其管理的资金量最大的社保109组合进行统计分析，来探求其管理的社保基金投资的动向，发现109组合于去年底已经基本逃离创业板，2011年一季度新进前十大流通股股东行列中的公司也唯独没有创业板。

　　社保109选时精准

　　闪电逃离创业板

　　去年一季度社保109组合共计出现在57家上市公司的前十大流通股东行列，2010年二季度、三季度、四季度分别出现在57家、72家、48家上市公司的前十大流通股股东行列，到今年一季度出现在44家上市公司的前十大流通股股东行列中。

　　社保109组合做到了精准踩点，选时能力很强。2010年比较大的一波行情是10月8日开始，而从二季度末到三季度末，社保109组合出现在上市公司的前十大流通股股东的家数从57家增加到72家，这说明社保去年三季度进行了抄底，很好的把握住了去年10月开始的长达一个月的井喷行情。

　　而去年四季度，社保在短期高点又精准地进行了减持，出现在前十大流通股股东的家数由三季度末的72家减少到去年底的48家，到今年一季度末更是减少到了44家，很好的规避了今年4月19日以来的这400多点的调整。

　　相比去年末，一季度社保109组合新进的有13家，增持的有8家，减持的有33家，不变的有8家。

　　在今年一季度社保109组合新进的13家公司中，沪市主板、深市主板和中小板公司都有，唯一没有的是创业板公司，社保109对高估值的创业板回避的态度显而易见。社保基金一直就是价值投资的坚定践行者，对高估值的创业板实行回避，让社保躲开了今年创业板的大调整。

　　其实，在去年三季度末，社保基金109组合还盘踞9家创业板公司的前十大流通股股东中，而截至去年底，就趁创业板大涨逃离了其中6家，在今年一季度又逃离了一家，同时减持了一家。创业板指数是2010年12月20日见顶1239.6点，109组合的精准逃离不得不让市场叹服。

　　截至一季度末，社保109组合进入前十大流通股股东的创业板公司只有两家，是数字政通和海兰信。

　　社保109受累于弱势大盘

　　截至一季度末，社保基金109组合合计持有这44家公司15449.92万股，去年末合计持有17280.03万股；一季度持有这44家公司的市值合计是399726.72万元，相比去年末的437,533.34 万元减少了37806.62万元，减少的百分比是8.64%。

　　截至一季度末，在这44家中，社保109组合持股市值靠前的十家公司合计市值为230,194.80万元，占其持有的这44家公司合计总市值的57.59%。因此这十个公司股价对社保基金净值的影响是很大的。

　　社保109组合持有的这十家公司分别是小商品城、双鹭药业、特变电工、金螳螂、马应龙、荣盛发展、烟台氨纶、老白干酒、敦煌种业、同仁堂。前五只股票加上老白干酒自去年一季度以来，社保109组合一直就重仓持有。

　　截至2011年6月20日，今年二季度，这十只股票受累于大盘的大幅调整跌幅较深。其中有三只跌幅超过20%，分别是小商品城、特变电工、烟台氨纶，各自区间跌幅为-29.78%、-21.24% 、-25.79%。其中跑赢大盘的有三只，分别是双鹭药业、马应龙、老白干酒，涨幅最大的是双鹭药业，区间涨幅达5.05%，跑赢大盘15.53%。