次新基金在上半年的波动行情中整体都保持了相对较轻的仓位，甚至有个别基金在建仓前期“磨磨蹭蹭”地选择空仓等待。券商基金研究员和基金第三方研究机构人士均认为，目前已经是关注次新基金比较好的时点，建议可以选择过往业绩不错，但是在近期业绩较差的基金经理管理的基金，即反转主题思路选择次新基金。

　　建仓节奏差异较大

　　从W ind资讯的统计数据来看，按照复权单位净值增行率计算，截至六月底，今年有四十余只开放式偏股型次新基金正式成立。整体业绩平均跌幅在5%左右，相比老基金同期10%的跌幅要小不少。

　　从净值波动情况看，相比大盘的跌幅，次新基金的整体仓位较轻。而从复权单位净值看，次新基金的建仓节奏亦存在较大分歧。

　　国泰上证180金融ET F、东吴中证新兴产业、信诚中证500分级、华富量子生命力等基金，同期跌幅均在10%左右。可见其成立后建仓速度较快。此外，泰信中证200、华商价值精选等净值基本未变，而国联安优选行业等净值高于1元，可见仓位很轻甚至并未建仓，依然在等待市场的最后一波下跌。

　　目前情况有些类似2008年，彼时一批新基金压着未建仓，在遇到反弹后“被迫”建仓。回头再看，那时候六七月份成立的基金业绩都不错。

　　从近期一些次新基金的公告看，有近满仓操作者，亦有空仓等待者。如建信双利分级基金自5月6日成立以来，截至5月31日还未买入股票，同时也未买入债券，交易性金融资产的仓位为零。

　　次新基金伺机而动

　　在市场遭遇大幅下跌之后，机构大致共识市场已经跌出了不少投资价值，特别是不少曾经被错杀的个股。在这种情况下，轻仓位的次新基金确实到了合适的投资节点。

　　“大家都大致判断目前处于底部区域，但是不知道究竟哪天建仓最好。”好买基金首席策略分析师曾令华分析称。

　　一般而言，在市场状况不好的情况下，低仓位无疑将有力地保护净值，但是一旦市场反弹，低仓位很可能面临踏空。相比之下，重仓的基金如果要调仓换股则会更为麻烦。

　　北方一不愿具名券商基金研究员认为，目前重仓的次新股在迎来反弹时候应该会业绩好一些，虽然会在调仓换股上遇到一点麻烦，不过一般基金经理风格都会有一定延续，空仓者也不一定在反弹中迅速加仓。

　　曾令华直言，他不会单纯考虑仓位的因素来选择基金，因为仓位变化可以很快，一周就可以加上来，而换仓则稍微麻烦一些。

　　“更重要的是看基金经理择时的能力，特别是那些历史上踩点比较好的。”曾令华说，如果大胆将七月份定义为反转，那么就可以倒过来选择，即选择历史上业绩好，但是现在一般或者比较差的，业绩处于后面二分之一或者三分之一之间的，当然垫底的排除。

　　采写：南都记者 刘杨