□本报记者 姚婧

　　“基金到底是工具还是理财，我的观点是基金不是理财，是投资工具，是特别适合普通投资者的工具。”中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰[微博]18日在“建行·中证报金牛基金系列巡讲”天津站活动中说，“买基金并不意味着理财，在基金产品和客户之间需要投资顾问，该卖的时候要卖，该换的时候要换，不要一买定终生，工具加上买卖和转换才是理财。”

　　胡立峰表示，公募基金与一对多专户、私募基金之间的投资目标和投资策略差异很大。公募基金追求相对收益，而一对多和私募主要追求绝对收益。私募基金的透明度与公开化程度不足，大家目前对私募基金的认识也存在一定偏差。此外，我国不少私募基金业绩缺乏竞争力和可持续性，当单只私募基金规模接近公募基金时，业绩就和公募差不多了。

　　胡立峰认为，我国股票型基金具有典型的适周期性，当大盘下跌很多时，期望股基不亏钱是做不到的。“正如我们站在地球上要受地球引力一样，不受地球引力是不可能的。因此我们要丢掉一些不切实际的幻想，对这个行业实事求是。”他表示，基金行业的优势在于选股，但什么时候买入和卖出基金，则需要客户自己判断，或者与客户经理商议后作出判断。

　　他表示，目前适合在风格博弈下做适度交易或者转换，长期投资并不等于长期投资一只基金，要根据股市风格变动作出相应的调整。中国股市的风格变动，多半有两种情况：一种是大小股票之间的轮动，另一种则是成长股和价值股之间的轮动。在做基金投资时，如果能结合对大盘的基本判断，一年做一到两次交易，长期坚持下去，收益率就会大幅提高。

　　胡立峰表示：“市场未来的结构性调整力度将较大。”公募基金至少有6000亿元到7000亿元需要在风格调整中进行转移，而转移过程至少需要12个月，正常要18个月。因此他判断2010年10月开始的基金风格转换，有可能持续到2012年春天。目前来看，调整的道路还很长。