5月刚过，对于在一片“绿色”中挣扎了一个半月的二级市场而言，人人都在寻找新的起点。对自嘲为“韭菜”的股民、基民和基金公司亦然。4月19日，沪指一度下跌至2700点。在满眼皆“绿”的环境，5月份A股市场今年以来最大的一场跌幅又给市场泼下冷水。无论是股民、机构投资者还是基民及基金公司，均被打个措手不及。

　　在此背景下，以沪深300指数为业绩基准，5月，近六成偏股型基金跌幅超过5%，约35%的偏股基金跑输大盘，仅有93只偏股型基金跑赢基准，占比仅达19%。据Wind最新统计，若公募基金中偏股型基金保持一季度末的份额不变，目前偏股型基金的浮亏已超过1455亿元。

　　1455亿元巨亏

　　此轮A股大跌之下，基金亏损到底多严重？5月23日，上证指数下挫，A股总市值一日蒸发逾384.34亿元。国内217只股票型基金跌幅达9.16%，跌幅超过大盘8个百分点；跌破1元面值的基金达94只，占全部偏股型基金的24%。近7只偏股基金成为许久不见的“五毛基金”；去年曾创下黑马纪录的华商基金，如今成为百名之后；去年业绩前十名的偏股基金，如今只有王亚伟旗下2只基金仍坚守阵地，其余均滑出名单之外。

　　据Wind统计，截至2011年5月31日，国内523只偏股型基金中，仅有诺安上证新兴产业ETF联接基金和万家中证红利基金以0.0999%的收益率取得正收益，在普通型股票中，仅有鹏华价值优势和长城品牌优选2只基金为正收益，这意味着99.4%股票型基金今年以来出现亏损，同时老偏股型基金在5月份全面告负。无论是偏股混合型还是普通股票型基金，其今年以来平均损失率均超过11%。

　　整体上看，680只基金583只基金净值报亏，占比达86%，国内523只偏股基金中，有324只基金跌幅超过5%，占比达61.95%。5月份也成为基金哀鸿遍野的一个月，在今年前四个月，报亏基金数量仅为472只，5月单月便增加111只。若各基金今年以来的份额保持一季度披露的数据不变。截至5月23日，偏股型基金整体亏损总额将超过1455亿元，其中股票型基金亏损884.56亿元，混合型基金则亏损了571.1亿元。目前亏损额超过10亿元的基金共计超过30只，且大多数出自大型基金公司旗下。

　　除此外，在4月份表现抢眼的QDII在5月份也未能冲出重围，截至5月23日，国内27只QDII基金收益率以亏损居多，其中正收益的仅有8只，而若冲销盈利基金的盈利金额后，27只QDII仍出现了1.81亿元的巨额亏损。此外，今年成立的新QDII基金整体上一样处于亏损状态，仅有诺安全球黄金和长信标普100等权重基金净值超过1元。

　　在今年新成立的基金中，不仅是QDII出现了整体亏损。截至目前，2011年新基总数为159只，但对于生不逢时的它们，5个月内共有105只基金自创立以来净值持续下跌。如今年2月成立的分级式股票型基金信诚中证500指数分级，其B类份额遭遇大跌，位列所有新基金第一位，跌幅一度达到21.60%，此外，华商产业跌幅同样超过20%，另有8只新基金跌幅超过15%，34只亏损超过10%。

　　一串串的下跌数据下，是无数基民的投资。据Wind统计，一季度以来，目前次新基金整体遭遇到281.641亿份的净赎回，净赎回率达9.26%，接近总数的一半。而在今年新成立的基金中，21只基金单季度净赎回率超过20%。5只基金净赎回率高达50%，相当于拦腰斩断。据天相统计数据显示，一季度基金总体份额下降至22235.38亿份，净赎回达到了1094.38亿份，净赎回比例达到4.69%。

　　大亏损原因何在

　　“从今年开始，市场的走向就一直是下跌的，那么基金的市值必然就会下跌产生浮亏，这个责任不全在基金，这是市场的自然波动，但不否认，里面依然有很多可以探讨的部分。”业内一不愿透露姓名的分析师对时代周报记者表示。

　　去年，华商基金曾以黑马之态一举超过王亚伟，夺得2010年的基金头名。然而步入2011年后，华商基金却颇受重创，以旗下新基金华商产业升级为例，自去年6月成立以来，至今单只基金跌幅已达到20.02%，华商基金去年的“功臣”华商盛世也早已跌出前十。而其重仓新兴产业被业内认为是其净值大幅下跌的主要原因。

　　华商产业升级一季度报表显示，其第一大重仓行业为信息技术业，持股高达15.20%。同样亏损幅度超过15%的申万进取、银华鑫利等基金同样是重仓持有中小盘及新兴产业。而至今，国内中小板指数跌幅已近20%。“某些亏损较大的基金公司亏损原因主要是对市场上的热点没有抓住，还在去年的热点里晃悠，加上去年比较红火的医药和消费等个股遭遇调整，不亏也难。”上述分析师对时代周报记者称。

　　对此，德圣基金研究中心江赛春(微博 专栏)表示：“偏股型基金全面跑输大盘及业绩比较基准，主要原因是去年投资新兴产业的惯性未能扭转。今年高成长性中小盘股优势不再，蓝筹股迎来了难得的估值修复性行情。具体在行业上，金融、地产、金属等强周期性行业表现强势，而食品、医药、农林、信息等行业逆势下跌。市场风格发生轮转，2011年以来基金阶段业绩也发生巨大变化，前期表现出色的高成长性中小盘风格基金多数遭受重创，而坚守周期性蓝筹股的基金则表现优异。”

　　此外，基金没有及时调仓也成为大跌之下无法避难的原因。据Wind数据显示，2010年曾饱受诟病的基金仓位一度达到89.68%，今年一季报出来后，市场发现基金重仓严重问题仍然存在，股票型基金仓位高达86.97%，混合型基金仓位达77.08%。伴随着市场的大跌，基金的建仓也逐步开始，据国都证券基金监测数据显示：5月底，开放式偏股型基金的平均仓位大幅下降3.04个百分点至74.01%。主动减仓的基金占比超过六成，占比较前一周继续上升，且大幅减仓的基金数量明显增加。6家管理资产规模超千亿的基金公司中，有5家主动减仓。海通证券最新测算则认为，目前偏股型基金平均仓位已降至75%左右。

　　在经历了如此巨大的跌幅后，目前，已有基金经理公开表示，目前市场整体估值已步入合理区间，与2009年的2300点基本持平，因此市场处于底部区域已是大概率事件，投资机会正在逐渐来临。