本报讯记者 孙琪

　　近日，一款名为“新泉1期结构化”的阳光私募产品，因为业绩触及平仓线遭遇强制清盘。记者从私募排排网研究中心获悉，今年以来共计有53只阳光私募产品清盘，但业绩差并非私募产品清盘主因，信托产品存续期满、信托产品规模过小导致产品清盘出现的概率更大。

　　投资顾问因新泉或亏5000万

　　近日，外贸信托发布了新泉1期结构化信托计划提前结束的公告。公告称：2011年5月20日新泉1期单位净值为0.8499，触及平仓线(0.85)，根据信托文件约定，该信托计划于2011年5月20日提前结束。

　　据悉，新泉1期的投资顾问为上海新泉投资有限公司，该公司目前管理资产规模超过20亿元人民币，除新泉1期外，旗下还有4只结构化产品，其中规模最小的重庆信托·新泉结构化规模为1.4亿元。

　　据了解，目前结构化私募产品优先受益人与一般受益人即管理人和投资者的出资比例通常为1:1或1:2，私募排排网研究员彭晓武对记者表示，新泉1期0.85的止损线表示该信托计划的出资比例是1:2。以结构化产品1.5亿元的平均规模估算，新泉1期的清盘给投资顾问带来的亏损或达5000万元。

　　非结构化10只私募产品清盘

　　除了结构化产品之外，据统计，今年以来共计有10只非结构化阳光私募清盘离场，同样，业绩差也并非它们清盘主因。

　　据悉，非结构化阳光私募的止损线一般在0.7元左右，当信托触及30%的亏损额时，投资者有权提出清盘。而2011年遭遇清盘的非结构化10只阳光私募中，9只产品净值在0.9元以上，其中5只产品净值超过1元。

　　只有郑拓管理的山东信托·深蓝1号清盘时亏损幅度较大，达40%。而资料显示，“深蓝1号”清盘原因也并非产品净值低于止损线强制清盘，因为深蓝1号信托计划没有设置止损线。

　　清盘需要合同条款支持

　　对此私募排排网研究员彭晓武表示，对于大多数阳光私募产品而言，单位净值跌破止损线而遭遇强制清盘的数量很少。从已有数据观察，信托产品存续期满、信托产品规模过小导致产品清盘出现的概率更大。

　　比如，同威1号的清盘属于产品存续期满的情况。而西安信托·鼎弘义1期则属于产品规模过小导致的清盘，另外，在清盘私募产品之中，还有一种以重组更名的方式被其他私募机构纳入旗下，山东信托·新东风成长和北京信托·爱康1号便是如此。彭晓武表示，出现这种现象主要也是因为老产品规模较小，难以承担相关费用，情愿被重组兼并。

　　另外，海通证券数据显示，今年以来很多私募产品跌幅巨大，比如鑫鹏1期5月20日的净值为0.335元，近半年的净值增长率为-8.04%；龙马1期5月25日净值为0.4609元，近半年来的净值增长率为-22.04%；时策1期5月5日的净值为0.513元，近半年的净值增长率为-39.7%，但没有相关清盘消息。对此，私募排排网相关人士表示，如果合同中设定了净值止损线，净值跌到这个界限，可以按照合同条款进行清盘处理；而一些并未在合同中提及止损线的产品，私募基金管理人一般不会主动提出将旗下产品清盘。