私募破译市场底专题稿之五：

　　私募排排网  陈伙铸

　　证监会主席尚福林(专栏)一句“国际板越来越近”的表态，使市场对于国际板推出的预期加剧，而国际板对于市场的影响也日益明显。虽然国际板还处在酝酿当中，但其对二级市场的作用已经凸显了出来。首当其冲的创业板、中小板高估值股连续下跌。

　　据私募排排网数据中心调查显示，私募对国际板会否拉低市场整体估值的分歧较大，36.84%私募认为会拉低市场整体估值，28.95%私募认为不会对A股整体估值造成根本性影响，34.21%私募持不确定态度。

　　悲观私募认为我国市场整体估值偏高，国际板的推出肯定会导致A股整体估值的回归。乐观私募则认为国际板更多是心理层面的影响，是短期因素，对市场不会造成根本性影响，市场还是按原有规律运行。

　　西域投资周水江：国际板利好银行股 短期会部分分流资金

　　如果国际板推出，银行板块或许会有10—20%向上的空间，因为国际板推出不可能是6、7倍的市盈率，估计12、13倍的市盈率是有可能的，有利于提高国内银行板块个估值。现在听说第一批是汇丰银行为主，对银行板块而言会有利好。

　　国际板对我国而言是国际战略性的，提高我国股市的国际化程度，提高我国金融市场的国际地位，缔造国际金融中心的位置。同时，如果以人民币计价的话，有利于人民币成为国际货币，提高其国际地位。

　　国际板对市场资金会造成一定的分流，短期对市场是利空。每次新的东西推出后，短期对市场造成利空，但长期而言，对市场会构成利好，能提高市场的活跃程度，投资渠道多样化。

　　云程泰魏上云：资本市场不怕有诉求 国际板利好市场

　　我们认为倒过来想国际板，问题会看得更加清楚。国际板如果要推出的话，需要具备什么条件，屠光绍说了四个必需条件，最关键的是第四个关于市场时机的问题。屠光绍明确表示不可能在市场差的时候硬推国际板，倒过来就是说要在市场环境好的时候推出国际板。

　　我们可以类比一下几个例子，如增发，在之前，增发都是坏事情，再圈钱和摊薄股权，一般增发后股价就跌，最近几年，增发变成了好事，因为投资者意识到公司要增发就得维护股价，就要出利好。

　　当年推出中小板、创业板的时候，市场也担心扩容对市场造成巨大负面影响。特别是创业板的推出，市场担心中小板资金会被分流，会被边缘化，中小板跌得很厉害。创业版推出后，反而把中小板带上去了。

　　通过这几个例子，说明了资本市场的一个特点：资本市场不怕有诉求，反而害怕市场没有诉求。当政府、上市公司有求于资本市场的时候，反而会有利于它的表现。

　　所以我们觉得国际板是正面影响大于负面影响。

　　金中和曾军：新三板对股市冲击力比国际板大

　　我们去年一直在关注国际板，目前对其已经不敏感。市场目前才对国际板、新三板等因素作出这么大的反应，我们感到比较吃惊。

　　国际板对估值会有一个引领作用，但从目前的情况看，未来新三板的冲击可能会更大。我们把一些关于新三板的零星信息拼凑起来看，如果在全国20多个高新区都设新三板交易，由于新三板上市门槛低，只需要当地政府批准，有记者统计，将来新三板的数量可能会达到20000家，而目前主板、中小板和创业板加起来才2000多家公司。

　　新三板提供了一个新的投资渠道，但会对市场的资金起分流作用。