《投资者报》记者  薛玉敏

　　5月，A股哀鸿遍野。在高通胀预期、经济下滑预期、国际板即将推出等多重利空冲击下，A股出现了大幅下跌。

　　无论机构投资者还是中小散户，都亏损累累。一向具有敏锐嗅觉的阳光私募，这次也没有逃脱，可以说是全线溃败。

　　Wind统计显示，有95%的私募5月发生了亏损，仅有11只产品涨幅超过了1%。

　　面对6月行情，本月亚军深圳景良投资公司总经理廖黎辉、第三名广东西域投资管理公司董事长周水江，在接受《投资者报》采访时均认为，A股还没有企稳，目前最好的操作是观望等待。

　　95%私募亏损

　　Wind统计显示，截至6月7日，纳入统计的893只非结构化私募产品5月平均跌幅达到3.97%，有高达95%的私募亏损，有37只产品单月亏损超过了10%。

　　在大跌面前，力挽狂澜逆势走强的私募仅有50只，占总数的5%。排名第一的润丰6号由重庆信托发行，月度涨幅4.31%。其他业绩涨幅超过1%的还有10只产品。

　　不过也要承认，如果将整体业绩与公募、大盘相比，私募还是好得多。

　　老面孔抗压能力强

　　5月中旬，一位今年排名前十的私募告诉《投资者报》记者，现在市场大跌，在这样的市场中，不期望能赚钱，不赔已经很厉害了。

　　不过，即便如此，也仍然有几位佼佼者，而且还都是一些老面孔，例如廖黎辉、曾昭雄、夏晓辉、段焰伟等人。

　　本月亚军由景良能量蓝海中国3期获得，月度投资回报率为3.11%。该只产品的投资经理为深圳市景良投资管理有限公司总经理廖黎辉。

　　廖黎辉在接受《投资者报》记者采访时表示，5月份之所以实现了正收益，在于5月初他们就清仓了，避免了系统性风险。

　　他预测，未来A股市场沪指仍会下跌，低点大约到2650点左右。6月9日收盘时，沪指收于2703点。

　　尽管短期市场仍有下跌的动能，但是在他看来，目前可以关注一些股票，例如蓝筹股和重组股。蓝筹股，是由于国际板要推出的带动作用，整个板块会上涨。重组股，炒的是乌鸡变凤凰概念。

　　本月排名第四的是合赢精选1期。截至6月3日，该产品月度上涨了1.58%。其投资经理是来自深圳市合赢投资管理有限公司的曾昭雄、刘鹰。

　　曾昭雄告诉《投资者报》记者，就市场本身而言，可能还会有下行压力，但下跌空间不是很大了。按照最极端的情况，底部区域应该在2400点左右。

　　曾认为，今年的情况特别复杂。在这个复杂的过程中，市场的供给和需求将慢慢匹配，或许会有波动性的机会，但不是趋势性上涨的机会。目前这第一波的下跌是好坏公司一起跌，到第二轮下跌，有些股票可能就会止跌反弹。

　　在他看来，今年的机会还在成长股，尤其是一些质量好的、今明两年成长率能达到30%的公司，但是不一定在创业板或者中小板。

　　周水江初露“黑马”相

　　在逆势增长的前五名单里，周水江是一个新面孔。

　　他管理的光华59号，5月份上涨了1.83%。在接受《投资者报》记者采访时，周水江回忆说，一个半月前，他就把仓位降到了两成，当时没有挣到什么钱，感觉情况不对，就想等等再看。可以说，他是较早地躲开了大跌。

　　此次及时从A股撤出，并不是周有多少幸运，而是源于他长期投资经验的积累。去年8月，光华59号成立，到年底净值狂飙了50%。

　　截至目前，A股已经又跌了一个多月，很多股票市盈率已经降至很低的位置了。很多人认为，已经到了可以买进的时候了。

　　而周水江却认为，中国就是一个政策市，投资要跟着国家政策走。此次市场大跌，是由于房价、CPI高企，政府出台紧缩政策所致。只有等到房价、CPI开始掉头或者预期明确时，政策才有可能放松，股市才有可能企稳。这个时间大约要等到7月份左右。

　　“前期尽管有百亿社保投入股市，但是‘市场行为’从来都不是所谓‘国家行为’能控制的。目前反弹没有力，新的机构资金没有兴趣在这个点位入市。”周水江说，目前最好的操作方式就是观望等待。他认为，去年的热点大消费、新兴产业，仍会再次成为市场关注的焦点。

　　明星经理陷落

　　明星基金经理业绩一落千丈早已经不是什么新闻。

　　上月中，表现最差的是已经连续多月上榜的罗伟广和常士杉。

　　排名倒数前十的产品中，就有7只由罗伟广管理，分别是黄金优选2期1号、2号、7号、5号、6号、4号以及11号，平均跌幅达到12.37%。

　　罗伟广2011年运气不佳，上述的7只产品今年以来跌幅已经超过23%，净值都下降到0.8元左右。

　　面对质疑，罗伟广曾做出了回应：从表象上看，集中持有的成长股跌了、成交量萎缩了、可能被深套，但大家却忽略了一个很重要的因素，就是公司的内在价值。目前，正处在成长股下跌的末期，但往往这些股票后期表现都不错。只要我坚持，就不用担心赚不回来。

　　排名倒数第一的是恒丰1期，投资经理是来自上海恒丰投资管理公司的宣伟，月度跌幅超过15%。旗下另一只产品恒丰2期，跌幅超过12%，排名倒数第12。

　　倒数第二的是金诚富利1期，跌幅为13.8%，其今年以来还实现了7%的正收益。管理人是上海同亿富利投资管理公司的总经理陈铭，去年业绩排名前十。