私募，你在想什么？——与私募大佬零距离

　　最近的市场，颇为低迷。市场上人们的情绪，也颇为担忧。而本周的嘉宾北京云程泰投资管理公司总裁魏上云，并不这样想。他觉得，现在不需要太过担忧。已经暴露出来的问题，不是什么大问题。

　　在和他的交流中，记者听到了一个很有趣的观点，叫做挑选理财产品的方法论。用他的话说，有些产品的目标，是去超过其他的产品，但是，这个市场上谁也不比谁聪明多少，抱着这个目的去做投资，即便一时胜出，长期也难有收获。做投资不是靠和人斗，而是按照既有的路线去走，这样倒有可能出现超额的收益。他说，其实每个人都很努力，但如果一开始路就选错，那最后很难有效果。

　　“最近市场连续下跌，各种对经济的担忧也很多。但我想说，其实人们越担忧，经济越安全，股票市场也更加接近底部。”周五，北京云程泰投资管理公司总裁魏上云接受《大众证券报》记者专访。根据WIND资讯统计，截至今年5月27日，“云程泰资本增值”最近一年的表现在661只阳光私募中排名第十九，而最近两年的表现更排名第九，长跑能力十分出色。

　　“现在市场上，担忧的声音特别多。担忧通胀、担忧经济减速、担忧金融坏账，我觉得，人们在担忧的时候，忽视了人的主观能动性。”魏上云对记者说。“人们担心这些问题，说明人们已经在考虑这些问题，并为了避免犯错在努力。实际上，已经暴露出来的问题并不可怕。”

　　“拿最近人们谈论比较多的金融体系风险来说，这其实不是什么新鲜话题，人们近年来一直在担忧地方融资平台的安全性。现在人们又开始议论，是因为刚刚出炉的《2011年央行金融稳定报告》。在央行报告里，首次披露了平台贷款的总量，有些人觉得担忧，我却觉得这是好事。”魏上云和记者讨论起银行体系的风险。“首先，以前我们不知道这些贷款到底有多少，也不知道可能多少出问题，现在我们知道规模到底有多大了，不确定变确定了。其次，央行在报告中明确这个数字，说明央行也很重视地方融资平台的风险，国家会处理这个问题，而且我相信能处理好。”

　　“我们再说经济增长减速的问题，其实我觉得这个担忧很好笑。过去几年我们做宏观调控，不就是为了防止经济过热么？现在经济增速稍微降下来一些，本身就是调控的目的；我们好不容易达到了目的，为什么又要开始担忧呢？至于担心紧缩过于严厉使得经济减速过快，我觉得我们没有必要比政府还担心。保证经济增长，是政府的重要任务。如果经济可能下降过快，那么政府自然会放松调控。既然政府现在不放松调控，就说明经济增长问题是可控的。”魏上云这样表示。

　　“再说一下国际板吧，很多人担心国际板会形成资金分流。前几年，我们也担忧过创业板会打压中小板。实际结果是，创业板和中小板都涨得很好。其实反过来看，既然要推出国际板，那么肯定需要营造一个良好的市场氛围。我倒觉得，这是利大于弊的。”魏上云很乐观。

　　“根据我们的观察，现在的证券市场已经发生了很大变化：第一，投资者反应速度越来越快，有什么样的坏消息，都是很快就在证券市场上体现出来，不需要拖延许久。第二，人们的思维也越来越超前，政策超前经济做出反应，而人们超前政策做出反应。因此，当一个坏消息被人们反复讨论的时候，市场多半已经消化完毕了，重要的是去思考未来还会有哪些坏消息。像现在这样，人们整天都在忧虑，你觉得还有多少坏消息是人们没有想到的？”魏上云认为，现在人们已经担忧过头了。

　　“其实回顾一下我们就能发现，现在大盘股、中小盘股的估值状况已经回到了两年前，我不敢说现在已经见底了，但的确是非常接近底部了。如果是投资股票的话，我觉得投资者可以关注那些本身质地优良，最近下跌幅度也比较大的股票。如果是挑选理财产品，我建议投资者购买进取型的产品。”在访谈的最后，魏上云这样说。

　　记者 陶 炜