阳光私募基金5月问卷调查

　　好买基金研究中心

　　2011年5月，A股市场呈现出弱市格局，沪深300指数前半月在3100点附近震荡整理，后半月则出现大幅下跌。截至5月31日，沪深300指数收于3001.56点，单月下跌5.99%，近一月私募平均下跌2.41%，(仅取2011年5月15日~5月31日公布净值的630只私募)，其中仅有136只取得正收益。私募5月份整体表现不如人意，有近1/3的私募基金亏损超过3%。个别基金来看，5月份，涨幅最高的外贸德源安1期上涨8.90%，跌幅最大的首信英选1号下跌14.81%。

　　好买基金研究中心对中国主流私募基金公司进行了问卷调查，及时跟踪私募基金的最新动向，调查内容涉及公司人员情况、产品情况、市场观点、配置情况等。

　　从公司人员情况上来看，接受好买基金调查的私募基金公司平均人员总数为17.00人，单家私募基金人员总数从6位到52位不等。私募基金公司平均投研人员总数为8.34人，单家私募基金投研人员总数从3位到29位不等，个别私募基金公司之间的投研实力相差悬殊。此外，本月有22%的私募公司进行了人员扩充。

　　　数据来源：好买基金研究中心

　　产品方面，好买基金调查显示，平均每家私募基金公司管理产品5.92只，平均管理总规模13.07亿元。其中，最小的基金公司管理规模为3000万，最大的已达到70亿。此外，根据好买基金的调查，4月份43%受调查的公司表示未来一个月将有新产品发行，这一比例较4月份相比略有降低。

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　　经过近两个月的持续下跌，私募基金对后市看空情绪也持续上升。据好买基金调查，35%的私募基金看空后市，58%的私募基金对市场呈中性看法，8%的私募基金看多后市。看空后市的私募基金比例明显增加，不过，持中性观点的私募仍然超过半数。(图一) 

图一：阳光私募多空看法统计

　　数据来源：好买基金研究中心

　　从私募持仓情况来看，不同仓位的私募基金比例均出现较大变化，重仓的私募基金本月明显减少。有25%的私募仓位在七成(含)以上，这一比例仅为4月份的一半，有53%的私募基金仓位在三成到七成之间，对市场保持中性态度，23%的私募仓位在三成(含)以下。

图二：阳光私募仓位统计

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　　在持股集中度方面，私募整体持股集中度大幅走高。54%的私募持有不超过10只股票，41%的私募基金公司持有股票数量在10～20只之间(不含)，5%的私募持股数量在20只或以上。(图三)

图三：阳光私募持股集中度统计

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　　从本月私募重配股行业来看，主要包括消费、医药、金融、资源类、机械、新能源等。其中，有51%的私募公司重配了消费板块，有29%和23%的私募公司分别重配了医药、金融(图四)。私募基金在关注到一些大盘蓝筹股潜力的同时，仍然持有者今年超跌的消费、医药。前期一些热门板块如化工、有色、资源类股票则渐渐淡出私募的配置。

图四：阳光私募重配行业统计

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　　从5月的市场行情来看，大盘股和中小盘均出现大跌，但大盘股整体表现依然要好于中小盘。五月末的急跌再次出乎私募基金的预料，本以为市场已经企稳甚至反弹的私募在急跌后受挫，为捕捉反弹机会而保持的高仓位也终以减仓收场。市场短期观望情绪浓重，加之近期全国多地严重旱灾使得本已恶劣的通胀形势“雪上加霜”，私募整体也不敢轻举妄动。但同时，随着月末8连阴后市场止跌，抛盘压力减少，多数私募对后市保持中性观点，以防踏空可能随时出现的反弹行情。